Market summary by AFORTI: Postponement of tariffs, WSE highs, rise in the dollar, historic results for Nvidia

2025-07-14

Last week on the financial markets was marked by Donald Trump's announcement of new tariffs, which had a mixed impact on the markets. The Polish WIG index fell, despite having previously reached a historic high. The euro strengthened against the zloty, as did the dollar, which is recovering from losses after weakening in the first half of the year. The price of Brent crude oil and gold rose. Bitcoin reached a record high. In addition, Nvidia made history by reaching a market capitalisation of over $4 trillion.

Economic indicators

Poland:

1. Foreign exchange reserves (EUR) (June): value 211.05B; previously 215.08B.

2. Thomson Reuters IPSOS PCSI index (m/m) (July): value 51.70; previously 50.82.

Eurozone:

1. Sentix investor sentiment (July): value 4.5; forecast 1.1; previously 0.2.

2. Retail sales (y/y) (May): value 1.8%; forecast 1.2%; previously 2.7%.

3. Retail sales (m/m) (May): value -0.7%; forecast -0.8%; previously 0.3%.

Germany:

1. Industrial production (m/m) (May): value 1.2%; forecast -0.6%; previously -1.6%.

2. German trade balance (May): value 18.4B; forecast 15.7B; previous 15.8B.

3. CPI in Germany (m/m) (June): value 0.0%; forecast 0.0%; previous 0.1%.

4. CPI in Germany (y/y) (June): value 2.0%; forecast 2.0%; previously 2.1%.

5. Thomson Reuters IPSOS PCSI index in Germany (July): value 49.38; previously 47.16.

6. Current account balance in Germany, not adjusted for seasonal fluctuations (May): value 9.6B; previously 18.9B.

France:

1. France's current account (May): value -3.10B; previously -6.60B.

2. CPI (y/y) (June): value 1.00%; previously 0.90%.

3. CPI in France (m/m) (June): value 0.4%; forecast 0.3%; previously -0.1%.

4. CPI index in France (y/y) (June): value 1.0%; forecast 0.9%; previously 0.7%.

5. HICP index in France (y/y) (June): value 0.9%; forecast 0.8%; previously 0.6%.

6. PCSI Thomson Reuters IPSOS index in France (July): value 41.85; previously 42.00.

United Kingdom:

1. Mortgage interest rates (GBP) (June): actual 6.98%; previous 7.09%.

2. GDP (m/m) (May): actual -0.1%; forecast 0.1%; previous -0.3%.

3. Industrial production (y/y) (May): value -0.3%; forecast 0.1%; previously 0.3%.

4. Industrial production (m/m) (May): value -0.9%; forecast -0.1%; previously -0.6%.

5. Trade balance (May): value -21.69B; forecast -21.10B; previously -22.42B.

USA:

1. Conference Board Employment Trends Index (June): value 107.83; previously 107.83.

2. API weekly report on crude oil stocks: value 7.100M; forecast -2.800M; previous 0.680M.

3. Auction of 3-year Treasury bills: value 3.891%; previous 3.972%.

4. Crude oil inventories: value 7.070M; forecast -1.700M; previous 3.845M.

5. Initial jobless claims: value 227K; forecast 236K; previous 232K.

6. Federal Reserve balance sheet: value 6.662B; previously 6.660B.

China:

1. Foreign exchange reserves (USD) (June): value 3.317T; forecast 3.313T; previously 3.285T.

2. CPI (m/m) (June): value -0.1%; forecast 0.0%; previous -0.2%.

3. PPI (y/y) (June): value -3.6%; forecast -3.2%; previous -3.3%.

4. Thomson Reuters IPSOS PCSI index in China (July): value 71.33; previously 69.52.

Currency market

This week, the euro (EUR) strengthened against the Polish zloty (PLN). The euro price fluctuated between 4.2374 and 4.2687.

D94fAMuN7anGAAAAAElFTkSuQmCC

Similarly, the dollar (USD) strengthened against the zloty (PLN) by 1.24%, rising by 4 groszy (cents) since the beginning of the week. The price of the dollar fluctuated between 3.5968 and 3.6515.

gc4NjOK2cjUAAAAASUVORK5CYII=

Oil and gold market

The price of BRENT crude oil rose by 3.09%. The price fluctuated between 67.34 and 70.70 USD/barrel.

Similarly, gold rose by 1.83%. The price of gold fluctuated between USD 3,291.31 and USD 3,380.50 per ounce.

