Podsumowanie Rynkowe wg AFORTI: Zmienne nastroje USA – Iran, słabość złotego, groźba wojny handlowej, dymisja premiera Wielkiej Brytanii

W minionym tygodniu rynki zdominowały doniesienia o zmiennych nastrojach na linii USA–Iran, groźbie wojny handlowej między Stanami Zjednoczonymi a Europą oraz niespodziewanej dymisji premiera Wielkiej Brytanii. Krajowy indeks WIG odnotował spadek, podczas gdy ceny ropy Brent i złota również wyraźnie się obniżyły. Polski złoty znalazł się pod presją podażową, osłabiając się zarówno wobec euro, jak i względem dolara amerykańskiego. W nadchodzącym tygodniu uwaga inwestorów skupi się na krajowych odczytach inflacji CPI i wskaźnika PMI, kluczowych amerykańskich danych z rynku pracy (tzw. payrolls), a także informacjach o inflacji w Strefie Euro oraz dynamice brytyjskiego PKB.  

Wskaźniki ekonomiczne

Polska

• Wzrost zatrudnienia (r/r) (Maj): wartość -0.9%; prognoza -0.9%; poprzednio -0.9%;
• Wskaźnik cen producenta PPI (r/r) (Maj): wartość 2.4%; prognoza 2.5%; poprzednio 2.1%;
• Sprzedaż detaliczna (r/r) (Maj): wartość 3.0%; prognoza 3.8%; poprzednio 2.8%;
• Wynagrodzenia w sektorze przedsiębiorstw (r/r) (Maj): wartość 5.8%; prognoza 6.0%; poprzednio 5.4%;
• Rejestracje samochodów (r/r) (Maj): wartość 6.3%; poprzednio 10.3%;
• Rejestracje samochodów (m/m) (Maj): wartość -4.30%; poprzednio -18.90%;
• Podaż pieniądza M3 (r/r) (Maj): wartość 11.0%; prognoza 11.4%; poprzednio 11.3%;
• Stopa bezrobocia (Maj): wartość 5.9%; prognoza 5.9%; poprzednio 6.0%;

Strefa Euro

• Zaufanie konsumentów (Czerwiec): wartość -17.7; prognoza -18.0; poprzednio -19.0;
• Wskaźnik PMI dla przemysłu HCOB (Czerwiec): wartość 51.3; prognoza 51.6; poprzednio 51.8;
• Wskaźnik PMI dla usług HCOB (Czerwiec): wartość 48.9; prognoza 48.6; poprzednio 47.7;
• Złożony wskaźnik PMI HCOB (Czerwiec): wartość 49.5; prognoza 49.1; poprzednio 48.5;

Niemcy

• Wskaźnik PMI dla przemysłu HCOB (Czerwiec): wartość 50.0; prognoza 50.3; poprzednio 50.1;
• Wskaźnik PMI dla usług HCOB (Czerwiec): wartość 48.8; prognoza 49.0; poprzednio 48.1;
• Złożony wskaźnik PMI HCOB (Czerwiec): wartość 48.0; prognoza 49.9; poprzednio 48.8;
• Oczekiwania biznesowe (Czerwiec): wartość 84.1; prognoza 85.0; poprzednio 83.9;
• Bieżąca ocena sytuacji (Czerwiec): wartość 87.0; prognoza 88.0; poprzednio 85.1;
• Wskaźnik klimatu biznesowego Ifo (Czerwiec): wartość 85.6; prognoza 85.6; poprzednio 85.0;

Francja

• Zaufanie konsumentów (Czerwiec): wartość 84; prognoza 83; poprzednio 82;
• Wskaźnik PMI dla przemysłu HCOB (Czerwiec): wartość 50.7; prognoza 50.2; poprzednio 49.7;
• Wskaźnik PMI dla usług HCOB (Czerwiec): wartość 47.4; prognoza 45.9; poprzednio 44.3;
• Złożony wskaźnik PMI HCOB (Czerwiec): wartość 47.6; prognoza 46.0; poprzednio 44.9;

