Podsumowanie Rynkowe wg AFORTI: Wpływ wyborów na rynki w Polsce, utrzymanie stóp procentowych, wotum zaufania
Miniony tydzień na rynkach finansowych upłynął pod znakiem niepewności po wyborach prezydenckich w Polsce. Złotówka osłabiła się wobec euro i dolara, a indeks WIG zanotował spadek. Rada Polityki Pieniężnej utrzymała stopy procentowe bez zmian. Na rynkach globalnych wzrosły ceny ropy, złota i Bitcoina, wspierane dobrymi danymi z USA i Chin.
Wskaźniki ekonomiczne
Polska
1. PKB r/r (I kw.): 1,9%; prognoza 1,9%; poprzednio 1,0%
2. PKB k/k (I kw.): 0,4%; prognoza 0,4%; poprzednio 0,2%
3. Inflacja CPI r/r (maj): 2,5%; prognoza 2,5%; poprzednio 2,4%
4. Inflacja CPI m/m (maj): 0,1%; prognoza 0,3%; poprzednio 1,1%
5. Stopy procentowe NBP: 5,75%; prognoza 5,75%; poprzednio 5,75%
6. Produkcja przemysłowa r/r (kwi): -1,4%; prognoza -1,6%; poprzednio -6,0%
7. Sprzedaż detaliczna r/r (kwi): 4,1%; prognoza 4,5%; poprzednio 6,1%
8. Stopa bezrobocia (kwi): 5,1%; prognoza 5,1%; poprzednio 5,3%
Strefa Euro
1. PKB r/r (I kw.): 0,4%; prognoza 0,4%; poprzednio 0,1%
2. PKB k/k (I kw.): 0,3%; prognoza 0,3%; poprzednio -0,1%
3. Inflacja CPI r/r (maj): 2,6%; prognoza 2,5%; poprzednio 2,4%
4. Inflacja bazowa r/r (maj): 2,9%; prognoza 2,8%; poprzednio 2,7%
5. Stopa bezrobocia (kwi): 6,4%; prognoza 6,5%; poprzednio 6,5%
Niemcy
1. PKB r/r (I kw.): 0,2%; prognoza 0,2%; poprzednio -0,2%
2. PKB k/k (I kw.): 0,2%; prognoza 0,2%; poprzednio -0,5%
3. Inflacja CPI r/r (maj): 2,4%; prognoza 2,4%; poprzednio 2,2%
4. Indeks ZEW (maj): 47,1; prognoza 46,1; poprzednio 42,9
5. Produkcja przemysłowa m/m (kwi): -0,1%; prognoza -0,3%; poprzednio -0,4%
Francja
1. PKB r/r (I kw.): 1,1%; prognoza 1,1%; poprzednio 0,7%
2. PKB k/k (I kw.): 0,2%; prognoza 0,2%; poprzednio 0,2%
3. Inflacja CPI r/r (maj): 2,6%; prognoza 2,5%; poprzednio 2,2%
4. Produkcja przemysłowa m/m (kwi): -0,3%; prognoza 0,1%; poprzednio -0,2%
5. Stopa bezrobocia (I kw.): 7,5%; prognoza 7,6%; poprzednio 7,5%
Wielka Brytania
1. PKB r/r (I kw.): 0,2%; prognoza 0,2%; poprzednio -0,2%
2. PKB k/k (I kw.): 0,6%; prognoza 0,6%; poprzednio -0,3%
3. Inflacja CPI r/r (kwi): 2,3%; prognoza 2,1%; poprzednio 3,2%
4. Stopa bezrobocia (mar): 4,3%; prognoza 4,3%; poprzednio 4,2%
5. Sprzedaż detaliczna m/m (kwi): -2,3%; prognoza -0,5%; poprzednio 0,2%
USA
1. PKB r/r (I kw.): 1,3%; prognoza 1,3%; poprzednio 3,4%
2. Indeks ISM usług (maj): 53,8; prognoza 50,8; poprzednio 49,4
3. Raport ADP (maj): 152 tys.; prognoza 173 tys.; poprzednio 188 tys.
4. Stopa bezrobocia (maj): 4,0%; prognoza 3,9%; poprzednio 3,9%
5. NFP – zmiana zatrudnienia (maj): 272 tys.; prognoza 185 tys.; poprzednio 165 tys.
6. Średnia płaca godzinowa m/m (maj): 0,4%; prognoza 0,3%; poprzednio 0,2%
7. CPI r/r (kwiecień): 3,4%; prognoza 3,4%; poprzednio 3,5%
8. CPI bazowy r/r (kwiecień): 3,6%; prognoza 3,6%; poprzednio 3,8%
9. Sprzedaż detaliczna m/m (kwiecień): 0,0%; prognoza 0,4%; poprzednio 0,6%
10. ISM przemysłowy (maj): 48,7; prognoza 49,6; poprzednio 49,2
Chiny
1. PKB r/r (I kw.): 5,3%; prognoza 5,0%; poprzednio 5,2%
2. Indeks PMI Caixin usług (maj): 54,0; prognoza 52,5; poprzednio 52,5
3. Produkcja przemysłowa r/r (kwiecień): 6,7%; prognoza 5,5%; poprzednio 4,5%
4. Sprzedaż detaliczna r/r (kwiecień): 2,3%; prognoza 3,8%; poprzednio 3,1%