Stock exchange

The WIG index fell by 0.42%, but had previously reached its highest value in history. The value of the WIG index fluctuated between 104,486 and 106,724.

qtAuGN8RL6MAAAAASUVORK5CYII=

Cryptocurrencies

The price of Bitcoin (BTC) rose by as much as 8.53%, reaching an all-time high of USD 118,400 in dollar terms. The price of Bitcoin fluctuated between PLN 380,000 and PLN 427,000.

w8CiwTpk+9jfQAAAABJRU5ErkJggg==

Important events of the past week

Trump's tariff announcements and postponement: This week, Donald Trump continued his tariff actions, informing 14 countries (including Japan, South Korea, Malaysia, Kazakhstan, South Africa, Laos, Myanmar, Thailand, Cambodia, Serbia, Bangladesh, Indonesia, Bosnia and Herzegovina, and Tunisia) of the tariffs being introduced, ranging from 25% to 40%. Letters were then sent to other countries, such as the Philippines (20%), Brunei, Moldova (25%), Algeria, Iraq, and Libya (30%). Trump also threatened to impose a 50% tariff on copper from Brazil and a 35% tariff on Canada, as well as an additional 10% tariff on imports from BRICS countries. The date of entry into force of the tariffs has been postponed to 1 August, and there is additional uncertainty about the outcome of negotiations between the USA and the European Union, as, according to CNBC, the EU was to receive a letter from the US president on this matter on Friday.

Markets in the face of tariffs: Poland's WIG index reached a record high of 106,724.17 points, but on Thursday it recorded sharp declines, falling below Monday's opening level. Friday's session also began with declines, as was the case across Europe, most likely due to expectations regarding decisions on tariffs for the EU. At the same time, we have been observing a strengthening of the US dollar since the beginning of July. The US currency, which lost 12% against the euro in the first half of the year, began to recover its losses in the second half.

Statement by the director of JPMorgan in Dublin: Jamie Dimon warned that financial markets are underestimating the risk of US interest rate hikes, pricing them at 20%, while he himself estimates the probability at least 40-50%. The CEO of JPMorgan also emphasised that people do not realise how inflationary tariffs are, which not only increase costs but also disrupt entire supply chains, pointing to the trade war as the main risk factor. Dimon noted that Europe is losing out to the USA and China in terms of competitiveness, and that a trade agreement with the United States will be crucial for its future. He also stated that Europe must ‘get its act together’ and stop ‘punishing people for success’ in order to meet economic challenges, including through a common industrial strategy.

Nvidia's historic week: This week, Nvidia made history on the global financial markets by becoming the first publicly traded company to exceed $4 trillion in market capitalisation. This unprecedented result strengthens the company's position as a leader in the era of artificial intelligence and modern technologies, as confirmed by the 2.5 per cent increase in Nvidia's shares, reaching a price of $164 per share.

Events worth watching this week

CPI week: This week, we will see CPI figures from three major areas: the United States, the Eurozone and the United Kingdom, as well as similar data from Poland. In Poland, the CPI for June will be published on Tuesday, 15 July. The United States will also present its CPI figures for June on Tuesday, 15 July. A day later, on Wednesday, 16 July, the United Kingdom will publish its CPI data for June. On Thursday, 17 July, the Eurozone will announce its CPI figures for June. Higher-than-expected CPI readings may lead to a strengthening of a country's currency (PLN, USD, GBP, EUR), as they may suggest the need to raise or maintain high interest rates to combat inflation, while lower readings may weaken currencies, indicating lower inflationary pressure and potential rate cuts.

Beige Book: The Beige Book, a report on the current state of the US economy, will be published on Wednesday, 16 July. It is prepared by the Federal Reserve, which collects data on economic conditions from each of the twelve Fed districts. Its publication may influence market sentiment, giving investors insight into the health of the US economy and potential future monetary policy decisions. Investors are particularly attentive to this data following comments by Jamie Dimon, CEO of JPMorgan, about a potential interest rate hike in the United States.

