Raport Rynkowy: waluty, surowce i giełdy | AFORTI.BIZ / Podwyżka stóp w USA, przecena złotego i presja na ceny paliw

W najnowszym Raporcie Rynkowym AFORTI.BIZ podsumowujemy kluczowe wydarzenia minionego tygodnia, które zdominowały nastroje na rynkach finansowych. Dominującym impulsem była pierwsza od 2023 roku podwyżka stóp procentowych przez Rezerwę Federalną, która umocniła dolara i przełożyła się na wyraźne osłabienie. Równolegle na rynkach utrzymywała się presja związana z wysokimi cenami ropy naftowej i cięciami dostaw ze strony Saudi Aramco. Zapraszamy do lektury analizy wpływu tych czynników na płynność i finanse polskich przedsiębiorstw.

Najważniejsze wnioski

Podwyżka stóp procentowych w USA: Rezerwa Federalna podniosła stopy procentowe o 25 pb do przedziału 3,75–4,00% (pierwsza podwyżka od 2023 roku), zapowiadając dalsze utrzymanie jastrzębiego kursu.
Wyraźne osłabienie złotego: Kurs USD/PLN skoczył o 1,86% w rejon 3,80 zł, a EUR/PLN wzrósł o 0,89% do 4,36 zł, co podbiło rynkowe koszty importu oraz ryzyko walutowe.
Napięcia na rynku ropy i ograniczenia dostaw: Ceny ropy Brent utrzymywały się powyżej 100 USD za baryłkę, a ograniczenie dostaw przez Saudi Aramco wymusiło na polskim sektorze rafineryjnym zakup droższych ładunków zastępczych.

Wskaźniki ekonomiczne

Polska

Wskaźnik CPI (r/r) (sierpień): wartość 3,4%; prognoza 3,4%; poprzednio 3,4%;
Wskaźnik CPI (m/m) (sierpień): wartość 0,3%; prognoza 0,4%; poprzednio 0,4%;
Bazowy wskaźnik CPI (r/r) (sierpień): wartość 3,3%; prognoza 3,2%; poprzednio 3,1%;
Produkcja przemysłowa (r/r) (sierpień): wartość 4,3%; prognoza 6,8%; poprzednio 4,8%;

Strefa Euro

Wskaźnik CPI (r/r) (sierpień): wartość 3,2%; prognoza 3,3%; poprzednio 2,9%;
Bazowy wskaźnik CPI (r/r) (sierpień): wartość 2,4%; prognoza 2,4%; poprzednio 2,5%;
Bilans handlowy (lipiec): wartość 14,2B; prognoza 3,7B; poprzednio 7,2B;
Indeks ZEW (wrzesień): wartość 25,8; prognoza 39,2; poprzednio 31,4;
Produkcja przemysłowa (m/m) (lipiec): wartość -0,1%; prognoza -0,2%; poprzednio -0,1%;

Niemcy

Nastrój ekonomiczny ZEW w Niemczech (wrzesień): wartość 34,7; prognoza 39,8; poprzednio 34,2;
Indeks ZEW bieżących warunków gospodarczych w Niemczech (wrzesień): wartość -47,1; prognoza -53,0; poprzednio -61,1;
Wskaźnik PPI w Niemczech (r/r) (sierpień): wartość 4,6%; prognoza 4,1%; poprzednio 3,0%;

Wielka Brytania

Decyzja w sprawie stóp procentowych (wrzesień): wartość 3,75%; prognoza 3,75%; poprzednio 3,75%;
Wskaźnik CPI (r/r) (sierpień): wartość 3,1%; prognoza 3,1%; poprzednio 2,9%;
Stopa bezrobocia (lipiec): wartość 4,9%; prognoza 5,0%; poprzednio 4,9%;
Sprzedaż detaliczna (r/r) (sierpień): wartość 2,4%; prognoza 1,9%; poprzednio 1,2%;

USA

Decyzja w sprawie stóp procentowych (wrzesień): wartość 4,00%; prognoza 4,00%; poprzednio 3,75%;
Sprzedaż detaliczna (m/m) (sierpień): wartość 1,2%; prognoza 0,8%; poprzednio -0,5%;
Bazowa sprzedaż detaliczna (m/m) (sierpień): wartość 1,4%; prognoza 0,6%; poprzednio -0,2%;
Zadeklarowani wstępni bezrobotni (wrzesień): wartość 198K; prognoza 207K; poprzednio 206K;
Zezwolenia na budowę (sierpień): wartość 1,394M; prognoza 1,400M; poprzednio 1,433M;

Chiny

Produkcja przemysłowa (r/r) (sierpień): wartość 5,2%; prognoza 4,8%; poprzednio 4,5%;
Sprzedaż detaliczna (r/r) (sierpień): wartość 0,4%; prognoza 0,7%; poprzednio 0,6%;
Stopa bezrobocia w Chinach (sierpień): wartość 5,3%; prognoza 5,2%; poprzednio 5,2%;

Rynek walutowy

W tym tygodniu euro (EUR) umocniło się do złotego (PLN) o 0,89%. Cena euro oscylowała w przedziale 4,3238 – 4,3678.

AQtw4F6lh8V0AAAAAElFTkSuQmCC

(źródło: www.money.pl)

Podobnie dolar (USD) umocnił się do złotego (PLN) o 1,86%. Cena dolara oscylowała w przedziale 3,7290 – 3,8114.

