Market Summary by AFORTI: Stable interest rates in Poland and decline in the value of gold

9 September 2024

Macroeconomic Situation

Europe

· Eurozone: Eurozone manufacturing PMI readings were above expectations, indicating a slight improvement in the sector's health. The final industrial PMI came in at 45.8, compared to forecasts of 45.6.

o Industry PMI Germany: value: 42.4; forecast: 42.1; previous: 43,2

o PMI industry France: value: 43.9; forecast: 42.1; previous: 44

· Germany:

o German factory orders data came as a positive surprise, recording a rebound after an earlier decline. Annualised reading: 3.7% y/y (expected: -1.9% y/y; previous: -11.2% y/y).

o German industrial production, meanwhile, disappointed, suggesting further challenges for the economy. Industrial production for July: -2.4% m/m (expected: -0.4% m/m; previous: 1.7% m/m).

· Switzerland:

o Swiss CPI inflation for August was 1.1% y/y, which was below forecasts (1.2% y/y).

o Swiss GDP grew faster than expectations. Swiss GDP growth (y/y): value: 1.8%; forecast: 1.4%; previous: 0,6%. The data suggest further stabilisation of the Swiss economy, although there is speculation about possible interest rate cuts by the Swiss National Bank.

· Poland:

o The Monetary Policy Council left interest rates unchanged, which was in line with market expectations. However, the market does not expect quick interest rate cuts.

o PMI industry Poland: value: 47.8; forecast: 47.4; previous: 47,3

USA

Data from the US this week disappointed. The ISM reading for manufacturing for August was 47.2, which was below forecasts (47.5), suggesting a weakening of the industrial sector. The difference is not large enough to suggest a strengthening of the scenario of a 50bp interest rate cut in September, which currently remains one of the main interests for investors in the US market.
Labour market: The number of new jobs (NFP) for August came in at 142k, which was below forecasts (160k) vs 114k previously. Unemployment claims, on the other hand, were below expectations (227k vs 231k expected).
The Challenger data pointed to a further weakening of the US labour market, the reading reaching 75.89k planned layoffs vs. last month's reading of 25.88k.

Foreign exchange market

The zloty remained stable against the euro and strengthened against the US dollar between 02 and 06 September. On a weekly basis, the EUR/PLN exchange rate oscillated between 4.2812 and 4.2790, with basically no major volatility, and the USD/PLN exchange rate oscillated between 3.8684 and 3.8489.

R+LPXlOJd4wAAAAASUVORK5CYII=

Oil and gold market

Brent crude oil prices from 02 - 06 September remained in the USD 76.66-71.49 per barrel range, indicating a significant market decline. Gold prices fell slightly from USD 2535.90 to USD 2525.70 per ounce.

QM9O3M8AAAAASUVORK5CYII=

U6EoBP3WFYgAAAAASUVORK5CYII=

Stock market

The WIG on 02 - 06 September recorded a drop of around 2913 points, ending the session at 81,744 points with a weekly turnover of 5,213,716,758. It was a week of light volatility on the WSE albeit with relatively lower turnover than the last holiday weeks.

7pHKFQAAAABJRU5ErkJggg==

Summary

The week of 02 - 06 September 2024 brought mixed macroeconomic data. In Europe, better-than-expected Eurozone manufacturing PMI data and a rebound in German orders provided positive signals, although weakening industrial production in Germany and weak inflation in Switzerland suggest further challenges for the region. In the US, labour market data came in below expectations, adding to uncertainty about further Fed decisions. In the commodities market, oil continued its declines, while gold lost ground amid volatility in the markets. In Poland, the MPC, as expected, kept interest rates unchanged at its first meeting after the summer break. The chances of a cut this year are basically nil, although the market sees minimal room for it.

