Market Summary by AFORTI: Interest rate cut by the Fed and stabilisation of inflation in Poland

23 September 2024

Macroeconomic Situation

Europe

· Eurozone:

o CPI inflation: in line with expectations. Inflation for August: current: 2.2%; forecast: 2.2%; previously: 2.6%.

· Germany:

o PPI inflation: above expectations. Current: 0.2%; forecast: 0.0% m/m; previous: 0.2% m/m.

o ZEW index: came in weaker than forecast. Value: 3.6; forecast: 17; previous: 19,2.

· UK:

o CPI inflation: in line with expectations. For August: 2.2% y/y (expected: 2.2% y/y; previous: 2.2% y/y).

o Retail sales: above expectations. Underlying retail sales: actual 2.3% y/y; forecast 1.1% y/y; previous: 1.4% y/y;

o As expected, the Bank of England kept interest rates unchanged. UK interest rate: current: 5%; forecast: 5%; previous: 5%.

· Poland:

o The final core inflation reading for August was 3.7% y/y, not significantly below expectations (3.8% y/y).

o The surprise, however, was the higher-than-forecast data on wage growth in Poland. Wages: now: 11.1% y/y; 10.8% y/y was expected vs. 10.8% previously.

o Industrial production, for August: now: -1.5% y/y; expected -0.2% y/y vs. 4.95% previously.

Retail sales: above expectations. Change in retail sales (m/m): value: 0.1%; forecast: -0.2%; previous: 1% (revision: 1.1%).
Industrial production: above expectations. August (m/m): current: 0.8%; expected: 0.2%; previous: -0,6%.
Monetary policy: the highlight of the week was the Fed's decision to cut interest rates by 50 bps, putting pressure on the dollar, which lost ground against most currencies. At the same time, the Fed presented strong economic projections, suggesting a further reduction in inflation.

Foreign exchange market

The zloty remained stable against the euro and strengthened against the US dollar between 16 and 20 September. On a weekly basis, the EUR/PLN exchange rate oscillated in the range of 4.2753 - 4.2779 and the USD/PLN exchange rate in the range of 3.8438 - 3.8317, basically strengthening steadily except on Thursday (19.09) when the zloty definitely strengthened to the level of 3.8249.

EhELSif0yMkAAAAASUVORK5CYII=

6kO7r5plfygAAAABJRU5ErkJggg==

Oil and gold market

Brent crude oil prices from 16 to 20 September remained in the USD 71.87-74.72 per barrel range, indicating an increase in prices. Gold prices rose from USD 2606.30 to USD 2647.20 per ounce.

XLs1ai2Q2IAAAAASUVORK5CYII=

Stock market

The WIG from 16 to 20 September fell by around 325 points, ending the session at 81 760 points with a weekly turnover of 9 825 413 971 (almost 50% more than in recent weeks). It was a week of considerable volatility on the WSE, with the WIG reaching 83 513pct during the week (almost 2 000 points higher than at the close on 20 September).

A4TWDGfmw0Y7AAAAAElFTkSuQmCC

Summary

The week of 16 - 20 September 2024 brought mixed macroeconomic data. In Europe, surprisingly weak ZEW index data and higher PPI inflation in Germany may suggest greater economic challenges. In the US, on the other hand, better retail sales and industrial production data gave hope for the economy's resilience, although the Fed's decision to cut interest rates put pressure on the dollar. In Poland, inflation is stabilising, which could influence future MPC decisions. It was a week of decisions by the Fed, BOE and BOJ and a speech by Christine Lagarde, who stressed the need for the ECB to prepare for the coming era of greater inflation volatility. We are currently operating in an era of magnified risk and uncertainty surrounding the conduct of monetary policy. Hence, one of the objectives of central banks should now be to keep a close eye on developments in the economy and prepare for potential further challenges to monetary policy.

