Podsumowanie Rynkowe wg AFORTI: Atak zbrojny na Iran, następstwa uchylenia ceł, wzrost bezrobocia w Polsce

W minionym tygodniu kluczowe były słabe dane makroekonomiczne z Polski, w tym skok stopy bezrobocia do 6,0% oraz drastyczny spadek liczby ofert pracy, a także zbrojny atak na Iran i odpowiedź Teheranu oraz uchylenie ceł Trumpa przez Sąd Najwyższy USA. Na rynkach globalnych odnotowano gwałtowny wzrost cen ropy naftowej w obawie o kryzys energetyczny oraz umocnienie franka szwajcarskiego, przy jednoczesnym paraliżu łańcuchów dostaw wywołanym odwetem karteli narkotykowych w Meksyku. W nadchodzącym tygodniu uwaga inwestorów skupi się na decyzji RPP w sprawie stóp procentowych w Polsce, a także na kluczowych danych z amerykańskiego rynku pracy (NFP) i odczytach inflacji w Strefie Euro, które ukształtują rynkowe oczekiwania wobec przyszłych kroków banków centralnych.

Wskaźniki ekonomiczne

Polska

1. Sprzedaż detaliczna (r/r) (Styczeń): wartość 3,9%; prognoza 3,1%; poprzednio 5,0%;
2. Podaż pieniądza M3 (r/r) (Luty): wartość 10,0%; prognoza 10,4%; poprzednio 10,4%;
3. Rejestracja samochodów (m/m) (Styczeń): wartość -40,60%; poprzednio 38,30%;
4. Rejestracja samochodów (r/r) (Styczeń): wartość -9,00%; poprzednio 21,70%;
5. Stopa bezrobocia (Styczeń): wartość 6,0%; prognoza 6,0%; poprzednio 5,7%;

Strefa Euro

1. Wskaźnik CPI (r/r) (Styczeń): wartość 1,7%; prognoza 1,7%; poprzednio 1,9%;
2. Bazowy wskaźnik CPI (r/r) (Styczeń): wartość 2,2%; prognoza 2,2%; poprzednio 2,3%;
3. Badanie firm i konsumentów (Luty): wartość 98,3; prognoza 99,8; poprzednio 99,3;
4. Podaż pieniądza M3 (r/r) (Styczeń): wartość 3,3%; prognoza 2,9%; poprzednio 2,8%;
5. Wskaźnik CPI (m/m) (Styczeń): wartość -0,6%; prognoza -0,5%; poprzednio 0,2%;
6. CFTC: Pozycje spekulacyjne netto w EUR: wartość 156,9K; poprzednio 174,5K;

Niemcy

1. Wskaźnik nastrojów biznesowych Ifo w Niemczech (Luty): wartość 88,6; prognoza 88,4; poprzednio 87,6;
2. Wskaźnik CPI w Niemczech (m/m) (Luty) P: wartość 0,2%; prognoza 0,5%; poprzednio 0,1%;
3. Wskaźnik CPI w Niemczech (r/r) (Luty) P: wartość 1,9%; prognoza 2,0%; poprzednio 2,1%;
4. Stopa bezrobocia w Niemczech (Luty): wartość 6,3%; prognoza 6,3%; poprzednio 6,3%;
5. PKB Niemiec (k/k) (Q4): wartość 0,3%; prognoza 0,3%; poprzednio 0,0%;
6. Zmiana bezrobocia w Niemczech (Luty): wartość 1K; prognoza 2K; poprzednio 1K;

Francja

1. Wskaźnik PKB Francji (k/k) (Q4): wartość 0,2%; prognoza 0,2%; poprzednio 0,2%;
2. Wskaźnik Wydatki konsumpcyjne we Francji (m/m) (Styczeń): wartość 0,5%; prognoza 0,4%; poprzednio -0,5%;
3. Wskaźnik CPI we Francji (m/m) (Luty) P: wartość 0,7%; prognoza 0,5%; poprzednio -0,3%;
4. Wskaźnik Całkowita liczba bezrobotnych we Francji (Styczeń): wartość 3090,5K; poprzednio 3117,4K;
5. Wskaźnik PKB Francji (r/r) (Q4): wartość 1,1%; prognoza 1,1%; poprzednio 0,9%;
6. Klimat biznesowy we Francji (Luty): wartość 102; prognoza 104; poprzednio 105;

