Market Summary by AFORTI: USA agreements with China and Saudi Arabia, macroeconomic data from Poland, impact of elections on the zloty

2025-05-19

Economic indicators

Poland

1. current account balance (EUR) (March): value -1.419M; forecast 101M; previously -220M;

2. CPI (m/m) (Apr): value 0.4%; forecast 0.4%; previously 0.2%;

3. CPI (y/y) (Apr): 4.3%; forecast 4.2%; previously 4.9%;

4. GDP (k/k) (Q1) P: value 0.7%; forecast none; previously 1.4%;

5. GDP (y/y) (Q1): value 3.2%; forecast none; previously 3.4%;

6. core CPI (y/y) (Apr): value 3.4%; forecast 3.5%; previously 3.6%;

7. Thomson Reuters IPSOS PCSI (m/m) (May): value 47.26; forecast none; previously 47.31;

Eurozone

1. ZEW index of current economic conditions in Germany (May): value -82.0; forecast -77.0; previously -81.2;

2. ZEW Economic Sentiment in Germany (May): value 25.2; forecast 10.7; previously -14.0;

3. ZEW Index (May): value 11.6; forecast -3.5; previously -18.5;

4. German balance of payments current account, not seasonally adjusted (March): value 34.1B; forecast none; previously 26.2B;

5. GDP (k/k) (Q1) P: value 0.3%; forecast 0.4%; previously 0.2%;

6. industrial production (m/m) (Mar): 2.6%; Forecast: 1.9%; Previous: 1,1%.

Germany

1. ZEW index of current economic conditions (May): -82.0; Forecast: -77.0; Previous: -81,2;

2. ZEW Economic Sentiment (May): 25.2; Forecast: 10.7; Previous: -14,0;

3. ZEW Index (May): 11.6; Forecast: -3.5; Previous: -18,5;

4. balance of payments current account (March): 34.1B; Forecast: Nil; Previous: 26,2B;

5. CPI (m/m) (April): 0.4%; Forecast: 0.3%; Previous: 0.4;

6. CPI (y/y) (Apr): 2.1%; Forecast: 2.2%; Previous: 2,1%.

France

1. France CPI (m/m) (Apr): 0.6%; Forecast: 0.5%; Previous: 0.2%;

2. France CPI (y/y) (Apr): value 0.8%; forecast 0.8%; previously 0.8%;

3. France HICP (m/m) (Apr): value 0.7%; forecast 0.6%; previously 0.2%;

4. inflation (y/y) (Apr): 0.80%; Forecast: 0.70%; Previous: 0.70%;

5. unemployment rate (Q1): 7.4%; Forecast: 7.4%; Previous: 7,3%;

6. Thomson Reuters IPSOS PCSI in France (May): 41.95; Forecast: Nil; Previous: 42,33.

United Kingdom

1. BRC retail sales index (y/y) (April): value 6.8%; Forecast: 2.4%; Previous: 0.9%;

2. Average wages, including bonuses (March): value 5.5%; forecast 5.2%; previously 5.7%;

3. Unemployment rate (March): value 4.5%; forecast 4.5%; previously 4.4%;

4. Business investment (k/k) (Q1) P: value 5.9%; forecast 0.4%; previously -1.9%;

5. GDP (y/y) (Q1) P: value 1.3%; forecast 1.2%; previously 1.5%; [cite: 4, 5].

USA

1. Federal budget balance (Apr): value $258.0B; forecast $256.4B; previous -161.0B;

2. Core CPI (m/m) (Apr): value 0.2%; forecast 0.3%; prior 0.1%;

3. Core CPI (y/y) (Apr): value 2.8%; forecast 2.8%; previously 2.8%;

4. CPI (m/m) (Apr): value 0.2%; forecast 0.3%; previously -0.1%;

5. CPI (y/y) (Apr): -2.3%; forecast 2.4%; previously 2.4%;

6. Real income (m/m) (Apr): value -0.1%; forecast none; previously 0.6%;

7. API weekly crude oil shares: value 4.287M; forecast -4.490M; previous -2.400M;

8. MBA mortgage applications (t/t): value 1.1%; forecast 11.0%; previous value missing. ;

9. crude oil stocks: 3.454M; Forecast: -2.000M; Previous: -2,032M;

10. core PPI (m/m) (Apr): -0.4%; Forecast: 0.3%; Previous: 0.4%.

