Ropa powyżej 100 dolarów, nowe cła i potężny dolar
W najnowszym Raporcie Rynkowym AFORTI.BIZ podsumowujemy wydarzenia, które w minionym tygodniu wpłynęły na notowania walut, surowców i globalne nastroje inwestorów. Uwagę rynków przykuły przede wszystkim skokowe wzrosty cen ropy napędzane groźbą opłat w cieśninie Ormuz, silne umocnienie dolara spychające jena na historyczne minima oraz wprowadzane cła celne uderzające w międzynarodowy handel. Sprawdź, co to może oznaczać dla firm rozliczających się w walutach obcych.
Najważniejsze wnioski
- Ropa wystrzeliła: Ataki Huti i groźby opłat w Ormuzie wywindowały wycenę ropy w okolice 100 dolarów
- Silny dolar: Ryzyko inflacyjne silnie umocniło dolara i zepchnęło japońskiego jena na 40-letnie minima.
- Cła na Chiny: Nowe unijne opłaty celne drastycznie zahamowały napływ tanich towarów z azjatyckich platform e-commerce.
Wskaźniki ekonomiczne
Polska
- Sprzedaż detaliczna (r/r) (Czerwiec): wartość 6,8%; prognoza 5,2%; poprzednio 4,4%;
- Produkcja przemysłowa (r/r) (Czerwiec): wartość 7,6%; prognoza 7,2%; poprzednio 4,1%;
- Płace w sektorze korporacyjnym (r/r) (Czerwiec): wartość 5,9%; prognoza 5,6%; poprzednio 5,8%;
- Stopa bezrobocia (Czerwiec): wartość 5,8%; prognoza 5,8%; poprzednio 6,0%;
- Wskaźnik PPI (r/r) (Czerwiec): wartość 1,7%; prognoza 1,6%; poprzednio 2,4%;
Strefa Euro
- Decyzja w sprawie stóp procentowych (Lipiec): wartość 2,40%; prognoza 2,40%; poprzednio 2,40%;
- Wskaźnik PMI dla przemysłu (Lipiec): wartość 52,0; prognoza 51,5; poprzednio 51,4;
- Wskaźnik PMI dla usług (Lipiec): wartość 51,6; prognoza 49,8; poprzednio 49,4;
- Zbiorczy wskaźnik PMI wg S&P Global (Lipiec): wartość 51,9; prognoza 50,3; np. poprzednio 50,0;
- Wskaźnik zaufania konsumentów (Lipiec): wartość -15,9; prognoza -17,0; poprzednio -17,8;
Niemcy
- Wskaźnik PMI dla przemysłu w Niemczech (Lipiec): wartość 52,2; prognoza 50,4; poprzednio 50,3;
- Wskaźnik PMI dla usług w Niemczech (Lipiec): wartość 49,6; prognoza 49,0; poprzednio 48,8;
- Zbiorczy wskaźnik PMI w Niemczech (Lipiec): wartość 51,2; prognoza 49,8; poprzednio 49,5;
- Indeks ZEW (Lipiec): wartość 23,4; prognoza 11,2; poprzednio 9,5;
- Klimat konsumpcyjny GfK w Niemczech (Sierpień): wartość -29,6; prognoza -28,7; poprzednio -29,3;
Wielka Brytania
- Wskaźnik CPI (r/r) (Czerwiec): wartość 2,6%; prognoza 2,7%; poprzednio 2,8%;
- Bazowy wskaźnik CPI (r/r) (Czerwiec): wartość 2,6%; prognoza 2,5%; poprzednio 2,6%;
- Sprzedaż detaliczna (r/r) (Czerwiec): wartość 4,2%; prognoza 2,3%; poprzednio 3,5%;
- Stopa bezrobocia (Maj): wartość 4,9%; prognoza 4,9%; poprzednio 4,9%;
- Composite PMI (Lipiec): wartość 52,1; prognoza 49,7; poprzednio 49,3;
USA
- Wskaźnik PMI dla usług (Lipiec): wartość 53,6; prognoza 51,3; poprzednio 51,2;
- Zezwolenia na budowę (Czerwiec): wartość 1,374M; prognoza 1,387M; poprzednio 1,410M;
- Wskaźnik PMI dla przemysłu (Lipiec): wartość 53,8; prognoza 54,4; poprzednio 53,9;
- Zadeklarowani wstępni bezrobotni: wartość 187K; prognoza 211K; poprzednio 209K;
- Sprzedaż nowych nieruchomości (Czerwiec): wartość 628K; prognoza 609K; poprzednio 618K;
Chiny
- Podstawowa stopa procentowa kredytów PBoC (Lipiec): wartość 3,50%; prognoza 3,50%; poprzednio 3,50%;
- Podstawowa stopa procentowa kredytów PBoC (Lipiec): wartość 3,00%; prognoza 3,00%; poprzednio 3,00%;
- Bezpośrednie inwestycje zagraniczne (Czerwiec): wartość -5,00%; prognoza brak; poprzednio -8,60%;
Rynek walutowy
W tym tygodniu euro (EUR) osłabiło się do złotego (PLN) o 0,50%. Cena euro oscylowała w przedziale 4,3132 – 4,3453.