Wielka Brytania

1. Wskaźnik zaufania konsumentów GfK (Luty): wartość -19; prognoza -15; poprzednio -16;
2. Sondaż handlu dystrybucyjnego CBI (Luty): wartość -43; prognoza -27; poprzednio -17;

USA

1. Wskaźnik PPI (m/m) (Styczeń): wartość 0,5%; prognoza 0,3%; poprzednio 0,4%;
2. Indeks Chicago PMI (Luty): wartość 57,7; prognoza 52,0; poprzednio 54,0;
3. Wydatki konstrukcyjne (m/m) (Grudzień): wartość 0,3%; prognoza 0,2%; poprzednio -0,1%;
4. Zapasy ropy naftowej: wartość 15,989M; prognoza 1,800M; poprzednio -9,014M;
5. Zadeklarowani wstępni bezrobotni: wartość 212K; prognoza 217K; poprzednio 208K;
6. Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych: wartość 1833K; prognoza 1860K; poprzednio 1864K;
7. Tygodniowa zmiana zatrudnienia wg ADP: wartość 12,80K; poprzednio 11,50K;
8. Wskaźnik zaufania konsumentów wg Conference Board (Luty): wartość 91,2; prognoza 87,4; poprzednio 89,0;
9. Zamówienia fabryk (m/m) (Grudzień): wartość -0,7%; prognoza -0,4%; poprzednio 2,7%;
10. Bazowy wskaźnik PPI (r/r) (Styczeń): wartość 3,6%; prognoza 3,0%; poprzednio 3,3%;

Chiny

1. Podstawowa stopa procentowa kredytów PBoC (Luty): wartość 3,50%; prognoza 3,50%; poprzednio 3,50%;
2. Podstawowa stopa procentowa kredytów PBoC: wartość 3,00%; prognoza 3,00%; poprzednio 3,00%;

Rynek walutowy

W tym tygodniu euro (EUR) umocniło się do złotego (PLN) o 0,07%. Cena euro oscylowała w przedziale 4,2146 – 4,2269. 

Natomiast dolar (USD) osłabił się do złotego (PLN) o 0,21%. Cena dolara oscylowała w przedziale 3,56,52 – 3,5896. 

Rynek ropy i złota

Cena ropy BRENT wzrosła o 2,16%. Cena oscylowała w przedziale 69,32 – 73,40 USD/baryłka.  

Podobnie złoto wzrosło o 3,26%. Cena złota oscylowała w przedziale 5 121,96 – 5 296,76 USD/uncja. 

Giełda Papierów Wartościowych

Indeks WIG wzrósł o 1,37%. Cena indeksu WIG oscylowała w przedziale 124 770 – 127 902. 

Kryptowaluty

Cena Bitcoina (BTC) spadła o 0,62 % i oscylowała w przedziale 230 001 – 251 900 złotych.  

Ważne wydarzenia z ostatniego tygodnia

Atak zbrojny na Iran: W miniony weekend siły Stanów Zjednoczonych oraz Izraela przeprowadziły precyzyjne uderzenia na kluczowe cele militarne w Iranie, w wyniku których śmierć poniósł najwyższy przywódca Ali Chamenei. Teheran odpowiedział zmasowanym atakiem setek dronów i rakiet oraz blokadą strategicznej cieśniny Ormuz, co wywołało natychmiastowe wstrząsy na rynkach. Gwałtowna eskalacja wywindowała ceny kontraktów na ropę Brent o 10% (do poziomu 80 USD za baryłkę), budząc obawy o długofalowy kryzys energetyczny. Jednocześnie odwrót inwestorów w stronę „bezpiecznych przystani” znacząco umocnił franka szwajcarskiego, który osiągnął najwyższy kurs względem euro od 2015 roku.

Następstwa uchylenia ceł Trumpa: Uznanie przez Sąd Najwyższy ceł Trumpa za bezprawne wywołało falę wstrząsów wykraczającą poza entuzjastyczną reakcję Wall Street. W odpowiedzi na – jak to określono w Białym Domu – „skandaliczny” wyrok, administracja natychmiast uruchomiła scenariusz alternatywny, zapowiadając wdrożenie nowej, 15-procentowej opłaty celnej opartej na innych podstawach prawnych. Ten nagły zwrot pogłębił chaos logistyczny i uruchomił lawinę roszczeń. Gigant FedEx złożył już pozew przeciwko rządowi federalnemu, domagając się zwrotu blisko miliarda dolarów z tytułu nielegalnie pobranych danin, które w minionych kwartałach drastycznie uszczupliły przychody firmy.

