Podsumowanie Rynkowe wg AFORTI: Progres rozmów pokojowych USA – Iran, spowolnienie Polskiej gospodarki, wizyta Putina w Chinach

W minionym tygodniu rynki zdominowały doniesienia o postępach w rozmowach USA–Iran, brak porozumienia gazowego podczas wizyty Putina w Chinach oraz sygnały spowolnienia polskiej gospodarki. Ceny ropy Brent oraz złota odnotowały spadki, przy jednoczesnym wzroście krajowego indeksu WIG, z kolei złoty nieznacznie umocnił się względem euro i utrzymał swoją wartość wobec dolara. W nadchodzącym tygodniu uwaga inwestorów skupi się na wstępnych odczytach inflacji CPI w Polsce i strefie euro, danych o amerykańskim PKB oraz zaplanowanych wystąpieniach szefów EBC i Banku Anglii.

Wskaźniki ekonomiczne

Polska

1. Bazowy wskaźnik CPI (r/r) (Kwiecień): wartość 3,0%; prognoza 2,9%; poprzednio 2,7%;
2. Wzrost zatrudnienia (r/r) (Kwiecień): wartość -0,9%; prognoza -0,9%; poprzednio -0,9%;
3. Wskaźnik PPI (r/r) (Kwiecień): wartość 1,9%; prognoza -0,1%; poprzednio 1,2%;
4. Produkcja przemysłowa (r/r) (Kwiecień): wartość 3,1%; prognoza 4,2%; poprzednio 7,5%;
5. Płace w sektorze korporacyjnym (r/r) (Kwiecień): wartość 5,4%; prognoza 6,0%; poprzednio 6,6%;

Strefa Euro

1. Bilans handlowy (Marzec): wartość 7,8B; prognoza 5,4B; poprzednio 11,1B;
2. Wskaźnik CPI (r/r) (Kwiecień): wartość 3,0%; prognoza 3,0%; poprzednio 2,6%;
3. Bazowy wskaźnik CPI (r/r) (Kwiecień): wartość 2,2%; prognoza 2,2%; poprzednio 2,3%;
4. Wskaźnik PMI dla przemysłu (Maj): wartość 51,4; prognoza 51,7; poprzednio 52,2;
5. Wskaźnik PMI dla usług (Maj): wartość 46,4; prognoza 47,8; poprzednio 47,8;
6. Zbiorczy wskaźnik PMI wg S&P Global (Maj): wartość 47,5; prognoza 48,8; poprzednio 48,8;

Niemcy

1. PKB Niemiec (k/k) (Q1): wartość 0,3%; prognoza 0,3%; poprzednio 0,2%;
2. PKB Niemiec (r/r) (Q1): wartość 0,4%; prognoza 0,3%; poprzednio 0,4%;
3. Klimat konsumpcyjny GfK w Niemczech (Czerwiec): wartość -29,8; prognoza -33,7; poprzednio -33,1;
4. Wskaźnik nastrojów biznesowych Ifo w Niemczech (Maj): wartość 84,9; prognoza 84,2; poprzednio 84,5;
5. Wskaźnik PMI dla przemysłu w Niemczech (Maj): wartość 49,9; prognoza 51,0; poprzednio 51,4;
6. Wskaźnik PMI dla usług w Niemczech (Maj): wartość 47,8; prognoza 47,1; poprzednio 46,9;

Francja

1. Klimat biznesowy we Francji (Maj): wartość 102; prognoza 100; poprzednio 100;
2. Wskaźnik PMI dla przemysłu we Francji (Maj): wartość 48,9; prognoza 52,1; poprzednio 52,8;
3. Wskaźnik PMI dla usług we Francji (Maj): wartość 42,9; prognoza 46,6; poprzednio 46,5;
4. Wskaźnik łączny PMI wg S&P Global we Francji (Maj): wartość 43,5; prognoza 47,7; poprzednio 47,8;

Wielka Brytania

1. Zmiana zatrudnienia 3m/3m (m/m) (Marzec): wartość 148K; prognoza 107K; poprzednio 25K;
2. Stopa bezrobocia (Marzec): wartość 5,0%; prognoza 4,9%; poprzednio 4,9%;
3. Wskaźnik CPI (r/r) (Kwiecień): wartość 2,8%; prognoza 3,0%; poprzednio 3,3%;
4. Sprzedaż detaliczna (r/r) (Kwiecień): wartość 0,0%; prognoza 1,3%; poprzednio -1,4%;
5. Wskaźnik PMI dla usług (Maj): wartość 47,9; prognoza 51,7; poprzednio 52,7;
6. Wskaźnik PMI dla przemysłu (Maj): wartość 53,7; prognoza 52,9; poprzednio 53,7;

