Market Summary by AFORTI: Global Economic Uncertainty Impacts Markets - Weaker Dollar, ECB Caution, and Declines on Warsaw Stock Exchange

26 August 2024

Macroeconomic Situation

Europe

- Eurozone: Eurozone final CPI inflation for July 2024 was in line with expectations, which did not trigger much market movement. Eurozone CPI (y/y): value: 2.6%; forecast: 2.6%; preliminary reading: 2.6%; previous: 2,5%

- In its minutes, the ECB indicated a cautious approach to further monetary easing, stressing the importance of the September meeting for further interest rate decisions. The euro weakened slightly after the announcement.

- PMI indicators: for the main economies show further weakness:

Industrial PMI from Germany: 42.1 (expected: 43.5; previous: 43.2)
Services PMI from Germany: 51.4 (expected: 52.3; previous: 52.5)
Industrial PMI from France: 42.1 (expected: 44.4; previous: 44)
Services PMI from France: 55 (expected: 50.3; previous: 50.1)

Poland:

- In Poland, wage growth has turned out to be below expectations, which may have a downward impact on inflationary pressures. Wage growth: currently: 10.6% y/y; expected: 10.8% y/y; previously: 11.0% y/y.

- Retail sales, on the other hand, were also weaker than forecast, indicating a deterioration in consumer sentiment and a slowdown in economic growth. Poland's retail sales for July increase by 5.0% y/y (expected: 6.0% y/y; previous: 4.7% y/y)

USA

- Employment: US employment data came in significantly weaker than forecast, with the number of employed people 818,000 lower than expected. This affected expectations for future Federal Reserve decisions.

- Fed Minutes: the minutes of the last Fed meeting revealed a desire to cut interest rates as early as September, which weakened the dollar. In turn, during a symposium in Jackson Hole, Fed Chairman Jerome Powell suggested that the time for monetary policy adjustment is near, which caused US equity markets to rise and the dollar to weaken further. The minutes are clearly dovish in tone and confirm markets' expectations of interest rate cuts. At the same time, however, FOMC members are not considering larger cuts than 25 bps.

- PMI indicators: Mixed PMI data for the US underlines the continued difficulties in the major economies, which further affected the volatility in the financial markets.

PMI for manufacturing: 48 (expected: 49.6; previous: 49.6);
PMI for services: 55.2 (expected: 54; previous: 55)

Foreign exchange market

Between 19 and 23 August, the zloty weakened against the euro and strengthened against the US dollar. The EUR/PLN exchange rate oscillated in the range of 4.26 - 4.27, recording volatility of up to almost 3gr, and the USD/PLN in the range of 3.86-3.84.

B7Y5jr+VMYjzAAAAAElFTkSuQmCC

Oil and gold market

Brent crude oil prices from 19 - 23 August remained in the USD 79.72-79.03 per barrel range, indicating a slight market decline, although the market showed high volatility during the week. Gold prices increased slightly from USD 2542.60 to USD 2545.60 per ounce, although the market showed volatility during the week and recorded increases to almost USD 2562.15 per ounce.

H1wLpbVOGxFCAAAAAElFTkSuQmCC

DFXCKOK5mDQAAAABJRU5ErkJggg==

Stock Exchange

The WIG from 19 to 23 August recorded a drop of around 360 points, ending the session at 84,158 points with a weekly turnover of 5,258,831,791. It was a week of light volatility on the WSE albeit with relatively lower turnover than usual.

z8nlWWdyV0IiQAAAABJRU5ErkJggg==

Summary

The week of 19-23 August 2024 brought significant developments in equity markets. Data from the US, particularly on employment and PMIs, pointed to a possible economic slowdown, which influenced the dollar to weaken and equity markets to rise in anticipation of interest rate cuts. In Europe, the ECB's cautious approach to further monetary easing brought uncertainty to the market. The WSE saw declines and gold gained in value, reflecting global investor sentiment awaiting key central bank decisions.

