Podsumowanie Rynkowe wg AFORTI: Inauguracja prezydenta, szczyty WIG20, umocnienie złotego, wskaźnik ZEW

2025-08-11

Miniony tydzień na rynkach finansowych obfitował w wydarzenia, które wpłynęły na globalną gospodarkę. W Polsce, urząd Prezydenta RP objął Karol Nawrocki, zapowiadając ofensywę legislacyjną obejmującą m.in. przywrócenie inwestycji w CPK i likwidację podatku Belki. Wśród kluczowych wydarzeń makroekonomicznych, Bank Anglii obniżył główną stopę procentową o 25 punktów bazowych do poziomu 4,00%. Złoty umocnił się wobec euro o 0,44% oraz wobec dolara o 0,98%. Indeks WIG wzrósł o 4,95%, przekraczając 110 000 punktów, a indeks WIG20 osiągnął najwyższy poziom od 17 lat. Cena ropy Brent spadła o 4,75%, a złoto wzrosło o 1,23%. Natomiast cena Bitcoina spadła o 0,39%.

Wskaźniki ekonomiczne

Polska

1. Rezerwy walutowe (EUR) (Jul): wartość 223,52B; prognoza brak; poprzednio 211,05B;

Strefa Euro

1. Zbiorczy wskaźnik PMI wg S&P Global (Jul): wartość 50,9; prognoza 51,0; poprzednio 52,0;

2. Wskaźnik PMI dla usług (Jul): wartość 51,0; prognoza 51,2; poprzednio 50,5;

3. Wskaźnik PPI (r/r) (Jun): wartość 0,6%; prognoza 0,5%; poprzednio 0,3%;

4. Wskaźnik PPI (m/m) (Jun): wartość 0,8%; prognoza 0,9%; poprzednio -0,6%;

5. Sprzedaż detaliczna (r/r) (Jun): wartość 3,1%; prognoza 2,6%; poprzednio 1,9%;

6. Sprzedaż detaliczna (m/m) (Jun): wartość 0,3%; prognoza 0,4%; poprzednio -0,3%;

Niemcy

1. Wskaźnik PMI dla usług w Niemczech (Jul): wartość 50,6; prognoza 50,1; poprzednio 49,7;

2. Bilans handlowy Niemiec (Jun): wartość 14,9B; prognoza 17,8B; poprzednio 18,6B;

3. Wartość eksportu w Niemczech (m/m) (Jun): wartość 0,8%; prognoza 0,5%; poprzednio -1,4%;

4. Wartość importu w Niemczech (m/m) (Jun): wartość 4,2%; prognoza 1,0%; poprzednio -3,9%;

5. Rejestracja samochodów w Niemczech (r/r) (Jul): wartość 11,0%; prognoza brak; poprzednio -13,8%;

6. Zamówienia fabryk w Niemczech (m/m) (Jun): wartość -1,0%; prognoza 1,2%; poprzednio -0,8%;

Francja

1. Wskaźnik PMI dla usług we Francji (Jul): wartość 48,5; prognoza 49,7; poprzednio 49,6;

2. Produkcja przemysłowa we Francji (m/m) (Jun): wartość 3,8%; prognoza 0,8%; poprzednio -0,7%;

3. Stopa bezrobocia we Francji (Q2): wartość 7,5%; prognoza 7,5%; poprzednio 7,5%;

Wielka Brytania

1. Indeks cen domów Halifax (r/r) (Jul): wartość 2,4%; prognoza brak; poprzednio 2,7%;

2. Composite PMI (Jul): wartość 51,5; prognoza 51,0; poprzednio 52,0;

3. Wskaźnik PMI dla usług (Jul): wartość 51,8; prognoza 51,2; poprzednio 52,8;

4. Decyzja w sprawie stóp procentowych (Aug): wartość 4,00%; prognoza 4,00%; poprzednio 4,25%;

5. Wskaźnik PMI dla sektora budowlanego (Jul): wartość 44,3; prognoza 48,9; poprzednio 48,8;

6. Wskaźnik cen nieruchomości Halifax (m/m) (Jul): wartość 0,4%; prognoza 0,1%; poprzednio 0,1%;

USA

1. Zadeklarowani wstępni bezrobotni: wartość 226K; prognoza 221K; poprzednio 219K;

2. Wskaźnik PMI dla usług (Jul): wartość 55,7; prognoza 55,2; poprzednio 52,9;

3. Wskaźnik ISM dla usług (Jul): wartość 50,1; prognoza 51,5; poprzednio 50,8;

4. Indeks ISM dla usług dot. zatrudnienia (Jul): wartość 46,4; prognoza brak; poprzednio 47,2;

5. Bilans handlowy (Jun): wartość -60,20B; prognoza -62,60B; poprzednio -71,70B;

6. Import (Jun): wartość 337,50B; prognoza brak; poprzednio 350,30B;

7. Model PKBteraz FED Atlanty (Q3): wartość 2,5%; prognoza 2,1%; poprzednio 2,1%;

8. Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych: wartość 1.974K; prognoza 1,950K; poprzednio 1.936K;