China

1. M2 money stock (y/y) (Apr): 8.0%; Forecast: 7.0%; Previous: 7.2%;

2. New loans (Apr): value $280.0B; forecast $3,640.0B; previous $710.0B;

3. Growth in outstanding debt (y/y) (Apr): value 7.2%; forecast 7.4%; previously 7.4%;

4. Total Social Financing (Apr): value $1,160.0B; forecast $5,890.0B; previously $1,220.0B;

5. Thomson Reuters IPSOS China PCSI (May): value 70.39; forecast none; previous 72.91.

Foreign exchange market

This week, the euro (EUR) strengthened against the zloty (PLN) by 0.85%. The euro price fell by 0.91%, oscillating in the range of 4.2262 - 4.2696.

eHmlwfHlhqkAAAAASUVORK5CYII=

The dollar (USD) also strengthened against the zloty (PLN) by 1.62%. The dollar price oscillated between 3.7612 and 3.8326.

Oil and gold market

The price of BRENT crude oil rose by 2.28%, and oscillated in the range of USD 63.52 - 66.80/barrel.

iv8BI81tBGOf32QAAAAASUVORK5CYII=

The gold price fell by 3.70% and settled in a range of USD 3129.20 - 3295.09/ounce.

wND7tYDqXE4lAAAAABJRU5ErkJggg==

Stock market

The valuation of the WIG index increased by 6.20% and oscillated in the range of 97 125 - 105 303.

jd1tCqg2ALjJRjCAIgiAIgiAIgiAIov0h1QZAFyxGEARBEARBEARBEASRCKTaAOiCxQiCIAiCIAiCIAiCIBKBVBsAXbAYQRAEQRAEQRAEQRBEIpBqA6ALFiMIgiAIgiAIgiAIgkgEUm0AdMFiBEEQBEEQBEEQBEEQiUCqDYAuWIwgCIIgCIIgCIIgCCIRSLUB0AWLEQRBEARBEARBEARBJAKpNgC6YDGCIAiCIAiCIAiCIIhEINUGQBcsRhAEQRAEQRAEQRAEkQik2gDogsUIgiAIgiAIgiAIgiASgVQbAEthzP8H3QwtEOX8kLoAAAAASUVORK5CYII=

Cryptocurrencies

The price of Bitcoin (BTC) increased by 2.60%, oscillating in the range of PLN 381 606 - 396 100.

Important events of the past week

USA-China agreement: the USA and China announced a temporary reduction in mutual tariffs, setting a three-month period for themselves to reach a lasting trade agreement. This news was met with an immediate positive reaction from the markets, reflected in increases on Asian and European stock exchanges, a strengthening of the dollar, a rise in USA bond yields and an appreciation of the yuan. The deal prompted analysts to reassess their forecasts, reducing fears of a recession in the USA economy. As a result, Barclays Bank has revised its USA growth forecasts upwards and now expects the world's largest economy to avoid recession later in the year.

Polish macroeconomic data: the National Bank of Poland published March balance of payments data, which revealed a significant current account deficit of EUR 1.4 billion and a negative merchandise trade balance of EUR 1.9 billion; despite this unfavourable news, the zloty appreciated, which analysts attribute to the perception of the data as a one-off incident and greater investor focus on the Monetary Policy Council's conservative stance and global calm. In addition, the final CPI inflation reading for April came in at 4.3 per cent year-on-year, exceeding both the preliminary estimate and forecasts by 0.1 percentage points; this higher-than-expected inflation reinforces the arguments of some MPC members for a less aggressive interest rate cut cycle.