Wielka Brytania

• Wskaźnik PMI dla usług S&P Global (Czerwiec): wartość 48.7; prognoza 50.1; poprzednio 49.3;
• Wskaźnik PMI dla przemysłu S&P Global (Czerwiec): wartość 53.1; prognoza 53.5; poprzednio 53.9;
• Złożony wskaźnik PMI S&P Global (Czerwiec): wartość 49.4; prognoza 50.6; poprzednio 49.7;

USA

• Wskaźnik PMI dla usług S&P Global (Czerwiec): wartość 51.3; prognoza 51.1; poprzednio 50.7;
• Wskaźnik PMI dla przemysłu S&P Global (Czerwiec): wartość 55.7; prognoza 54.6; poprzednio 55.1;
• Bilans obrotów bieżących (Q1): wartość -226.8B; prognoza -212.0B; poprzednio -221.1B;
• Sprzedaż nowych domów (Maj): wartość 580K; prognoza 638K; poprzednio 628K;
• Zapasy ropy naftowej: wartość -6.088M; prognoza -3.900M; poprzednio -8.263M;
• Bazowy wskaźnik cen PCE (r/r) (Maj): wartość 3.4%; prognoza 3.4%; poprzednio 3.3%;
• Bazowy wskaźnik cen PCE (m/m) (Maj): wartość 0.3%; prognoza 0.3%; poprzednio 0.3%;
• Produkt Krajowy Brutto PKB (k/k) (Q1): wartość 2.1%; prognoza 1.6%; poprzednio 0.5%;
• Zamówienia na dobra trwałego użytku (m/m) (Maj): wartość -4.5%; prognoza -5.0%; poprzednio 8.5%;
• Wstępne wnioski o zasiłek dla bezrobotnych: wartość 215K; prognoza 225K; poprzednio 227K;

Chiny

• Podstawowa stopa procentowa kredytów LPR 5-letnia (Czerwiec): wartość 3.50%; prognoza 3.50%; poprzednio 3.50%;
• Podstawowa stopa procentowa kredytów LPR (PBoC): wartość 3.00%; prognoza 3.00%; poprzednio 3.00%;
• Zyski w przemyśle od początku roku YTD (Maj): wartość 18.8%; poprzednio 18.2%;

Rynek walutowy

W tym tygodniu euro (EUR) umocniło się do złotego (PLN) o 0,69%. Cena euro oscylowała w przedziale 4,2431 – 4,2937. 

Podobnie dolar (USD) umocnił się do złotego (PLN) o 1,45%. Cena dolara oscylowała w przedziale 3,7111 – 3,7887.  

Rynek ropy i złota

Cena ropy BRENT spadła o 8,53%. Cena oscylowała w przedziale 72,00 – 81,31 USD/baryłka.  

Podobnie złoto spadło o 1,65%. Cena złota oscylowała w przedziale 3 978,97 – 4 232,15 USD/uncja.  

Giełda Papierów Wartościowych

Indeks WIG spadł o 2,66%. Cena indeksu WIG oscylowała w przedziale 133 775 – 139 549. 

Ważne wydarzenia z ostatniego tygodnia

Zmienne nastroje USA – Iran: Po podpisaniu memorandum o zawieszeniu broni, stabilność w Cieśninie Ormuz została ponownie zagrożona przez amerykańskie naloty odwetowe na irańskie magazyny. Publiczne groźby Donalda Trumpa wywołały stanowczy sprzeciw Teheranu podczas negocjacji w Szwajcarii. Ostatecznie powołano zespoły robocze, wyznaczając 60-dniowy termin na wypracowanie finalnego porozumienia. Sygnały deeskalacji obniżyły rynkową premię za ryzyko, sprowadzając notowania ropy Brent poniżej 80 dolarów za baryłkę.

