Aforti Exchange

Podsumowanie Rynkowe wg AFORTI: Stabilne stopy procentowe w Polsce i spadek wartości złota

9 września 2024

Sytuacja Makroekonomiczna

Europa

·         Strefa Euro: Odczyty PMI dla przemysłu strefy euro były wyższe od oczekiwań, wskazując na lekką poprawę kondycji sektora. Ostateczny PMI przemysłowy wyniósł 45,8, podczas gdy prognozy zakładały 45,6.

o    PMI przemysłu Niemcy: wartość: 42,4; prognoza: 42,1; poprzednio: 43,2

o    PMI przemysłu Francja: wartość: 43,9; prognoza: 42,1; poprzednio: 44

·         Niemcy:

o    Dane dotyczące zamówień w niemieckich fabrykach przyniosły pozytywne zaskoczenie, notując odbicie po wcześniejszym spadku. Odczyt w ujęciu rocznym: 3,7% r/r (oczekiwano: -1,9% r/r; poprzednio: -11,2% r/r).

o    Niemiecka produkcja przemysłowa natomiast rozczarowała, co sugeruje dalsze wyzwania dla gospodarki. Produkcja przemysłowa za lipiec: -2,4% m/m (oczekiwano: -0,4% m/m; poprzednio: 1,7% m/m)

·         Szwajcaria:

o    Inflacja CPI w Szwajcarii za sierpień wyniosła 1,1% r/r, co było poniżej prognoz (1,2% r/r).

o    PKB Szwajcarii wzrosło szybciej od oczekiwań. Wzrost PKB Szwajcarii (r/r): wartość: 1,8%; prognoza: 1,4%; poprzednio: 0,6%. Dane te sugerują dalszą stabilizację szwajcarskiej gospodarki, choć pojawiają się spekulacje na temat możliwych cięć stóp procentowych przez Szwajcarski Bank Narodowy.

·         Polska:

o    Rada Polityki Pieniężnej pozostawiła stopy procentowe na niezmienionym poziomie, co było zgodne z oczekiwaniami rynku. Jednak rynek nie spodziewa się szybkich obniżek stóp procentowych.

o    PMI przemysłu Polska: wartość: 47,8; prognoza: 47,4; poprzednio: 47,3

USA

  • Dane z USA w tym tygodniu rozczarowały. Odczyty ISM dla przemysłu za sierpień wyniosły 47,2, co było poniżej prognoz (47,5), co sugeruje osłabienie sektora przemysłowego. Różnica ta nie jest na tyle duża, by sugerować umocnienie się scenariusza obniżki stóp procentowych we wrześniu o 50 pb, co obecnie pozostaje jednym z głównych zainteresowań inwestorów na amerykańskim rynku. 

  • Rynek pracy: Liczba nowych miejsc pracy (NFP) za sierpień wyniosła 142 tys., co było poniżej prognoz (160 tys.) vs 114 tys. poprzednio. Z kolei wnioski o zasiłek dla bezrobotnych były niższe od oczekiwań (227 tys. vs. 231 tys. oczekiwanych).

  • Dane Challengera wskazały na dalsze osłabienie amerykańskiego rynku pracy, odczyt sięgający 75,89 tysięcy planowanych zwolnień względem odczytu w zeszłym miesięcu sięgającego 25,88 tysięcy.

Rynek Walutowy

Złotówka w okresie od 02 do 06 września pozostawała stabilna w stosunku do EUR i umocniła w stosunku do USD. Kurs EUR/PLN w układzie tygodniowym oscylował w przedziale 4,2812 – 4,2790, w zasadzie nie notując większej zmienności, a USD/PLN w zakresie 3,8684-3,8489.

 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

R+LPXlOJd4wAAAAASUVORK5CYII= 

Rynek Ropy i Złota

Ceny ropy Brent w dniach 02 - 06 września utrzymywały się w przedziale USD 76,66-71,49 za baryłkę, co wskazuje na znaczący spadek rynku. Ceny złota nieznacznie spadły od poziomu USD 2535,90 do poziomu 2525,70 za uncję.

 QM9O3M8AAAAASUVORK5CYII=

U6EoBP3WFYgAAAAASUVORK5CYII=

Giełda Papierów Wartościowych

WIG w dniach 02 - 06 września zanotował spadek o około 2913 punktów, kończąc sesję na poziomie 81 744 punktów przy obrotach tygodniowych na poziomie 5 213 716 758. Był to tydzień lekkiej zmienności na GPW chociaż przy stosunkowo mniejszych obrotach niż przez ostatnie wakacyjne tygodnie.

7pHKFQAAAABJRU5ErkJggg==

Podsumowanie

Tydzień 02 - 06 września 2024 przyniósł mieszane dane makroekonomiczne. W Europie lepsze od oczekiwań dane PMI z przemysłu strefy euro oraz odbicie zamówień w Niemczech stanowiły pozytywne sygnały, choć osłabienie produkcji przemysłowej w Niemczech i słaba inflacja w Szwajcarii sugerują dalsze wyzwania dla regionu. W USA dane o rynku pracy były poniżej oczekiwań, co zwiększyło niepewność co do dalszych decyzji Fed. Na rynku surowców ropa kontynuowała spadki, podczas gdy złoto straciło na wartości w obliczu zmienności na rynkach. W Polsce RPP zgodnie z oczekiwaniami utrzymała stopy procentowe na niezmienionym poziomie podczas pierwszego posiedzenia po wakacyjnej przerwie. Szanse na obniżki w tym roku są w zasadzie żadne, choć rynek widzi do tego minimalną przestrzeń. 

 

DEPARTAMENT SKARBU

AFORTI.BIZ

×Przepraszamy. Państwa przeglądarka CommonCrawl 2.0 nie spełnia minimalnych wymagań naszej platformy. Prosimy zaktualizować przeglądarkę!