USA-Saudi Arabia agreement: During a recent visit to the region, USA President Donald Trump reached a significant agreement with Saudi Arabia. Among other things, the parties signed a $142 billion USA arms deal, which the White House described as the largest arms deal in history. Saudi investment in the USA economy is expected to total $600 billion. This visit and the accompanying agreements signal a new USA approach to the Middle East, emphasising economic cooperation. In addition, talks on arms purchases raised the potential sale of F-35 fighter jets, of which Israel has so far been the only user in the region.

Russia-Ukraine talks: direct talks between Russian and Ukrainian delegations took place in Istanbul last week, the first in three years. Despite a potential breakthrough, the meeting ended with vague declarations and no significant results. The composition of the Russian delegation, including Putin's advisor Vladimir Medinsky, Deputy Foreign Minister Mikhail Galuzin and Deputy Defence Minister Alexander Fomin, indicated a lack of serious negotiating intentions on the part of the Kremlin. Nevertheless, a small gesture of goodwill was achieved, agreeing, among other things, the terms of an extensive exchange of prisoners of war.

Events worth watching this week

Election impact on the zloty: Poland's upcoming presidential election could significantly affect the zloty's exchange rate due to its potential political and economic implications, crucial for foreign investors. Goldman Sachs analysts and other commentators suggest that a victory by Rafał Trzaskowski of the Civic Coalition would signal a strengthening of the zloty, strengthening the current coalition, unlocking EU funds and improving relations with the EU. Such an outcome could also favour a softer NBP monetary policy. In contrast, a weaker Trzaskowski result could put pressure on the zloty and weaken it, increasing the political risk premium and potentially leading to a more hawkish market reaction on interest rates. The ultimate impact of the election will also depend on the results of the second round. Nevertheless, the zloty's exchange rate is also influenced by domestic monetary and fiscal policy and global factors, which have historically had a greater impact on the valuation of the Polish currency than the presidential election results themselves.

Data reading on Thursday: A range of macroeconomic data will be published on Thursday between 9:30 and 10:30am, which will influence currency pricing. These include, among others, a reading of industrial production in Poland and PMIs for services and manufacturing from the Eurozone, Germany and the UK. Current forecasts point to a slight improvement in these indicators, so a significant difference between the forecast and the actual reading at the time of publication could result in high volatility for the zloty, euro and pound.