9. Produktywność pozarolnicza (k/k) (Q2): wartość 2,4%; prognoza 1,9%; poprzednio -1,8%;

10. Jednostkowe koszty pracy (k/k) (Q2): wartość 1,6%; prognoza 1,6%; poprzednio 6,9%;

Chiny

1. Wskaźnik CPI (m/m) (Jul): wartość 0,4%; prognoza 0,3%; poprzednio -0,1%;

2. Wskaźnik PPI (r/r) (Jul): wartość -3,6%; prognoza -3,4%; poprzednio -3,6%;

3. Bilans handlowy (USD) (Jul): wartość 98,24B; prognoza 105,20B; poprzednio 114,77B;

4. Saldo importowe (r/r) (Jul): wartość 4,1%; prognoza -1,0%; poprzednio 1,1%;

5. Wskaźnik CPI (r/r) (Jul): wartość 0,0%; prognoza -0,1%; poprzednio 0,1%;

6. Wskaźnik PMI dla usług wg Caixin (Jul): wartość 52,6; prognoza 50,4; poprzednio 50,6;

Rynek walutowy

W tym tygodniu euro (EUR) osłabło wobec złotego (PLN) o 0,44%. Cena euro oscylowała w przedziale 4,2425 – 4,2853.

T1su32AAAAAElFTkSuQmCC

Podobnie dolar (USD) osłabł wobec złotego (PLN) o 0,98%. Cena dolara oscylowała w przedziale 3,6369 – 3,7087.

F6uDr+FyLkHIDYFwkPkFBEARBEARBEARBEERyIOUGwLhggoIgCIIgCIIgCIIgCGdIuQEwLpigIAiCIAiCIAiCIAjCGVJuAIwLJigIgiAIgiAIgiAIgnCGlBsA44IJCoIgCIIgCIIgCIIgnCHlBsC4YIKCIAiCIAiCIAiCIAhnSLkBMC6YoCAIgiAIgiAIgiAIwhlSbgCMCyYoCIIgCIIgCIIgCIJwhpQbAONBqf8HStqoPJ2rAWkAAAAASUVORK5CYII=

Rynek ropy i złota

Cena ropy BRENT spadła o 4,75%. Cena oscylowała w przedziale 65,79 – 69,95 USD/baryłka.

Natomiast złoto wzrosło o 1,23% osiągając nowy szczyt. Cena złota oscylowała w przedziale 3398,87 – 3512,45 USD/uncja.

77Oh1THuoXGg1f55iUS5AVots0g6CCGEEEIIIYQQYj5EuQFaLUo6CCGEEEIIIYQQYocoN0CrRUkHIYQQQgghhBBC7BDlBmi1KOkghBBCCCGEEEKIHaLcAK0WJR2EEEIIIYQQQgixQ5QboNWipIMQQgghhBBCCCF2iHIDtFqUdBBCCCGEEEIIIcQOUW6AVsfv7x8u0wtZOKvihgAAAABJRU5ErkJggg==

Giełda Papierów Wartościowych

Indeks WIG wzrósł o 4,95%, przekraczając 110 000 punktów. Cena indeksu WIG oscylowała w przedziale 105 163 – 110 952.

wjKVk+QnAAAAABJRU5ErkJggg==

Kryptowaluty

Cena Bitcoina (BTC) spadła o 0,39%. Cena Bitcoina oscylowała w przedziale 418 670 – 434 000 złotych.

j+qH17s2DOUaAAAAABJRU5ErkJggg==

Ważne wydarzenia z ostatniego tygodnia

Prezydent i zmiany: W środę Karol Nawrocki oficjalnie objął urząd Prezydenta RP. Zapowiedział on ofensywę legislacyjną, której kluczowe punkty to przywrócenie inwestycji w Centralny Port Komunikacyjny (CPK) oraz likwidacja tzw. podatku Belki dla zysków kapitałowych do 140 tys. zł rocznie. Prezydent sprzeciwia się także wprowadzeniu euro i podniesieniu wieku emerytalnego. Dodatkowo, proponuje zerowy PIT dla rodzin z co najmniej dwójką dzieci.

Wzrost wartości złotego: Złoty umacniał się do głównych walut, wspierany przez kilka sprzyjających czynników. Spekulacje o możliwym spotkaniu prezydentów Rosji i USA, Władimira Putina i Donalda Trumpa, mogły sugerować wygaszanie konfliktu rosyjsko-ukraińskiego. Ponadto, rekordowo udana sierpniowa aukcja długu Ministerstwa Finansów, gdzie popyt na obligacje sięgnął 15,7 mld zł, również pomogła umocnić polską walutę.

