Market Summary by AFORTI: Strengthening of the Zloty, Declines in Commodity Markets and Stabilisation on the WSE

2 December 2024

Macroeconomic situation

Poland:

1. Employment in the enterprises sector (%;y/y; Oct): value -0.5; forecast -0.5; previously -0.5;

2. Compensation in enterprises (%;y/y; Jan): value 10.2; forecast 10.0; previously 10.3;

3. PPI inflation (%;y/y; Oct): value -5.2; forecast -5.6; previously -6.2;

4. industrial production (%;y/y; Oct): value 4.7; forecast 1.6; previously -0.4;

5. retail sales (real;%;y/y; Oct): value 1.3; forecast 0.8; previously -3.0;

6. M3 money supply (%; y/y; Oct): value 7.8; forecast 7.0; previously 6.5;

7. Treasury Securities (TS) sale tender;

8. unemployment rate (%; Oct): value 4.9; forecast 5.0; previously 5.0;

9. GDP (final;%;y/y; Q3): value 2.7; forecast 2.7; previously 3.2;

10. CPI inflation (preliminary;%;y/y; Lis): value 4.6; forecast 4.5; previously 5.0;

Eurozone:

1. Harmonised core consumer price index (m/m; Lis): value -0.6%; previously 0.2%;

2. core Harmonised core CPI (y/y; Lis): value 2.8%; forecast 2.8%; previously 2.7%;

3. Harmonised index of consumer prices (m/m; Lis): value -0.3%; previously 0.3%;

4. Harmonised index of consumer prices (y/y; Fox): value 2.3%; forecast 2.3%; previously 2.0%;

Germany:

1. CPI inflation (%;m/m; Lis): value -0.2; forecast -0.2; previously 0.4;

2. CPI inflation (%;y/y; Lis): value 2.2; forecast 2.3; previously 2.0;

3. Harmonised index of consumer prices (m/m; Lis): value -0.7%; forecast -0.5%; previously 0.4%;

4. Harmonised index of consumer prices (y/y; Lis): value 2.4%; forecast 2.6%; previously 2.4%;

5. retail sales (%;y/y; Lis); value -1.0; forecast 3.2; previously 1.4;

UK:

1. Central Bank speeches;

USA:

1. FOMC meeting;

2. GDP (%; y/y; Q3): value 2.8; forecast 2.8; previously 2.8;

3. price index - personal consumer spending (core; %;m/m; Oct): value 0.3; forecast 0.3; previous 0.3;

4. price index - personal consumption expenditure (core; %;y/y; Oct): value 2.8; forecast 2.8; previously 2.7;

Foreign exchange market

The Polish zloty (PLN) strengthened against the euro (EUR) by 1.41% and oscillated in a range of 4.2903-4.3608.

ZrxEykAAAAASUVORK5CYII=

However, against the US dollar (USD), the Polish zloty (PLN) strengthened by 2.30% and oscillated in a range of 4.0566-4.1622.

BxjlJGANOgRaAAAAAElFTkSuQmCC

Oil and gold market

The price of BRENT crude oil fell by 4.02% and settled in a range of US$71.72-74.79/barrel.

The gold price lost 1.62% and settled in a range of US$2,633-2,746.5/ounce.

Bz5L5dQSDKe2AAAAAElFTkSuQmCC

Stock market

The WIG index was essentially unchanged (-0.15% change) and oscillated in a range of 78 603-80 233.

wcgQwFfnpd9BgAAAABJRU5ErkJggg==

Summary

On 14 November, the creation of a new Department in the US (Department of Government Efficiency - DOGE; the name was inspired by a joke in the cryptocurrency area) was announced. This department was headed by Elon Musk (the richest man in the world) and Vivek Ramaswamy. The target was to reduce government spending by $2 trillion in a year. While the very idea of cutting spending is an excellent idea in the current climate (public debt 100% of GDP; deficit 6%), the scale seems absurd.

Business linked to Elon Musk accounts for 2% of the US stock market. Since September, it has increased by 50% to $1.4 trillion. Elon Musk's wealth is estimated at $360 billion.

Not long ago, the Central Bank of Russia raised interest rates to 21%. In contrast, the market expects an increase by the end of the year to 23%. Economic growth is shaping up at 3.6% (in the previous and current year). However, according to the IMF, it is expected to slow down to 1.3% next year. The unemployment rate has barely reached 2.4% and the Russian economy is showing signs of overheating. The interest rate on 10-year bonds is 16% (6% before the war). China has become a major trading partner (one third of Russia's imports). Corporate bankruptcies have increased by 20% this year. A special mortgage subsidy plan is due to expire in July 2025. Provided Donald Trump keeps his promise, the conflict in Ukraine will end.

Friedrich Merz (leader of the CDU; likely future German Chancellor) is considering two scenarios. The first is to lift the ‘debt brake’ before the early elections (23 February 2025), the second scenario after the elections. ‘Debt brake’ is a constitutional provision and requires a 2/3 vote in both houses of parliament.