Skok bezrobocia w Polsce: Styczniowe dane makroekonomiczne z polskiego rynku pracy wywołały głębokie zaniepokojenie, sygnalizując definitywny koniec ery „rynku pracownika”. Stopa bezrobocia wzrosła do poziomu 6,0%, co oznacza, że bez zatrudnienia pozostaje blisko milion osób – to najwyższy wynik od 2021 roku. Sytuację pogarsza drastyczny spadek liczby ofert pracy; przy zaledwie 26,3 tysiąca dostępnych wakatów, wskaźnik liczby bezrobotnych przypadających na jedną ofertę wzrósł do blisko 35 osób. Dane te stanowią kolejny, silny argument za obniżeniem stóp procentowych na najbliższym posiedzeniu RPP, zaplanowanym na środę 4 marca.

Wojna karteli w Meksyku: Eliminacja szefa najpotężniejszego kartelu narkotykowego, „El Mencho”, przez meksykańską armię wywołała krwawy odwet grup przestępczych w kilkunastu stanach kraju. Bojówkarze zablokowali 252 kluczowe arterie transportowe i dokonali serii podpaleń, uderzając m.in. w obiekty amerykańskiej sieci Walmart. Nagły paraliż logistyczny uderzył bezpośrednio w łańcuchy dostaw dla przemysłu motoryzacyjnego i elektronicznego w USA, przynosząc ogromne straty ekonomiczne i stawiając pod znakiem zapytania bezpieczeństwo nadchodzącego mundialu w Meksyku.

Wydarzenia warte uwagi w tym tygodniu

Perspektywy dla złotego: Tydzień dla polskiej waluty rozpocznie się od publikacji wskaźnika PMI dla przemysłu oraz danych o wzroście PKB za IV kwartał (poniedziałek, 2 marca). Absolutnie kluczowym wydarzeniem będzie jednak decyzja Rady Polityki Pieniężnej (RPP) w sprawie stóp procentowych, którą poznamy w środę, 4 marca. W kontekście ostatnich danych o wzroście bezrobocia, oczy inwestorów będą zwrócone na komunikat po posiedzeniu. Tydzień zamkną piątkowe dane o oficjalnych aktywach rezerwowych NBP.

Perspektywy dla euro: Dla kursu wspólnej waluty decydujące będą wtorkowe odczyty inflacji CPI oraz inflacji bazowej w Strefie Euro (3 marca). Istotny wpływ na zmienność będą miały również: publikacja protokołu z posiedzenia EBC (czwartek, 5 marca) oraz dane o PKB Strefy Euro (piątek, 6 marca). Przez cały tydzień rynki będą uważnie analizować liczne wystąpienia prezes Christine Lagarde, szukając sygnałów dotyczących przyszłych ruchów banku centralnego.

Perspektywy dla dolara: Notowania dolara pozostaną pod silnym wpływem premii geopolitycznej po atakach na Iran, co w warunkach podwyższonej zmienności stymuluje popyt na tzw. bezpieczne przystanie (safe havens). Kluczowym punktem kalendarza będzie jednak piątkowy raport z rynku pracy (NFP), który wraz z danymi o stopie bezrobocia zdeterminuje rynkowe nastroje na koniec tygodnia. Obraz kondycji amerykańskiej gospodarki uzupełnią wcześniejsze publikacje: raport ADP zaplanowany na środę oraz czwartkowe dane o liczbie nowych wniosków o zasiłek.

Perspektywy dla funta: Notowania funta zdominuje wtorkowa publikacja wiosennej prognozy budżetowej (Spring Budget), która nakreśli kierunek polityki fiskalnej Wielkiej Brytanii. Obraz gospodarki uzupełni seria odczytów wskaźników PMI: dla przemysłu (poniedziałek), usług (środa) oraz budownictwa (czwartek). Tydzień zakończą piątkowe dane z rynku nieruchomości w postaci wskaźnika cen domów Halifax.

DEPARTAMENT SKARBU

AFORTI.BIZ