Obniżka stóp procentowych: Bank Anglii obniżył główną stopę procentową o 25 punktów bazowych do poziomu 4,00%. Jednocześnie, Christopher Waller, zwolennik luźniejszej polityki monetarnej, wyłania się jako główny kandydat na przewodniczącego Rezerwy Federalnej w gronie doradców Donalda Trumpa. Waller już w lipcu głosował za cięciem stóp o 25 punktów bazowych.

WIG20 na szczycie: W mijającym tygodniu WIG20 osiągnął najwyższy poziom od 17 lat. Indeks ten przekroczył 3000 punktów, co było napędzane doniesieniami o możliwym spotkaniu Putina i Trumpa oraz nadziejami na zawieszenie broni w Ukrainie. W skali tygodnia indeks blue chipów zyskał około 4%.

Nowy model GPT-5: GPT-5 to najnowszy duży model językowy (LLM) od OpenAI, który zastępuje poprzednie wersje, w tym GPT-4o. Jego twórcy postrzegają go jako „ważny krok w stronę stworzenia AGI” (Artificial General Intelligence - Ogólna Sztuczna Inteligencja). Sam Altman porównuje jego możliwości do poziomu eksperta z doktoratem w wielu dziedzinach. Największą zmianą jest eliminacja konieczności wyboru modelu przez użytkownika. GPT-5 automatycznie dostosowuje szybkość odpowiedzi do zadawanego pytania, co zapewnia optymalną kombinację szybkości i dokładności. Ponadto, model ma znacznie rzadziej „halucynować”, dostarczając bardziej wiarygodne informacje.

Wydarzenia warte uwagi w tym tygodniu

Perspektywy dla złotego: W nadchodzącym tygodniu na wartość polskiego złotego mogą wpłynąć kluczowe krajowe wskaźniki makroekonomiczne. W środę opublikowane zostaną dane dotyczące PKB (r/r) za drugi kwartał, którego prognoza wynosi 3,3%. Z kolei w czwartek poznamy wskaźnik inflacji CPI (r/r) za lipiec, prognozowany na poziomie 3,1%. Odczyty lepsze od oczekiwań mogłyby przyczynić się do umocnienia polskiej waluty, natomiast słabsze wyniki mogłyby wywołać presję na jej deprecjację.

Perspektywy dla euro: W nadchodzącym tygodniu na wartość euro mogą wpłynąć ważne dane makroekonomiczne z Niemiec i Francji. We wtorek poznamy nastrój ekonomiczny ZEW w Niemczech za sierpień, którego prognoza wynosi 39,7, co sugeruje optymizm co do przyszłości gospodarki. Z kolei w czwartek opublikowane zostaną francuskie wskaźniki CPI i HICP za lipiec, które mają pokazać inflację na poziomie odpowiednio 1,0% i 0,9%. Ponadto, w czwartek poznamy wstępne dane na temat PKB w Strefie Euro za drugi kwartał, które według prognoz ma wzrosnąć o 0,1% w ujęciu kwartalnym. Z kolei słabsze odczyty z niemieckiego rynku pracy lub niższa inflacja we Francji mogłyby osłabić euro.