USA

1. Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych: wartość 1782K; prognoza 1790K; poprzednio 1778K;
2. Raport Fed z Filadelfii dot. kondycji gospodarczej (Maj): wartość 53,2; prognoza -; poprzednio 40,8;
3. Wskaźnik PMI dla przemysłu (Maj): wartość 55,3; prognoza 53,8; poprzednio 54,5;
4. Wskaźnik PMI dla usług (Maj): wartość 50,9; prognoza 51,1; poprzednio 51,0;
5. Zapasy ropy naftowej: wartość -7,883M; prognoza -2,500M; poprzednio -4,308M;
6. Zadeklarowani wstępni bezrobotni: wartość 209K; prognoza 210K; poprzednio 212K;
7. Rozpoczęte budowy domów (Kwiecień): wartość 1,465M; prognoza 1,420M; poprzednio 1,507M;
8. Tygodniowa zmiana zatrudnienia wg ADP: wartość 42,25K; prognoza -; poprzednio 33,00K;
9. Indeks podpisanych umów kupna domów (m/m) (Kwiecień): wartość 1,4%; prognoza 1,0%; poprzednio 1,7%;
10. Indeks nastrojów konsumentów Uniwersytetu Michigan, ostateczny (Maj): wartość 44,1; prognoza 48,5; poprzednio 48,1;

Chiny

1. Stopa bezrobocia w Chinach (Kwiecień): wartość 5,2%; prognoza 5,3%; poprzednio 5,4%;
2. Produkcja przemysłowa w Chinach, narastająco (r/r) (Kwiecień): wartość 5,6%; prognoza -; poprzednio 6,1%;
3. Produkcja przemysłowa (r/r) (Kwiecień): wartość 4,1%; prognoza 6,0%; poprzednio 5,7%;
4. Inwestycje w środki trwałe (r/r) (Kwiecień): wartość -1,6%; prognoza 1,7%; poprzednio 1,7%;
5. Podstawowa stopa procentowa kredytów PBoC (Maj): wartość 3,50%; prognoza 3,50%; poprzednio 3,50%;
6. Podstawowa stopa procentowa kredytów PBoC: wartość 3,00%; prognoza 3,00%; poprzednio 3,00%;

Rynek walutowy

W tym tygodniu euro (EUR) osłabiło się do złotego (PLN) o 0,17%. Cena euro oscylowała w przedziale 4,2365 – 4,2579.

Natomiast dolar (USD) utrzymał wartość wobec złotego (PLN), po wahaniach w ciągu tygodnia. Cena dolara oscylowała w przedziale 3,6369 – 3,6743

Rynek ropy i złota

Cena ropy BRENT spadła o 4,71%. Cena oscylowała w przedziale 102,13 – 112,49 USD/baryłka. 

Podobnie złoto spadło o 0,73%. Cena złota oscylowała w przedziale 4 457,30 – 4 591,59 USD/uncja. 

Giełda Papierów Wartościowych

Indeks WIG wzrósł o 2,85%. Cena indeksu WIG oscylowała w przedziale 130 726 – 135 468.

Ważne wydarzenia z ostatniego tygodnia

Postęp negocjacji USA - Iran: Donald Trump ogłosił znaczący postęp w negocjacjach, twierdząc, że porozumienie pokojowe z Iranem zostało już w dużej mierze wypracowane. Jego kluczowe założenia obejmują otwarcie Cieśniny Ormuz, odblokowanie irańskich aktywów oraz porzucenie przez Teheran programu zbrojeń nuklearnych. Pomimo optymizmu strony amerykańskiej, Iran utrzymuje, że zachowa kontrolę nad cieśniną i zamierza kontynuować wzbogacanie uranu do celów cywilnych. Z uwagi na te rozbieżności rozmowy, w których rolę mediatora pełni Pakistan, mogą się przeciągać, a perspektywa szybkiego kompromisu wciąż pozostaje niepewna.

