Podsumowanie Rynkowe wg AFORTI: Pozytywne dane z polskiego rynku, stabilizujące się ceny ropy i złota oraz oczekiwane zmiany na globalnych rynkach walutowych

28 maja 2024

Ostatni tydzień przyniósł nam całkiem sporą ilość dobrych informacji z polskiego rynku. Dane kwietniowe zaskoczyły pozytywnie analityków w zakresie produkcji przemysłowej, która zamiast oczekiwanych 5,9% w ujęciu rok do roku, wyniosła o 2 punkty procentowe więcej – czyli 7,9% r/r. Dobre dane zarejestrowano dla produkcji budowlano-montażowej, gdzie wzrost mieliśmy pewną dwoistość – w ujęciu miesiąc do miesiąca – wzrost o 9%, ale już w ujęciu rocznym było to o 2 punkty procentowe mniej niż w porównaniu r/r. Ekonomiści zwracają jednak uwagę na to, że kwiecień miał 2 dni robocze więcej, co przekłada się na powyższe wskaźniki.

Poznaliśmy też dane o sprzedaży detalicznej. Ta wzrosła o 4,1% w ujęciu rok do roku, co było gorszym wynikiem od oczekiwań o 1 punkt procentowy. Ta sytuacja była też nieco zaskakująca, ponieważ bardzo mocno ponownie rosły płace. Ostatni odczyt w sektorze przedsiębiorstw wniósł 11,3% r/r, ustalając średnią płacę do poziomu 8271,99 PLN brutto.

Jednocześnie Główny Urząd Statystyczny, podał że nominalnie wartość była niższa w stosunku do marca o 1,6% (m/m). Jako przyczynę spadku podaje się wypłaty nagród rocznych, premii kwartalnych, rozliczenia nadgodzin i odpraw emerytalnych.

Patrząc na rynki światowe, ciekawe dane mieliśmy jak zwykle z USA. W ostatnim podsumowaniu z posiedzenia FOMC (The Federal Open Market Committee) jasno dały znać, że stopy procentowe jeszcze w perspektywie kilku miesięcy pozostaną na niezmienionym poziomie. Obawy przed ponownym powrotem inflacji i problemów z możliwością wymknięcia się jej z ustabilizowanych obecnie wartości skłoniły nawet do umieszczenia w podsumowaniu oczekiwań, że koszt pieniądza może być nawet zbyt niski. Jednak przekaz nie wpłynął na rynki w zakresie wyceny możliwości 1-2 cięć – w ostatnich dwóch miesiącach 2024 roku.

Dla odmiany rynki wyczekują, że ECB na najbliższym posiedzeniu 6 czerwca 2024 r. dokona pierwszego od dłuższego czasu cięcia i zmianie ulegnie obecna stawka 4,50%. Oczekiwane obniżenie stóp to symboliczne 0,25% (punktu procentowego) – ale to ważny sygnał dla rynków, który ma pokazać, że inflacja jest pod kontrolą, a rynki mają szanse na tańszy pieniądz i możliwości inwestowania w rozwój – na korzystniejszych warunkach.

Co prawda patrząc na dane z USA mierzone wskaźnikiem PMI – mamy dość jasny sygnał, że przedsiębiorcy optymistycznie patrzą w przyszłość. Dla przemysłu indeks wyniósł 50,9, a dla usług 54,8. Przypomnijmy, że wartość powyżej 50 – uznawana jest za sygnał ożywienia i rozwoju gospodarki w danych gałęziach. Jak możemy zatem zaobserwować, wysoki koszt pieniądza nie spowodował zdławienia gospodarki, a wręcz możemy mówić z bardzo wysokimi wynikami finansowymi z największych przedsiębiorstw. Tutaj warto spojrzeć na wyniki NVidii – która opublikowała ostatnio dane – osiągając przychody na poziomie nieco powyżej 26mld USD, przekraczając oczekiwania o analityków o 1,5 mld USD.

Wspominając jeszcze o nadchodzących posiedzeniach Banków Centralnych – nasza RPP będzie obradować dzień wcześniej niż ECB – czyli 05 czerwca. Tutaj zgodnie z rynkowymi przewidywaniami nie spodziewamy się żadnych zmian, zwłaszcza że inflacja związana z przywróceniem 5% VAT jest już zauważalna w bieżących odczytach. Po ostatnim CPI w PLN na poziomie 2,4% analitycy są bliżsi 2,7%, ale część ekonomistów obawia się, że przekroczy 3,0%.