B9Zbrs25wPkUxdB+Yy9B8kn+dQE+dRFdeUzmf+5lQltPnG+3rnHGngCyCf59AvyqQvySaQbbNoArNoLDARBEARBEARBEARBVB5s2gCMAgNBEARBEARBEARBEL5h0wZgFBgIgiAIgiAIgiAIgvANmzYAo8BAEARBEARBEARBEIRv2LQBGAUGgiAIgiAIgiAIgiB8w6YNwCgwEARBEARBEARBEAThGzZtAEaBgSAIgiAIgiAIgiAI37BpAzAKDARBEARBEARBEARB+IZNG4BRYCAIgiAIgiAIgiAIwjds2gCMAgNBEARBEARBEARBEL5h0wZOnf2n+f8Bg2DbJjoVb0EAAAAASUVORK5CYII=

(źródło: www.money.pl)

Funt Szterling (GBP) umocnił się do złotego (PLN) o 0,87%. Cena funta oscylowała w przedziale 5,0432 – 5,0973.

P2dHFasVuUZZAAAAAElFTkSuQmCC

(źródło: www.money.pl)

Rynek surowców

Cena ropy BRENT spadła o 1,28%. Cena oscylowała w przedziale 101,64 – 109,55 USD/baryłka.

ATpYQfqKqIkxAAAAAElFTkSuQmCC

(źródło: www.money.pl)

Natomiast złoto wzrosło o 0,60%. Cena złota oscylowała w przedziale 4 285,59 – 4 438,67 USD/uncja.

$42+w5mj4PDgAAAABJRU5ErkJggg==$

(źródło: www.money.pl)

Rynek giełdowy

Indeks WIG spadł o 0,06%. Cena indeksu WIG oscylowała w przedziale 152 058 – 156 725.

PXBPRao17IwAAAAASUVORK5CYII=

(źródło: www.money.pl)

Co to oznacza dla firm?

Importerzy: Wyraźny wzrost kursu USD/PLN oraz EUR/PLN skokowo podnosi koszty zakupów zagranicznych i wymusza zabezpieczanie ryzyka walutowego.
Eksporterzy: Przecena polskiego złotego zwiększa rentowność sprzedaży zagranicznej dzięki wyższej przeliczalności przychodów uzyskanych w dolarach, euro i funtach.
Poszukujący finansowania: Podwyżka stóp procentowych przez Fed oraz rentowności obligacji skarbowych powyżej 5% zapowiadają utrzymanie wysokich rynkowych kosztów kapitału dłużnego.

Co wpłynęło na rynki?

Podwyżka stóp procentowych w USA

Rezerwa Federalna jednogłośnie podniosła stopy procentowe o 25 punktów bazowych do przedziału 3,75–4,00%, wykonując pierwszy ruch w górę od 2023 roku. Jastrzębia decyzja Fed, uzasadniona utrzymującą się presją inflacyjną, oraz zapowiedzi kolejnej podwyżki do końca roku wywołały umocnienie dolara. Przełożyło się to na wzrost rentowności amerykańskich obligacji skarbowych, których wskaźnik dla papierów 10-letnich przebił 5%.

Wzrost cen ropy i ograniczenia dostaw

Ceny ropy Brent wzrosły powyżej 100 USD za baryłkę (osiągając w szczycie prawie 110 USD) w reakcji na ataki Huti wokół cieśniny Bab al-Mandab oraz uszkodzenie saudyjskiego rurociągu Wschód-Zachód. W efekcie Saudi Aramco ograniczyło dostawy do Europy. Sytuacja ta dotknęła polski koncern Orlen, dla którego saudyjski surowiec stanowił 40% przerobu, zmuszając spółkę do zakupu droższych ładunków zastępczych z Norwegii, USA i Kazachstanu.

Osłabienie złotego

Polski złoty uległ wyraźnej przecenie wobec głównych walut w reakcji na podwyżkę stóp w USA oraz globalny wzrost awersji do ryzyka. Kurs USD/PLN skoczył o 1,86% w rejon 3,80 zł, EUR/PLN wzrósł o 0,89% do 4,36 zł, a GBP/PLN osiągnął poziom 5,09 zł. Wyższe kursy walut obcych podniosły koszty zakupów dla importerów, z kolei dla eksporterów oznaczały wyższą przeliczalność przychodów ze sprzedaży zagranicznej.

Na co zwrócić uwagę w tym tygodniu?

Złoty (PLN)

W poniedziałek opublikowane zostaną odczyty dynamiki wynagrodzeń, zatrudnienia oraz inflacji producenckiej PPI za sierpień. We wtorek przedstawiony zostanie kluczowy raport o sprzedaży detalicznej, a w środę dane o stopie bezrobocia, które domkną obraz kondycji polskiego konsumenta.

Euro (EUR)

W środę uwaga rynków skupi się na wstępnych wskaźnikach PMI dla przemysłu i usług ze Strefy Euro oraz Niemiec. W czwartek opublikowany zostanie niemiecki indeks nastrojów biznesowych Ifo oraz biuletyn EBC, natomiast w piątek przedstawione zostaną dane o klimacie konsumpcyjnym GfK.

Dolar (USD)

We wtorek opublikowany zostanie wskaźnik zaufania konsumentów Conference Board, w środę wstępne odczyty PMI S&P Global, a w czwartek dane o wnioskach o zasiłek i sprzedaży domów. Tydzień zamkną piątkowe zamówienia na dobra trwałego użytku oraz indeks Uniwersytetu Michigan.

Funt (GBP)

W poniedziałek opublikowany zostanie wskaźnik cen nieruchomości Rightmove. Decydująca dla wyceny funta będzie środowa seria wstępnych wskaźników PMI dla sektora usług i przemysłu, a w piątek indeks nastrojów konsumentów GfK oraz wystąpienie prezesa Banku Anglii, Andrew Baileya.

Departament Skarbu | AFORTI.BIZ

Planujesz przyszłe rozliczenia handlowe? Sprawdź Termin i zabezpiecz kurs waluty na platformie AFORTI.BIZ.

Stan danych na: 21.09.2026