TREASURY DEPARTMENT

AFORTI.BIZ

Cel przetwarzania	Podstawa prawna oraz okres przechowywania danych	Prawnie uzasadniony cel, jeśli występuje
Zawarcie umowy i wykonanie umowy z klientem.	Przez czas trwania umowy – przetwarzanie jest niezbędne do wykonania umowy, której stroną jest osoba, której dane dotyczą lub do podjęcia działań na żądanie osoby, której dane dotyczą, przed zawarciem umowy; po zakończeniu obowiązywania umowy - przetwarzanie danych jest niezbędne do wypełnienia obowiązku prawnego ciążącego na administratorze. Zgodnie z art. 49 ust. 1 ustawy o przeciwdziałaniu praniu pieniędzy i finansowaniu terroryzmu, instytucje obowiązane przechowują przez okres 5 lat, licząc od pierwszego dnia roku następującego po roku, w którym zakończono stosunki gospodarcze z klientem lub z którym przeprowadzono transakcję okazjonalną	Aforti Exchange S.A. w związku z działaniami podjętymi w celu zawarcia umowy lub jej realizacji kontaktuje się w uzasadnionym celu z pracownikami/współpracownikami klientów i kontrahentów.
Rozpatrywanie skarg i reklamacji.	art. 6 ust. 1 lit. b oraz lit. f RODO Przez okres 1 roku po upływie rozliczenia reklamacji.	Administrator w związku z rozpatrywaniem reklamacji kontaktuje się w uzasadnionym celu z pracownikami/współpracownikami klientów.
Dochodzenie roszczeń lub obrona przed roszczeniami prawnymi	Art. 6 ust. 1 lit. f RODO Przez czas trwania postepowań w zakresie dochodzenia roszczeń, tj. do czasu ich prawomocnego zakończenia, a w przypadku postępowań egzekucyjnych do czasu ostatecznego zaspokojenia dochodzenia roszczeń.	Administrator w związku z dochodzeniem roszczeń lub obrony przed roszczeniami prawnymi w uzasadnionym celu może przetwarzać dane pracowników/współpracowników klientów lub kontrahentów.
Archiwizowanie dokumentów, tj. umów i dokumentów rozliczeniowych	Art. 6 ust. 1 lit. c RODO Przez okresy wskazane przepisami prawa, a jeżeli co do określonych dokumentów nie są one wskazane, przez czas do kiedy ich przechowywanie mieści się w ramach prawnie uzasadnionego celu administratora regulowanego czasem możliwego dochodzenia roszczeń	----
Prowadzenie działań marketingowych bez wykorzystania środków komunikacji elektronicznej	art. 6 ust. 1 lit. f RODO Do czasu wniesienia sprzeciwu, tj. okazania nam w dowolny sposób, że nie chcą Państwo pozostawać z nami w kontakcie i otrzymywać informacji o podejmowanych przez nas działaniach	Prowadzenie działań marketingowych promujących prowadzoną działalność.
Prowadzenie działań marketingowych z wykorzystaniem środków komunikacji elektronicznej	art. 6 ust. 1 lit. a RODO Działania te ze względu na inne obowiązujące przepisy, w szczególności ustawę prawo telekomunikacyjne i ustawę o świadczeniu usług drogą elektroniczną, prowadzone są na podstawie posiadanych zgód. Do czasu wycofania zgody tj. okazania nam w dowolny sposób, że nie chcecie pozostawać z nami w kontakcie i otrzymywać informacji o podejmowanych przez nas działaniach, a po jej odwołaniu na potrzeby wykazywania prawidłowości spełnienia obowiązków prawnych spoczywających na Aforti Exchange S.A. i związanych z nimi roszczeniami (do 6 lat od odwołania zgody)	Prowadzenie działań marketingowych promujących prowadzoną działalność z wykorzystaniem adresów e-mail i numerów telefonów.
Prowadzenie rekrutacji	art. 6 ust. A, lit. c i lit. f RODO Do 6 miesięcy od zakończenia procesu rekrutacji, a w przypadku wyrażonej zgody na dalsze procesy rekrutacyjne nie dłuższe niż rok.	Administrator bez dodatkowej zgody osoby, której dane dotyczą może przechowywać dane kandydatów do pracy, którzy nie zostali zatrudnieni jeszcze do 6 miesięcy po zakończeniu procesu rekrutacji jako uzasadniony cel administratora z uwagi, iż zatrudniony pracownik/współpracownik może nie sprawdzić się na stanowisku pracy lub może zrezygnować.
Zarządzanie zasobami ludzkimi – pracownikami i współpracownikami	art. 6 ust. 1 lit. a, lit. b, lit. c oraz lit. f RODO art. 9 ust. 2 lit. b RODO Zgodnie z obowiązującymi przepisami zobowiązującymi do archiwizowania dokumentów z zakresu prawa pracy, tj. akta osobowe przez 50 lat, w niektórych przypadkach przez okres 10 lat. 10-letni okres przechowywania dokumentów w sprawach związanych ze stosunkiem pracy oraz akt osobowych pracownika, będzie stosowany dla wszystkich pracowników zatrudnionych po 1 stycznia 2019 r. W przypadku pracowników zatrudnionych w okresie po 31 grudnia 1998 r. a przed dniem 1 stycznia 2019 r. dokumentacja związana ze stosunkiem pracy oraz akta osobowe pracownika będą przechowywane przez okres 50 lat od dnia rozwiązania lub wygaśnięcia stosunku pracy, chyba że pracodawca złoży oświadczenie o zamiarze przekazania za wszystkich zatrudnionych w tym okresie pracowników i zleceniobiorców raportów informacyjnych, a także raporty te faktycznie złoży. Jeśli okres przechowywania wybranych dokumentów będzie krótszy administrator będzie przestrzegał tego krótszego terminu. W przypadku umów cywilnoprawnych umowy te będą przechowywane do czasu upływu terminów przedawnienia wynikających z nich roszczeń.	Wizerunek administrator wykorzystuje jedynie na podstawie zgody pracownika/współpracownika