Słabość złotego: Polska waluta znalazła się pod silną presją podażową, osłabiając się względem dolara, euro, a także walut regionu (korony czeskiej i forinta). Z jednej strony ciąży jej silny dolar, wspierany restrykcyjną polityką i wysokimi stopami procentowymi Fed. Z drugiej – gołębia retoryka Rady Polityki Pieniężnej sprawiła, że rynki przestały wyceniać podwyżki stóp procentowych w Polsce. W rezultacie kurs EUR/PLN zbliżył się do poziomu 4,30.

Groźba wojny handlowej: Donald Trump zapowiedział nałożenie 100-procentowych ceł na towary z państw europejskich, które wprowadzą podatek od usług cyfrowych (DST) dla amerykańskich firm technologicznych. Daniny te funkcjonują już m.in. w Wielkiej Brytanii i Francji. W odpowiedzi Komisja Europejska zadeklarowała obronę swojej autonomii regulacyjnej. Eskalacja napięć i ryzyko wojny handlowej z USA najbardziej zagrażają europejskim eksporterom z sektora motoryzacyjnego, rolno-spożywczego oraz dóbr luksusowych.

Dymisja premiera Wielkiej Brytanii: Keir Starmer niespodziewanie ustąpił ze stanowiska premiera niespełna dwa lata po zdecydowanym zwycięstwie Partii Pracy. Decyzja była pokłosiem drastycznego spadku poparcia, wywołanego rosnącymi kosztami życia, kryzysem migracyjnym oraz słabymi wynikami w wyborach lokalnych, w których triumfowała partia Reform UK. Pod presją własnego zaplecza politycznego Starmer podał się do dymisji. Głównym faworytem do przejęcia stanowiska jest obecnie były burmistrz Manchesteru, Andy Burnham.

Korekta wycen w sektorze technologicznym: Sektor technologiczny, będący dotychczas motorem hossy napędzanej rozwojem sztucznej inteligencji (AI), przechodzi rynkową weryfikację. Inwestorzy analizują, czy wysokie nakłady na infrastrukturę AI i rosnące koszty komponentów znajdą odzwierciedlenie w przyszłych zyskach. Presję spadkową potęguje silny dolar i polityka Fed. Sygnałem rosnącej awersji do ryzyka i wyhamowania zjawiska FOMO jest m.in. wysoka zmienność notowań niedawnego debiutanta, spółki SpaceX.

Wydarzenia warte uwagi w tym tygodniu

Perspektywy dla złotego: Na wycenę złotego wpłyną wtorkowe (30 czerwca) wstępne odczyty inflacji CPI. W środę (1 lipca) rynek pozna wskaźnik PMI dla polskiego przemysłu. Ze względu na brak innych kluczowych publikacji makroekonomicznych, notowania krajowej waluty będą w dużej mierze uzależnione od globalnych nastrojów rynkowych.

Perspektywy dla euro: Notowania euro zareagują na wtorkowe (30 czerwca) dane z Niemiec dotyczące bezrobocia oraz inflacji CPI. Kluczowa z perspektywy wspólnej waluty będzie środa (1 lipca), na kiedy zaplanowano publikację wskaźników inflacji dla całej Strefy Euro. W czwartek (2 lipca) inwestorzy poznają natomiast unijną stopę bezrobocia.

Perspektywy dla dolara: Kurs dolara znajdzie się pod wpływem wtorkowego (30 czerwca) raportu JOLTS. Wyjątkowo istotny dla rynków będzie czwartek (2 lipca), kiedy opublikowane zostaną kluczowe dane z amerykańskiego rynku pracy, w tym raport o zatrudnieniu w sektorze pozarolniczym (tzw. payrollsy). W piątek (3 lipca) giełdy w USA pozostaną zamknięte.

Perspektywy dla funta: Notowania funta będą kształtowane przez wtorkową (30 czerwca) publikację danych o dynamice brytyjskiego PKB. W środę (1 lipca) uwaga inwestorów skupi się na wskaźniku PMI dla lokalnego przemysłu. Kalendarz makroekonomiczny dla tej waluty zwieńczą piątkowe (3 lipca) odczyty wskaźnika PMI dla sektora usług.

DEPARTAMENT SKARBU

AFORTI.BIZ