Zbigniew Lazar

TREASURY DEPARTMENT

AFORTI.BIZ

Cel przetwarzania	Podstawa prawna oraz okres przechowywania danych	Prawnie uzasadniony cel, jeśli występuje
Zawarcie umowy i wykonanie umowy z klientem.	Przez czas trwania umowy – przetwarzanie jest niezbędne do wykonania umowy, której stroną jest osoba, której dane dotyczą lub do podjęcia działań na żądanie osoby, której dane dotyczą, przed zawarciem umowy; po zakończeniu obowiązywania umowy - przetwarzanie danych jest niezbędne do wypełnienia obowiązku prawnego ciążącego na administratorze. Zgodnie z art. 49 ust. 1 ustawy o przeciwdziałaniu praniu pieniędzy i finansowaniu terroryzmu, instytucje obowiązane przechowują przez okres 5 lat, licząc od pierwszego dnia roku następującego po roku, w którym zakończono stosunki gospodarcze z klientem lub z którym przeprowadzono transakcję okazjonalną	Aforti Exchange S.A. w związku z działaniami podjętymi w celu zawarcia umowy lub jej realizacji kontaktuje się w uzasadnionym celu z pracownikami/współpracownikami klientów i kontrahentów.
Rozpatrywanie skarg i reklamacji.	art. 6 ust. 1 lit. b oraz lit. f RODO Przez okres 1 roku po upływie rozliczenia reklamacji.	Administrator w związku z rozpatrywaniem reklamacji kontaktuje się w uzasadnionym celu z pracownikami/współpracownikami klientów.
Dochodzenie roszczeń lub obrona przed roszczeniami prawnymi	Art. 6 ust. 1 lit. f RODO Przez czas trwania postepowań w zakresie dochodzenia roszczeń, tj. do czasu ich prawomocnego zakończenia, a w przypadku postępowań egzekucyjnych do czasu ostatecznego zaspokojenia dochodzenia roszczeń.	Administrator w związku z dochodzeniem roszczeń lub obrony przed roszczeniami prawnymi w uzasadnionym celu może przetwarzać dane pracowników/współpracowników klientów lub kontrahentów.
Archiwizowanie dokumentów, tj. umów i dokumentów rozliczeniowych	Art. 6 ust. 1 lit. c RODO Przez okresy wskazane przepisami prawa, a jeżeli co do określonych dokumentów nie są one wskazane, przez czas do kiedy ich przechowywanie mieści się w ramach prawnie uzasadnionego celu administratora regulowanego czasem możliwego dochodzenia roszczeń	----
Prowadzenie działań marketingowych bez wykorzystania środków komunikacji elektronicznej	art. 6 ust. 1 lit. f RODO Do czasu wniesienia sprzeciwu, tj. okazania nam w dowolny sposób, że nie chcą Państwo pozostawać z nami w kontakcie i otrzymywać informacji o podejmowanych przez nas działaniach	Prowadzenie działań marketingowych promujących prowadzoną działalność.
Prowadzenie działań marketingowych z wykorzystaniem środków komunikacji elektronicznej	art. 6 ust. 1 lit. a RODO Działania te ze względu na inne obowiązujące przepisy, w szczególności ustawę prawo telekomunikacyjne i ustawę o świadczeniu usług drogą elektroniczną, prowadzone są na podstawie posiadanych zgód. Do czasu wycofania zgody tj. okazania nam w dowolny sposób, że nie chcecie pozostawać z nami w kontakcie i otrzymywać informacji o podejmowanych przez nas działaniach, a po jej odwołaniu na potrzeby wykazywania prawidłowości spełnienia obowiązków prawnych spoczywających na Aforti Exchange S.A. i związanych z nimi roszczeniami (do 6 lat od odwołania zgody)	Prowadzenie działań marketingowych promujących prowadzoną działalność z wykorzystaniem adresów e-mail i numerów telefonów.
Prowadzenie rekrutacji	art. 6 ust. A, lit. c i lit. f RODO Do 6 miesięcy od zakończenia procesu rekrutacji, a w przypadku wyrażonej zgody na dalsze procesy rekrutacyjne nie dłuższe niż rok.	Administrator bez dodatkowej zgody osoby, której dane dotyczą może przechowywać dane kandydatów do pracy, którzy nie zostali zatrudnieni jeszcze do 6 miesięcy po zakończeniu procesu rekrutacji jako uzasadniony cel administratora z uwagi, iż zatrudniony pracownik/współpracownik może nie sprawdzić się na stanowisku pracy lub może zrezygnować.
Zarządzanie zasobami ludzkimi – pracownikami i współpracownikami	art. 6 ust. 1 lit. a, lit. b, lit. c oraz lit. f RODO art. 9 ust. 2 lit. b RODO Zgodnie z obowiązującymi przepisami zobowiązującymi do archiwizowania dokumentów z zakresu prawa pracy, tj. akta osobowe przez 50 lat, w niektórych przypadkach przez okres 10 lat. 10-letni okres przechowywania dokumentów w sprawach związanych ze stosunkiem pracy oraz akt osobowych pracownika, będzie stosowany dla wszystkich pracowników zatrudnionych po 1 stycznia 2019 r. W przypadku pracowników zatrudnionych w okresie po 31 grudnia 1998 r. a przed dniem 1 stycznia 2019 r. dokumentacja związana ze stosunkiem pracy oraz akta osobowe pracownika będą przechowywane przez okres 50 lat od dnia rozwiązania lub wygaśnięcia stosunku pracy, chyba że pracodawca złoży oświadczenie o zamiarze przekazania za wszystkich zatrudnionych w tym okresie pracowników i zleceniobiorców raportów informacyjnych, a także raporty te faktycznie złoży. Jeśli okres przechowywania wybranych dokumentów będzie krótszy administrator będzie przestrzegał tego krótszego terminu. W przypadku umów cywilnoprawnych umowy te będą przechowywane do czasu upływu terminów przedawnienia wynikających z nich roszczeń.	Wizerunek administrator wykorzystuje jedynie na podstawie zgody pracownika/współpracownika