TREASURY DEPARTMENT

AFORTI.BIZ

Cel przetwarzania	Podstawa prawna oraz okres przechowywania danych	Prawnie uzasadniony cel, jeśli występuje
Zawarcie umowy i wykonanie umowy z klientem.	Przez czas trwania umowy – przetwarzanie jest niezbędne do wykonania umowy, której stroną jest osoba, której dane dotyczą lub do podjęcia działań na żądanie osoby, której dane dotyczą, przed zawarciem umowy; po zakończeniu obowiązywania umowy - przetwarzanie danych jest niezbędne do wypełnienia obowiązku prawnego ciążącego na administratorze. Zgodnie z art. 49 ust. 1 ustawy o przeciwdziałaniu praniu pieniędzy i finansowaniu terroryzmu, instytucje obowiązane przechowują przez okres 5 lat, licząc od pierwszego dnia roku następującego po roku, w którym zakończono stosunki gospodarcze z klientem lub z którym przeprowadzono transakcję okazjonalną	Aforti Exchange S.A. w związku z działaniami podjętymi w celu zawarcia umowy lub jej realizacji kontaktuje się w uzasadnionym celu z pracownikami/współpracownikami klientów i kontrahentów.
Rozpatrywanie skarg i reklamacji.	art. 6 ust. 1 lit. b oraz lit. f RODO Przez okres 1 roku po upływie rozliczenia reklamacji.	Administrator w związku z rozpatrywaniem reklamacji kontaktuje się w uzasadnionym celu z pracownikami/współpracownikami klientów.
Dochodzenie roszczeń lub obrona przed roszczeniami prawnymi	Art. 6 ust. 1 lit. f RODO Przez czas trwania postepowań w zakresie dochodzenia roszczeń, tj. do czasu ich prawomocnego zakończenia, a w przypadku postępowań egzekucyjnych do czasu ostatecznego zaspokojenia dochodzenia roszczeń.	Administrator w związku z dochodzeniem roszczeń lub obrony przed roszczeniami prawnymi w uzasadnionym celu może przetwarzać dane pracowników/współpracowników klientów lub kontrahentów.
Archiwizowanie dokumentów, tj. umów i dokumentów rozliczeniowych	Art. 6 ust. 1 lit. c RODO Przez okresy wskazane przepisami prawa, a jeżeli co do określonych dokumentów nie są one wskazane, przez czas do kiedy ich przechowywanie mieści się w ramach prawnie uzasadnionego celu administratora regulowanego czasem możliwego dochodzenia roszczeń	----
Prowadzenie działań marketingowych bez wykorzystania środków komunikacji elektronicznej	art. 6 ust. 1 lit. f RODO Do czasu wniesienia sprzeciwu, tj. okazania nam w dowolny sposób, że nie chcą Państwo pozostawać z nami w kontakcie i otrzymywać informacji o podejmowanych przez nas działaniach	Prowadzenie działań marketingowych promujących prowadzoną działalność.
Prowadzenie działań marketingowych z wykorzystaniem środków komunikacji elektronicznej	art. 6 ust. 1 lit. a RODO Działania te ze względu na inne obowiązujące przepisy, w szczególności ustawę prawo telekomunikacyjne i ustawę o świadczeniu usług drogą elektroniczną, prowadzone są na podstawie posiadanych zgód. Do czasu wycofania zgody tj. okazania nam w dowolny sposób, że nie chcecie pozostawać z nami w kontakcie i otrzymywać informacji o podejmowanych przez nas działaniach, a po jej odwołaniu na potrzeby wykazywania prawidłowości spełnienia obowiązków prawnych spoczywających na Aforti Exchange S.A. i związanych z nimi roszczeniami (do 6 lat od odwołania zgody)	Prowadzenie działań marketingowych promujących prowadzoną działalność z wykorzystaniem adresów e-mail i numerów telefonów.
Prowadzenie rekrutacji	art. 6 ust. A, lit. c i lit. f RODO Do 6 miesięcy od zakończenia procesu rekrutacji, a w przypadku wyrażonej zgody na dalsze procesy rekrutacyjne nie dłuższe niż rok.	Administrator bez dodatkowej zgody osoby, której dane dotyczą może przechowywać dane kandydatów do pracy, którzy nie zostali zatrudnieni jeszcze do 6 miesięcy po zakończeniu procesu rekrutacji jako uzasadniony cel administratora z uwagi, iż zatrudniony pracownik/współpracownik może nie sprawdzić się na stanowisku pracy lub może zrezygnować.
Zarządzanie zasobami ludzkimi – pracownikami i współpracownikami	art. 6 ust. 1 lit. a, lit. b, lit. c oraz lit. f RODO art. 9 ust. 2 lit. b RODO Zgodnie z obowiązującymi przepisami zobowiązującymi do archiwizowania dokumentów z zakresu prawa pracy, tj. akta osobowe przez 50 lat, w niektórych przypadkach przez okres 10 lat. 10-letni okres przechowywania dokumentów w sprawach związanych ze stosunkiem pracy oraz akt osobowych pracownika, będzie stosowany dla wszystkich pracowników zatrudnionych po 1 stycznia 2019 r. W przypadku pracowników zatrudnionych w okresie po 31 grudnia 1998 r. a przed dniem 1 stycznia 2019 r. dokumentacja związana ze stosunkiem pracy oraz akta osobowe pracownika będą przechowywane przez okres 50 lat od dnia rozwiązania lub wygaśnięcia stosunku pracy, chyba że pracodawca złoży oświadczenie o zamiarze przekazania za wszystkich zatrudnionych w tym okresie pracowników i zleceniobiorców raportów informacyjnych, a także raporty te faktycznie złoży. Jeśli okres przechowywania wybranych dokumentów będzie krótszy administrator będzie przestrzegał tego krótszego terminu. W przypadku umów cywilnoprawnych umowy te będą przechowywane do czasu upływu terminów przedawnienia wynikających z nich roszczeń.	Wizerunek administrator wykorzystuje jedynie na podstawie zgody pracownika/współpracownika