Jak zatem zachowywała się złotówka? w ostatnim tygodniu była mieliśmy do czynienia z korytarzem EUR/PLN 4,2500-4,2700 i poruszaniem się w trendzie bocznym – który nawet dwukrotnie został zawężony do 4,2510-4,2570. Stabilniejsze kwotowania na EUR/USD powodowały, że złotówka kwotowana do EUR nie miała żadnych impulsów do wybicia ku 4,3000, ale też i jak mieliśmy okazję zaobserwować EUR/PLN jak widać wraca do wsparcia na EUR/USD 4,2500. Wspominaliśmy już o tym, że dobre dane z polskiej gospodarki, mogą powodować, że kolejnym zakresem może być 4,2200-4,2500, a w dłuższej perspektywie paru miesięcy - ku EUR/PLN 4,0000, który to był zawsze pewnym psychologicznym poziomem i często nawet przeliczany właśnie w tej proporcji.

EUR/PLN – perspektywa ostatnich 10 dni

P7IuAWwnnwyPAAAAAElFTkSuQmCC

Patrząc na walutę amerykańską, złotówka utrzymywała się w korytarzu USD/PLN 3,9100-3,9500. Tutaj zmienność była nieco większa i wynikała z dodatkowego „bonusa” z fluktuacji na EUR/USD. Te jednak zamykały się finalnie w korytarzu wokół centralnej osi EUR/USD 1,0850 (1,0800-1,0880) co dla złotówki przekładało się na dodatkowe 2-2,5 grosza zmienności. Poprzedni tydzień podobnie jak dla EUR/PLN nie zakończył się przełamaniem wsparcia psychologicznego USD/PLN 3,9100. Patrząc jednak na obecną sytuację i zyskującą złotówkę – podobnie jak w przypadku EUR i USD może tracić, a złotówka otwiera ma potencjał na długotrwałe umocnienie. Najbliższy po 3,9100 silny poziom wsparcia rynek ocenia na 3,8700.

USD/PLN w perspektywie ostatnich 10 dni

P4SXdvV+vzYvAAAAAElFTkSuQmCC

Kwotowania EUR/USD jak wspomnieliśmy powyżej poruszały się ostatnio w korytarzu 1,0800-1,0880. Jak widać obecnie rynki oczekują na nadchodzące posiedzenia banków centralnych FED i ECB oraz publikacje kolejnych danych makroekonomicznych. Zatem jest całkiem spora szansa, że konsolidacja wokół EUR 1,0850 będzie trwała. Należy tu zaznaczyć, że ten tydzień to święto w USA (poniedziałek 27.05) oraz w UK (również 27.05), tak więc poniedziałkowy handel na rynkach walut bazowych był mniejszy.

EUR/USD w perspektywie ostatnich 10 dni

qgKuwAAAABJRU5ErkJggg==

Jak w obecnej sytuacji zachowywały się ceny ropy? Sytuacja na Bliskim Wschodzie przestała być czynnikiem, który wywindował wcześniej ceny. Przełamanie konsolidacji wokół 84USD/baryłka i rynki ceny zaczęły tracić o kolejne 3 dolary. Obecnie mamy korektę do 83USD/baryłka, ale to wyraźnie pokazuje, że rynek wszedł w fazę stabilizacji.

Ropa BRENT – ostatnie 3 miesięce USD/baryłka

Złoto – po kolejnym przełamaniu USD 2,400/uncja wzrasta do trendu bocznego 2,300-2,4000 USD/uncja. Ponownie mamy przełamany silny opór na 2,400 i korekta/realizowanie zysków. Jak widać obecnie znajdujemy się dokładnie w osi korytarza i warto obserwować, czy przełamanie konsolidacji w środku korytarza, spowoduje kolejny atak na USD 2,400.

Złoto – ostatnie 3 miesiące USD/uncja

Na koniec krótkie spojrzenie naszą giełdę. WIG był blisko przełamania poziomu 90.000 i mamy do czynienia z krótkotrwałą korektą.