Spowolnienie Polskiej gospodarki: Kwietniowe dane płynące z polskiej gospodarki wskazują na oznaki spowolnienia. Produkcja przemysłowa wzrosła o zaledwie 3,1% rok do roku, co stanowi wyraźne wyhamowanie po bardzo dobrym marcu. Ponadto zauważalne jest ochłodzenie na rynku pracy – zatrudnienie spadło o 0,9%, a dynamika wzrostu płac obniżyła się do 5,4%, co negatywnie rzutuje na popyt konsumpcyjny. Nastroje dodatkowo pogarsza niespodziewany wzrost inflacji producenckiej (PPI) do poziomu 1,9%, a także prognozy Komisji Europejskiej, według których Polska odnotuje najwyższy w całej Unii Europejskiej deficyt, sięgający 6,5% PKB.

Wizyta Putina w Chinach: Podczas wizyty Władimira Putina w Pekinie nie doszło do podpisania kluczowej umowy na budowę gazociągu Siła Syberii 2, który w założeniu miał zrekompensować Rosji utratę rynków europejskich. Chińczycy odrzucili ofertę Gazpromu, domagając się możliwości zakupu surowca po cenach obowiązujących na rosyjskim rynku wewnętrznym – czyli nawet dwunastokrotnie niższych niż dotychczasowe stawki dla Europy. Sytuacja ta dobitnie obnaża słabość Moskwy i pokazuje, że w obliczu zachodnich sankcji Rosja staje się całkowicie uzależniona gospodarczo od twardych warunków dyktowanych przez Pekin.

Zmiany w KPO: Komisja Europejska zatwierdziła zmiany w Krajowym Planie Odbudowy, ostatecznie wykreślając z niego wymóg wprowadzenia podatku od posiadania samochodów spalinowych. Dzięki tej decyzji Polska uniknęła kar za niezrealizowanie kamienia milowego, które mogły wynieść nawet 4 miliardy euro. W zamian za rezygnację z nowej daniny polski rząd zobowiązał się do realizacji inwestycji zastępczych. Obejmują one między innymi przeznaczenie około 3 miliardów złotych na dekarbonizację ciepłownictwa oraz zwiększenie dofinansowania dla unijnego programu bezpiecznej łączności satelitarnej IRIS².

Wydarzenia warte uwagi w tym tygodniu

Perspektywy dla złotego: W poniedziałek, 25 maja, na kurs złotego wpłyną dane o sprzedaży detalicznej oraz podaży pieniądza M3. We wtorek, 26 maja, rynek pozna odczyt stopy bezrobocia za kwiecień. Najważniejszym wydarzeniem tygodnia dla krajowej waluty będzie jednak zaplanowana na piątek, 29 maja, publikacja wstępnego wskaźnika inflacji CPI.

Perspektywy dla euro: W czwartek, 28 maja, notowania wspólnej waluty zareagują na przemówienie prezes Europejskiego Banku Centralnego, Christine Lagarde, oraz na publikację protokołu z ostatniego posiedzenia EBC. Zwieńczeniem tygodnia będzie piątek, 29 maja, kiedy to opublikowane zostaną kluczowe, wstępne odczyty inflacji CPI dla Niemiec i Francji. Będą one miały decydujący wpływ na wycenę euro przed weekendem.

Perspektywy dla dolara: W poniedziałek, 25 maja, z powodu obchodów Dnia Pamięci (Memorial Day), rynki w Stanach Zjednoczonych będą zamknięte. Zmienność na parach z dolarem wzrośnie w czwartek, 28 maja, w związku z publikacją danych o dynamice PKB za pierwszy kwartał oraz raportu o liczbie nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych. W piątek, 29 maja, uwaga rynków skupi się natomiast na odczycie wskaźnika Chicago PMI.

Perspektywy dla funta: Z powodu brytyjskiego święta bankowego (Spring Bank Holiday), w poniedziałek, 25 maja, handel funtem będzie charakteryzował się obniżoną płynnością i spokojnym przebiegiem. We wtorek, 26 maja, inwestorzy poznają wskaźnik handlu dystrybucyjnego CBI. Najważniejszych sygnałów dla brytyjskiej waluty dostarczy jednak dopiero piątek, 29 maja, kiedy to przemówienie wygłosi prezes Banku Anglii, Andrew Bailey.

DEPARTAMENT SKARBU

AFORTI.BIZ