TREASURY DEPARTMENT

AFORTI.BIZ

Cel przetwarzania	Podstawa prawna oraz okres przechowywania danych	Prawnie uzasadniony cel, jeśli występuje
Zawarcie umowy i wykonanie umowy z klientem.	Przez czas trwania umowy – przetwarzanie jest niezbędne do wykonania umowy, której stroną jest osoba, której dane dotyczą lub do podjęcia działań na żądanie osoby, której dane dotyczą, przed zawarciem umowy; po zakończeniu obowiązywania umowy - przetwarzanie danych jest niezbędne do wypełnienia obowiązku prawnego ciążącego na administratorze. Zgodnie z art. 49 ust. 1 ustawy o przeciwdziałaniu praniu pieniędzy i finansowaniu terroryzmu, instytucje obowiązane przechowują przez okres 5 lat, licząc od pierwszego dnia roku następującego po roku, w którym zakończono stosunki gospodarcze z klientem lub z którym przeprowadzono transakcję okazjonalną	Aforti Exchange S.A. w związku z działaniami podjętymi w celu zawarcia umowy lub jej realizacji kontaktuje się w uzasadnionym celu z pracownikami/współpracownikami klientów i kontrahentów.
Rozpatrywanie skarg i reklamacji.	art. 6 ust. 1 lit. b oraz lit. f RODO Przez okres 1 roku po upływie rozliczenia reklamacji.	Administrator w związku z rozpatrywaniem reklamacji kontaktuje się w uzasadnionym celu z pracownikami/współpracownikami klientów.
Dochodzenie roszczeń lub obrona przed roszczeniami prawnymi	Art. 6 ust. 1 lit. f RODO Przez czas trwania postepowań w zakresie dochodzenia roszczeń, tj. do czasu ich prawomocnego zakończenia, a w przypadku postępowań egzekucyjnych do czasu ostatecznego zaspokojenia dochodzenia roszczeń.	Administrator w związku z dochodzeniem roszczeń lub obrony przed roszczeniami prawnymi w uzasadnionym celu może przetwarzać dane pracowników/współpracowników klientów lub kontrahentów.
Archiwizowanie dokumentów, tj. umów i dokumentów rozliczeniowych	Art. 6 ust. 1 lit. c RODO Przez okresy wskazane przepisami prawa, a jeżeli co do określonych dokumentów nie są one wskazane, przez czas do kiedy ich przechowywanie mieści się w ramach prawnie uzasadnionego celu administratora regulowanego czasem możliwego dochodzenia roszczeń	----
Prowadzenie działań marketingowych bez wykorzystania środków komunikacji elektronicznej	art. 6 ust. 1 lit. f RODO Do czasu wniesienia sprzeciwu, tj. okazania nam w dowolny sposób, że nie chcą Państwo pozostawać z nami w kontakcie i otrzymywać informacji o podejmowanych przez nas działaniach	Prowadzenie działań marketingowych promujących prowadzoną działalność.
Prowadzenie działań marketingowych z wykorzystaniem środków komunikacji elektronicznej	art. 6 ust. 1 lit. a RODO Działania te ze względu na inne obowiązujące przepisy, w szczególności ustawę prawo telekomunikacyjne i ustawę o świadczeniu usług drogą elektroniczną, prowadzone są na podstawie posiadanych zgód. Do czasu wycofania zgody tj. okazania nam w dowolny sposób, że nie chcecie pozostawać z nami w kontakcie i otrzymywać informacji o podejmowanych przez nas działaniach, a po jej odwołaniu na potrzeby wykazywania prawidłowości spełnienia obowiązków prawnych spoczywających na Aforti Exchange S.A. i związanych z nimi roszczeniami (do 6 lat od odwołania zgody)	Prowadzenie działań marketingowych promujących prowadzoną działalność z wykorzystaniem adresów e-mail i numerów telefonów.
Prowadzenie rekrutacji	art. 6 ust. A, lit. c i lit. f RODO Do 6 miesięcy od zakończenia procesu rekrutacji, a w przypadku wyrażonej zgody na dalsze procesy rekrutacyjne nie dłuższe niż rok.	Administrator bez dodatkowej zgody osoby, której dane dotyczą może przechowywać dane kandydatów do pracy, którzy nie zostali zatrudnieni jeszcze do 6 miesięcy po zakończeniu procesu rekrutacji jako uzasadniony cel administratora z uwagi, iż zatrudniony pracownik/współpracownik może nie sprawdzić się na stanowisku pracy lub może zrezygnować.
Zarządzanie zasobami ludzkimi – pracownikami i współpracownikami	art. 6 ust. 1 lit. a, lit. b, lit. c oraz lit. f RODO art. 9 ust. 2 lit. b RODO Zgodnie z obowiązującymi przepisami zobowiązującymi do archiwizowania dokumentów z zakresu prawa pracy, tj. akta osobowe przez 50 lat, w niektórych przypadkach przez okres 10 lat. 10-letni okres przechowywania dokumentów w sprawach związanych ze stosunkiem pracy oraz akt osobowych pracownika, będzie stosowany dla wszystkich pracowników zatrudnionych po 1 stycznia 2019 r. W przypadku pracowników zatrudnionych w okresie po 31 grudnia 1998 r. a przed dniem 1 stycznia 2019 r. dokumentacja związana ze stosunkiem pracy oraz akta osobowe pracownika będą przechowywane przez okres 50 lat od dnia rozwiązania lub wygaśnięcia stosunku pracy, chyba że pracodawca złoży oświadczenie o zamiarze przekazania za wszystkich zatrudnionych w tym okresie pracowników i zleceniobiorców raportów informacyjnych, a także raporty te faktycznie złoży. Jeśli okres przechowywania wybranych dokumentów będzie krótszy administrator będzie przestrzegał tego krótszego terminu. W przypadku umów cywilnoprawnych umowy te będą przechowywane do czasu upływu terminów przedawnienia wynikających z nich roszczeń.	Wizerunek administrator wykorzystuje jedynie na podstawie zgody pracownika/współpracownika