(źródło: www.money.pl)
Natomiast dolar (USD) umocnił się do złotego (PLN) o 0,06%. Cena dolara oscylowała w przedziale 3,7858 – 3,8129.
(źródło: www.money.pl)
Funt Szterling (GBP) osłabił się do złotego (PLN) o 0,89%. Cena funta oscylowała w przedziale 5,0511 – 5,1111.
(źródło: www.money.pl)
Rynek surowców
Cena ropy BRENT wzrosła o kolejne 11,65%. Cena oscylowała w przedziale 88,05 – 98,31 USD/baryłka.
(źródło: www.money.pl)
Natomiast złoto wzrosło o 0,87%. Cena złota oscylowała w przedziale 3 990,50 – 4 169,60 USD/uncja.
(źródło: www.money.pl)
Rynek giełdowy
Indeks WIG wzrósł o 1,21%. Cena indeksu WIG oscylowała w przedziale 141 573 – 145 654.
(źródło: www.money.pl)
Co to oznacza dla firm?
- Importerzy: Silny dolar i amerykańskie cła uderzają w rentowność oraz podnoszą koszty zaopatrzenia.
- Eksporterzy: Silny dolar sprzyja wpływom, lecz nowe amerykańskie cła na UE ograniczają opłacalność
- Przemysł: Polskie ożywienie cieszy, lecz globalna wyprzedaż długu odczuwalnie podnosi koszty kredytowania inwestycji.
- E-commerce: Unijne cła blokują tani import z Chin, co daje szansę polskim sprzedawcom.
Co wpłynęło na rynki?
Wzrost cen ropy
W ubiegłym tygodniu ceny ropy Brent gwałtownie wzrosły, osiągając poziom 100 USD za baryłkę po atakach jemeńskich Huti na saudyjskie tankowce na Morzu Czerwonym. Skok wyceny surowca wywołał silny szok podażowy na rynkach. Droższa energia rozbudziła obawy o utrwalenie wysokiej inflacji w skali globalnej, co wymusza na bankach centralnych utrzymanie restrykcyjnej polityki pieniężnej.
Nowe cła uderzają w handel
Globalny handel znalazł się pod presją nowych barier handlowych. Administracja USA nałożyła cła (10–12,5%) na towary z ponad 60 państw, w tym z UE i Chin, co podnosi koszty importu i potęguje presję inflacyjną. Równolegle Unia Europejska wprowadziła stałą opłatę (3 euro od pozycji) na tanie przesyłki z azjatyckich platform e-commerce, takich jak Temu czy Shein. Działania te ograniczają międzynarodową wymianę i podnoszą koszty zaopatrzenia firm.
Jastrzębie sygnały EBC
Europejski Bank Centralny utrzymał stopę depozytową na poziomie 2,25%, jednak samo posiedzenie miało jastrzębi charakter. W obliczu szoku energetycznego część członków EBC rozważała podwyżkę stóp już w lipcu, a rynek wycenia obecnie 70-procentowe prawdopodobieństwo takiego ruchu we wrześniu. Mimo to wspólna waluta osłabła wobec umacniającego się dolara, a kurs EUR/USD spadł poniżej poziomu 1,14.
Wyprzedaż japońskiego jena
Połączenie drogiej ropy naftowej i silnie rosnących rentowności obligacji w USA doprowadziło do wyprzedaży japońskiej waluty. Kurs pary USD/JPY zbliżył się do poziomu 164, notując minima niewidziane od blisko 40 lat. Ponieważ Japonia jest wysoce uzależniona od importu energii, tak drastyczne osłabienie jena potęguje wewnętrzną presję inflacyjną i zwiększa prawdopodobieństwo interwencji Banku Japonii.
Na co zwrócić uwagę w tym tygodniu?
Złoty (PLN)
Złoty pozostanie pod wpływem publikacji wstępnego wskaźnika inflacji CPI. Odczyt ten poznamy w piątek, 31 lipca – pomoże on rynkom ocenić dalszą ścieżkę stóp procentowych NBP w kontekście rosnących cen ropy naftowej.
Euro (EUR)
Notowania euro będą kształtowane przez wstępne dane o PKB Strefy Euro za II kwartał, których publikacja zaplanowana jest na środę, 29 lipca. Istotnym impulsem dla wspólnej waluty okażą się również piątkowe (31 lipca) szacunki inflacji z regionu.
Dolar (USD)
Dolar zareaguje na decyzję Rezerwy Federalnej w sprawie stóp procentowych, poznawaną w środę, 29 lipca. Podwyższona zmienność na kursie USD może utrzymać się także w czwartek, 30 lipca, za sprawą publikacji danych o PKB USA oraz odczytu wskaźnika PCE.
Funt (GBP)
Kluczowa dla funta będzie decyzja Banku Anglii w sprawie stóp procentowych, zaplanowana na czwartek, 30 lipca. Tego samego dnia inwestorzy przeanalizują rozkład głosów w RPP (MPC) oraz najnowsze projekcje inflacyjne banku centralnego.
Departament Skarbu | AFORTI.BIZ
Rosnąca zmienność może utrudniać planowanie firmowych rozliczeń. Sprawdź, jak Termin w AFORTI.BIZ może pomóc ustalić kurs waluty z wyprzedzeniem.
Stan danych na: 27.07.2026