Zm+CgAO0LvpF4f1mmGLWj8lie6P8Hd2+Y6I+MXj0AAAAASUVORK5CYII=

Szymon Jańczak

Dyrektor Departamentu Skarbu

AFORTI.BIZ

Cel przetwarzania	Podstawa prawna oraz okres przechowywania danych	Prawnie uzasadniony cel, jeśli występuje
Zawarcie umowy i wykonanie umowy z klientem.	Przez czas trwania umowy – przetwarzanie jest niezbędne do wykonania umowy, której stroną jest osoba, której dane dotyczą lub do podjęcia działań na żądanie osoby, której dane dotyczą, przed zawarciem umowy; po zakończeniu obowiązywania umowy - przetwarzanie danych jest niezbędne do wypełnienia obowiązku prawnego ciążącego na administratorze. Zgodnie z art. 49 ust. 1 ustawy o przeciwdziałaniu praniu pieniędzy i finansowaniu terroryzmu, instytucje obowiązane przechowują przez okres 5 lat, licząc od pierwszego dnia roku następującego po roku, w którym zakończono stosunki gospodarcze z klientem lub z którym przeprowadzono transakcję okazjonalną	Aforti Exchange S.A. w związku z działaniami podjętymi w celu zawarcia umowy lub jej realizacji kontaktuje się w uzasadnionym celu z pracownikami/współpracownikami klientów i kontrahentów.
Rozpatrywanie skarg i reklamacji.	art. 6 ust. 1 lit. b oraz lit. f RODO Przez okres 1 roku po upływie rozliczenia reklamacji.	Administrator w związku z rozpatrywaniem reklamacji kontaktuje się w uzasadnionym celu z pracownikami/współpracownikami klientów.
Dochodzenie roszczeń lub obrona przed roszczeniami prawnymi	Art. 6 ust. 1 lit. f RODO Przez czas trwania postepowań w zakresie dochodzenia roszczeń, tj. do czasu ich prawomocnego zakończenia, a w przypadku postępowań egzekucyjnych do czasu ostatecznego zaspokojenia dochodzenia roszczeń.	Administrator w związku z dochodzeniem roszczeń lub obrony przed roszczeniami prawnymi w uzasadnionym celu może przetwarzać dane pracowników/współpracowników klientów lub kontrahentów.
Archiwizowanie dokumentów, tj. umów i dokumentów rozliczeniowych	Art. 6 ust. 1 lit. c RODO Przez okresy wskazane przepisami prawa, a jeżeli co do określonych dokumentów nie są one wskazane, przez czas do kiedy ich przechowywanie mieści się w ramach prawnie uzasadnionego celu administratora regulowanego czasem możliwego dochodzenia roszczeń	----
Prowadzenie działań marketingowych bez wykorzystania środków komunikacji elektronicznej	art. 6 ust. 1 lit. f RODO Do czasu wniesienia sprzeciwu, tj. okazania nam w dowolny sposób, że nie chcą Państwo pozostawać z nami w kontakcie i otrzymywać informacji o podejmowanych przez nas działaniach	Prowadzenie działań marketingowych promujących prowadzoną działalność.
Prowadzenie działań marketingowych z wykorzystaniem środków komunikacji elektronicznej	art. 6 ust. 1 lit. a RODO Działania te ze względu na inne obowiązujące przepisy, w szczególności ustawę prawo telekomunikacyjne i ustawę o świadczeniu usług drogą elektroniczną, prowadzone są na podstawie posiadanych zgód. Do czasu wycofania zgody tj. okazania nam w dowolny sposób, że nie chcecie pozostawać z nami w kontakcie i otrzymywać informacji o podejmowanych przez nas działaniach, a po jej odwołaniu na potrzeby wykazywania prawidłowości spełnienia obowiązków prawnych spoczywających na Aforti Exchange S.A. i związanych z nimi roszczeniami (do 6 lat od odwołania zgody)	Prowadzenie działań marketingowych promujących prowadzoną działalność z wykorzystaniem adresów e-mail i numerów telefonów.
Prowadzenie rekrutacji	art. 6 ust. A, lit. c i lit. f RODO Do 6 miesięcy od zakończenia procesu rekrutacji, a w przypadku wyrażonej zgody na dalsze procesy rekrutacyjne nie dłuższe niż rok.	Administrator bez dodatkowej zgody osoby, której dane dotyczą może przechowywać dane kandydatów do pracy, którzy nie zostali zatrudnieni jeszcze do 6 miesięcy po zakończeniu procesu rekrutacji jako uzasadniony cel administratora z uwagi, iż zatrudniony pracownik/współpracownik może nie sprawdzić się na stanowisku pracy lub może zrezygnować.
Zarządzanie zasobami ludzkimi – pracownikami i współpracownikami	art. 6 ust. 1 lit. a, lit. b, lit. c oraz lit. f RODO art. 9 ust. 2 lit. b RODO Zgodnie z obowiązującymi przepisami zobowiązującymi do archiwizowania dokumentów z zakresu prawa pracy, tj. akta osobowe przez 50 lat, w niektórych przypadkach przez okres 10 lat. 10-letni okres przechowywania dokumentów w sprawach związanych ze stosunkiem pracy oraz akt osobowych pracownika, będzie stosowany dla wszystkich pracowników zatrudnionych po 1 stycznia 2019 r. W przypadku pracowników zatrudnionych w okresie po 31 grudnia 1998 r. a przed dniem 1 stycznia 2019 r. dokumentacja związana ze stosunkiem pracy oraz akta osobowe pracownika będą przechowywane przez okres 50 lat od dnia rozwiązania lub wygaśnięcia stosunku pracy, chyba że pracodawca złoży oświadczenie o zamiarze przekazania za wszystkich zatrudnionych w tym okresie pracowników i zleceniobiorców raportów informacyjnych, a także raporty te faktycznie złoży. Jeśli okres przechowywania wybranych dokumentów będzie krótszy administrator będzie przestrzegał tego krótszego terminu. W przypadku umów cywilnoprawnych umowy te będą przechowywane do czasu upływu terminów przedawnienia wynikających z nich roszczeń.	Wizerunek administrator wykorzystuje jedynie na podstawie zgody pracownika/współpracownika