DEPARTAMENT SKARBU

AFORTI.BIZ

Cel przetwarzania	Podstawa prawna oraz okres przechowywania danych	Prawnie uzasadniony cel, jeśli występuje
Zawarcie umowy i wykonanie umowy z klientem.	Przez czas trwania umowy – przetwarzanie jest niezbędne do wykonania umowy, której stroną jest osoba, której dane dotyczą lub do podjęcia działań na żądanie osoby, której dane dotyczą, przed zawarciem umowy; po zakończeniu obowiązywania umowy - przetwarzanie danych jest niezbędne do wypełnienia obowiązku prawnego ciążącego na administratorze. Zgodnie z art. 49 ust. 1 ustawy o przeciwdziałaniu praniu pieniędzy i finansowaniu terroryzmu, instytucje obowiązane przechowują przez okres 5 lat, licząc od pierwszego dnia roku następującego po roku, w którym zakończono stosunki gospodarcze z klientem lub z którym przeprowadzono transakcję okazjonalną	Aforti Exchange S.A. w związku z działaniami podjętymi w celu zawarcia umowy lub jej realizacji kontaktuje się w uzasadnionym celu z pracownikami/współpracownikami klientów i kontrahentów.
Rozpatrywanie skarg i reklamacji.	art. 6 ust. 1 lit. b oraz lit. f RODO Przez okres 1 roku po upływie rozliczenia reklamacji.	Administrator w związku z rozpatrywaniem reklamacji kontaktuje się w uzasadnionym celu z pracownikami/współpracownikami klientów.
Dochodzenie roszczeń lub obrona przed roszczeniami prawnymi	Art. 6 ust. 1 lit. f RODO Przez czas trwania postepowań w zakresie dochodzenia roszczeń, tj. do czasu ich prawomocnego zakończenia, a w przypadku postępowań egzekucyjnych do czasu ostatecznego zaspokojenia dochodzenia roszczeń.	Administrator w związku z dochodzeniem roszczeń lub obrony przed roszczeniami prawnymi w uzasadnionym celu może przetwarzać dane pracowników/współpracowników klientów lub kontrahentów.
Archiwizowanie dokumentów, tj. umów i dokumentów rozliczeniowych	Art. 6 ust. 1 lit. c RODO Przez okresy wskazane przepisami prawa, a jeżeli co do określonych dokumentów nie są one wskazane, przez czas do kiedy ich przechowywanie mieści się w ramach prawnie uzasadnionego celu administratora regulowanego czasem możliwego dochodzenia roszczeń	----
Prowadzenie działań marketingowych bez wykorzystania środków komunikacji elektronicznej	art. 6 ust. 1 lit. f RODO Do czasu wniesienia sprzeciwu, tj. okazania nam w dowolny sposób, że nie chcą Państwo pozostawać z nami w kontakcie i otrzymywać informacji o podejmowanych przez nas działaniach	Prowadzenie działań marketingowych promujących prowadzoną działalność.
Prowadzenie działań marketingowych z wykorzystaniem środków komunikacji elektronicznej	art. 6 ust. 1 lit. a RODO Działania te ze względu na inne obowiązujące przepisy, w szczególności ustawę prawo telekomunikacyjne i ustawę o świadczeniu usług drogą elektroniczną, prowadzone są na podstawie posiadanych zgód. Do czasu wycofania zgody tj. okazania nam w dowolny sposób, że nie chcecie pozostawać z nami w kontakcie i otrzymywać informacji o podejmowanych przez nas działaniach, a po jej odwołaniu na potrzeby wykazywania prawidłowości spełnienia obowiązków prawnych spoczywających na Aforti Exchange S.A. i związanych z nimi roszczeniami (do 6 lat od odwołania zgody)	Prowadzenie działań marketingowych promujących prowadzoną działalność z wykorzystaniem adresów e-mail i numerów telefonów.
Prowadzenie rekrutacji	art. 6 ust. A, lit. c i lit. f RODO Do 6 miesięcy od zakończenia procesu rekrutacji, a w przypadku wyrażonej zgody na dalsze procesy rekrutacyjne nie dłuższe niż rok.	Administrator bez dodatkowej zgody osoby, której dane dotyczą może przechowywać dane kandydatów do pracy, którzy nie zostali zatrudnieni jeszcze do 6 miesięcy po zakończeniu procesu rekrutacji jako uzasadniony cel administratora z uwagi, iż zatrudniony pracownik/współpracownik może nie sprawdzić się na stanowisku pracy lub może zrezygnować.
Zarządzanie zasobami ludzkimi – pracownikami i współpracownikami	art. 6 ust. 1 lit. a, lit. b, lit. c oraz lit. f RODO art. 9 ust. 2 lit. b RODO Zgodnie z obowiązującymi przepisami zobowiązującymi do archiwizowania dokumentów z zakresu prawa pracy, tj. akta osobowe przez 50 lat, w niektórych przypadkach przez okres 10 lat. 10-letni okres przechowywania dokumentów w sprawach związanych ze stosunkiem pracy oraz akt osobowych pracownika, będzie stosowany dla wszystkich pracowników zatrudnionych po 1 stycznia 2019 r. W przypadku pracowników zatrudnionych w okresie po 31 grudnia 1998 r. a przed dniem 1 stycznia 2019 r. dokumentacja związana ze stosunkiem pracy oraz akta osobowe pracownika będą przechowywane przez okres 50 lat od dnia rozwiązania lub wygaśnięcia stosunku pracy, chyba że pracodawca złoży oświadczenie o zamiarze przekazania za wszystkich zatrudnionych w tym okresie pracowników i zleceniobiorców raportów informacyjnych, a także raporty te faktycznie złoży. Jeśli okres przechowywania wybranych dokumentów będzie krótszy administrator będzie przestrzegał tego krótszego terminu. W przypadku umów cywilnoprawnych umowy te będą przechowywane do czasu upływu terminów przedawnienia wynikających z nich roszczeń.	Wizerunek administrator wykorzystuje jedynie na podstawie zgody pracownika/współpracownika