TREASURY DEPARTMENT

AFORTI.BIZ

Cel przetwarzania	Podstawa prawna oraz okres przechowywania danych	Prawnie uzasadniony cel, jeśli występuje
Zawarcie umowy i wykonanie umowy z klientem.	Przez czas trwania umowy – przetwarzanie jest niezbędne do wykonania umowy, której stroną jest osoba, której dane dotyczą lub do podjęcia działań na żądanie osoby, której dane dotyczą, przed zawarciem umowy; po zakończeniu obowiązywania umowy - przetwarzanie danych jest niezbędne do wypełnienia obowiązku prawnego ciążącego na administratorze. Zgodnie z art. 49 ust. 1 ustawy o przeciwdziałaniu praniu pieniędzy i finansowaniu terroryzmu, instytucje obowiązane przechowują przez okres 5 lat, licząc od pierwszego dnia roku następującego po roku, w którym zakończono stosunki gospodarcze z klientem lub z którym przeprowadzono transakcję okazjonalną	Aforti Exchange S.A. w związku z działaniami podjętymi w celu zawarcia umowy lub jej realizacji kontaktuje się w uzasadnionym celu z pracownikami/współpracownikami klientów i kontrahentów.
Rozpatrywanie skarg i reklamacji.	art. 6 ust. 1 lit. b oraz lit. f RODO Przez okres 1 roku po upływie rozliczenia reklamacji.	Administrator w związku z rozpatrywaniem reklamacji kontaktuje się w uzasadnionym celu z pracownikami/współpracownikami klientów.
Dochodzenie roszczeń lub obrona przed roszczeniami prawnymi	Art. 6 ust. 1 lit. f RODO Przez czas trwania postepowań w zakresie dochodzenia roszczeń, tj. do czasu ich prawomocnego zakończenia, a w przypadku postępowań egzekucyjnych do czasu ostatecznego zaspokojenia dochodzenia roszczeń.	Administrator w związku z dochodzeniem roszczeń lub obrony przed roszczeniami prawnymi w uzasadnionym celu może przetwarzać dane pracowników/współpracowników klientów lub kontrahentów.
Archiwizowanie dokumentów, tj. umów i dokumentów rozliczeniowych	Art. 6 ust. 1 lit. c RODO Przez okresy wskazane przepisami prawa, a jeżeli co do określonych dokumentów nie są one wskazane, przez czas do kiedy ich przechowywanie mieści się w ramach prawnie uzasadnionego celu administratora regulowanego czasem możliwego dochodzenia roszczeń	----
Prowadzenie działań marketingowych bez wykorzystania środków komunikacji elektronicznej	art. 6 ust. 1 lit. f RODO Do czasu wniesienia sprzeciwu, tj. okazania nam w dowolny sposób, że nie chcą Państwo pozostawać z nami w kontakcie i otrzymywać informacji o podejmowanych przez nas działaniach	Prowadzenie działań marketingowych promujących prowadzoną działalność.
Prowadzenie działań marketingowych z wykorzystaniem środków komunikacji elektronicznej	art. 6 ust. 1 lit. a RODO Działania te ze względu na inne obowiązujące przepisy, w szczególności ustawę prawo telekomunikacyjne i ustawę o świadczeniu usług drogą elektroniczną, prowadzone są na podstawie posiadanych zgód. Do czasu wycofania zgody tj. okazania nam w dowolny sposób, że nie chcecie pozostawać z nami w kontakcie i otrzymywać informacji o podejmowanych przez nas działaniach, a po jej odwołaniu na potrzeby wykazywania prawidłowości spełnienia obowiązków prawnych spoczywających na Aforti Exchange S.A. i związanych z nimi roszczeniami (do 6 lat od odwołania zgody)	Prowadzenie działań marketingowych promujących prowadzoną działalność z wykorzystaniem adresów e-mail i numerów telefonów.
Prowadzenie rekrutacji	art. 6 ust. A, lit. c i lit. f RODO Do 6 miesięcy od zakończenia procesu rekrutacji, a w przypadku wyrażonej zgody na dalsze procesy rekrutacyjne nie dłuższe niż rok.	Administrator bez dodatkowej zgody osoby, której dane dotyczą może przechowywać dane kandydatów do pracy, którzy nie zostali zatrudnieni jeszcze do 6 miesięcy po zakończeniu procesu rekrutacji jako uzasadniony cel administratora z uwagi, iż zatrudniony pracownik/współpracownik może nie sprawdzić się na stanowisku pracy lub może zrezygnować.
Zarządzanie zasobami ludzkimi – pracownikami i współpracownikami	art. 6 ust. 1 lit. a, lit. b, lit. c oraz lit. f RODO art. 9 ust. 2 lit. b RODO Zgodnie z obowiązującymi przepisami zobowiązującymi do archiwizowania dokumentów z zakresu prawa pracy, tj. akta osobowe przez 50 lat, w niektórych przypadkach przez okres 10 lat. 10-letni okres przechowywania dokumentów w sprawach związanych ze stosunkiem pracy oraz akt osobowych pracownika, będzie stosowany dla wszystkich pracowników zatrudnionych po 1 stycznia 2019 r. W przypadku pracowników zatrudnionych w okresie po 31 grudnia 1998 r. a przed dniem 1 stycznia 2019 r. dokumentacja związana ze stosunkiem pracy oraz akta osobowe pracownika będą przechowywane przez okres 50 lat od dnia rozwiązania lub wygaśnięcia stosunku pracy, chyba że pracodawca złoży oświadczenie o zamiarze przekazania za wszystkich zatrudnionych w tym okresie pracowników i zleceniobiorców raportów informacyjnych, a także raporty te faktycznie złoży. Jeśli okres przechowywania wybranych dokumentów będzie krótszy administrator będzie przestrzegał tego krótszego terminu. W przypadku umów cywilnoprawnych umowy te będą przechowywane do czasu upływu terminów przedawnienia wynikających z nich roszczeń.	Wizerunek administrator wykorzystuje jedynie na podstawie zgody pracownika/współpracownika