TREASURY DEPARTMENT

AFORTI.BIZ

Cel przetwarzania	Podstawa prawna oraz okres przechowywania danych	Prawnie uzasadniony cel, jeśli występuje
Zawarcie umowy i wykonanie umowy z klientem.	Przez czas trwania umowy – przetwarzanie jest niezbędne do wykonania umowy, której stroną jest osoba, której dane dotyczą lub do podjęcia działań na żądanie osoby, której dane dotyczą, przed zawarciem umowy; po zakończeniu obowiązywania umowy - przetwarzanie danych jest niezbędne do wypełnienia obowiązku prawnego ciążącego na administratorze. Zgodnie z art. 49 ust. 1 ustawy o przeciwdziałaniu praniu pieniędzy i finansowaniu terroryzmu, instytucje obowiązane przechowują przez okres 5 lat, licząc od pierwszego dnia roku następującego po roku, w którym zakończono stosunki gospodarcze z klientem lub z którym przeprowadzono transakcję okazjonalną	Aforti Exchange S.A. w związku z działaniami podjętymi w celu zawarcia umowy lub jej realizacji kontaktuje się w uzasadnionym celu z pracownikami/współpracownikami klientów i kontrahentów.
Rozpatrywanie skarg i reklamacji.	art. 6 ust. 1 lit. b oraz lit. f RODO Przez okres 1 roku po upływie rozliczenia reklamacji.	Administrator w związku z rozpatrywaniem reklamacji kontaktuje się w uzasadnionym celu z pracownikami/współpracownikami klientów.
Dochodzenie roszczeń lub obrona przed roszczeniami prawnymi	Art. 6 ust. 1 lit. f RODO Przez czas trwania postepowań w zakresie dochodzenia roszczeń, tj. do czasu ich prawomocnego zakończenia, a w przypadku postępowań egzekucyjnych do czasu ostatecznego zaspokojenia dochodzenia roszczeń.	Administrator w związku z dochodzeniem roszczeń lub obrony przed roszczeniami prawnymi w uzasadnionym celu może przetwarzać dane pracowników/współpracowników klientów lub kontrahentów.
Archiwizowanie dokumentów, tj. umów i dokumentów rozliczeniowych	Art. 6 ust. 1 lit. c RODO Przez okresy wskazane przepisami prawa, a jeżeli co do określonych dokumentów nie są one wskazane, przez czas do kiedy ich przechowywanie mieści się w ramach prawnie uzasadnionego celu administratora regulowanego czasem możliwego dochodzenia roszczeń	----
Prowadzenie działań marketingowych bez wykorzystania środków komunikacji elektronicznej	art. 6 ust. 1 lit. f RODO Do czasu wniesienia sprzeciwu, tj. okazania nam w dowolny sposób, że nie chcą Państwo pozostawać z nami w kontakcie i otrzymywać informacji o podejmowanych przez nas działaniach	Prowadzenie działań marketingowych promujących prowadzoną działalność.
Prowadzenie działań marketingowych z wykorzystaniem środków komunikacji elektronicznej	art. 6 ust. 1 lit. a RODO Działania te ze względu na inne obowiązujące przepisy, w szczególności ustawę prawo telekomunikacyjne i ustawę o świadczeniu usług drogą elektroniczną, prowadzone są na podstawie posiadanych zgód. Do czasu wycofania zgody tj. okazania nam w dowolny sposób, że nie chcecie pozostawać z nami w kontakcie i otrzymywać informacji o podejmowanych przez nas działaniach, a po jej odwołaniu na potrzeby wykazywania prawidłowości spełnienia obowiązków prawnych spoczywających na Aforti Exchange S.A. i związanych z nimi roszczeniami (do 6 lat od odwołania zgody)	Prowadzenie działań marketingowych promujących prowadzoną działalność z wykorzystaniem adresów e-mail i numerów telefonów.
Prowadzenie rekrutacji	art. 6 ust. A, lit. c i lit. f RODO Do 6 miesięcy od zakończenia procesu rekrutacji, a w przypadku wyrażonej zgody na dalsze procesy rekrutacyjne nie dłuższe niż rok.	Administrator bez dodatkowej zgody osoby, której dane dotyczą może przechowywać dane kandydatów do pracy, którzy nie zostali zatrudnieni jeszcze do 6 miesięcy po zakończeniu procesu rekrutacji jako uzasadniony cel administratora z uwagi, iż zatrudniony pracownik/współpracownik może nie sprawdzić się na stanowisku pracy lub może zrezygnować.
Zarządzanie zasobami ludzkimi – pracownikami i współpracownikami	art. 6 ust. 1 lit. a, lit. b, lit. c oraz lit. f RODO art. 9 ust. 2 lit. b RODO Zgodnie z obowiązującymi przepisami zobowiązującymi do archiwizowania dokumentów z zakresu prawa pracy, tj. akta osobowe przez 50 lat, w niektórych przypadkach przez okres 10 lat. 10-letni okres przechowywania dokumentów w sprawach związanych ze stosunkiem pracy oraz akt osobowych pracownika, będzie stosowany dla wszystkich pracowników zatrudnionych po 1 stycznia 2019 r. W przypadku pracowników zatrudnionych w okresie po 31 grudnia 1998 r. a przed dniem 1 stycznia 2019 r. dokumentacja związana ze stosunkiem pracy oraz akta osobowe pracownika będą przechowywane przez okres 50 lat od dnia rozwiązania lub wygaśnięcia stosunku pracy, chyba że pracodawca złoży oświadczenie o zamiarze przekazania za wszystkich zatrudnionych w tym okresie pracowników i zleceniobiorców raportów informacyjnych, a także raporty te faktycznie złoży. Jeśli okres przechowywania wybranych dokumentów będzie krótszy administrator będzie przestrzegał tego krótszego terminu. W przypadku umów cywilnoprawnych umowy te będą przechowywane do czasu upływu terminów przedawnienia wynikających z nich roszczeń.	Wizerunek administrator wykorzystuje jedynie na podstawie zgody pracownika/współpracownika