5. Stopa bezrobocia (kwiecień): 5,0%; prognoza 5,1%; poprzednio 5,2%
Rynek walutowy
W tym tygodniu euro (EUR) umocniło się do złotego (PLN) o 1,26%. Cena euro oscylowała w przedziale 4,2443 – 4,2999.
Podobnie dolar (USD) umocnił się wobec złotego (PLN) o 0,82%. Cena dolara oscylowała w przedziale 3,7117 – 3,7719.
Rynek ropy i złota
Cena ropy BRENT wzrosła aż o 6,32%, i oscylowała w przedziale 62,67 – 66,65 USD/baryłka.
Cena złota wzrosła o 0,52% i oscylowała w przedziale 3326,56 – 3426,17 USD/uncja.
Giełda Papierów Wartościowych
Wycena indeksu WIG spadła o 2,16% i oscylowała w przedziale 99 926 – 104 468.
Kryptowaluty
Cena Bitcoina (BTC) wzrosła o 1,81%, oscylowała w przedziale 374 253 – 399 388 złotych.
Ważne wydarzenia z ostatniego tygodnia
Następstwa wyborów: Wybory prezydenckie w Polsce zakończyły się zwycięstwem Karola Nawrockiego, który uzyskał 50,9% głosów. Wynik ten utrzymuje polityczny impas między rządem a prezydentem, co – zdaniem agencji ratingowych Moody’s, Fitch i S&P Global Ratings – ogranicza perspektywy reform fiskalnych. Po spotkaniu liderów koalicji potwierdzono obowiązywanie umowy koalicyjnej oraz gotowość do rekonstrukcji rządu. W tle rozmów trwają negocjacje w sprawie wspólnego stanowiska przed wystąpieniem premiera Donalda Tuska w Sejmie 11 czerwca, związanym z wnioskiem o wotum zaufania. Polska 2050 zapowiedziała, że będzie postulować wprowadzenie podatku od nadmiarowych zysków banków (tzw. windfall tax), co wywołało negatywną reakcję inwestorów i spadek indeksu WIG-Banki.
Utrzymanie stóp procentowych: Rada Polityki Pieniężnej (RPP) na czerwcowym posiedzeniu pozostawiła stopy procentowe bez zmian – główna stopa referencyjna nadal wynosi 5,25%. Prezes NBP Adam Glapiński podkreślił podczas konferencji, że RPP nie sygnalizuje z wyprzedzeniem przyszłej ścieżki stóp procentowych, a decyzje będą uzależnione od napływających danych. Jednocześnie wyraził obawy, że ekspansywna polityka fiskalna tworzy proinflacyjne warunki i wzmacnia czynniki mogące podnosić presję inflacyjną w dłuższym horyzoncie, co zwiększa ryzyka dla realizacji celu inflacyjnego. W samej RPP utrzymują się rozbieżności dotyczące terminu potencjalnej obniżki stóp, jednak retoryka prezesa ogranicza prawdopodobieństwo cięcia już w lipcu.
Konflikt Donalda Trumpa z Elonem Muskiem: Konflikt między Elonem Muskiem a Donaldem Trumpem nasilił się, przeradzając w ostrą wymianę oskarżeń w mediach społecznościowych. Trump zagroził anulowaniem federalnych kontraktów dla firm Muska, co ten nazwał „całkowicie nieprawdziwym”. W odpowiedzi Musk zasugerował związki Trumpa ze sprawą Epsteina i możliwość impeachmentu. Spór wywołał spekulacje o politycznych ambicjach Muska po jego sugestii stworzenia nowej partii. W efekcie Tesla, zarządzana przez Muska, straciła ok. 10% kapitalizacji rynkowej.
Kanclerz Niemiec w Waszyngtonie: Kanclerz Niemiec Friedrich Merz odwiedził Waszyngton, gdzie w czwartek spotkał się z Donaldem Trumpem. Wizyta była postrzegana jako próba budowania relacji z potencjalnym przyszłym prezydentem USA oraz wzmocnienia pozycji Niemiec jako kluczowego partnera Europy. Merz zabiegał o przychylność Trumpa, m.in. wręczając mu faksymile aktu urodzenia jego dziadka. Pomimo gestów zbliżeniowych, utrzymują się istotne różnice między Berlinem a Waszyngtonem, zwłaszcza w kwestii wojny w Ukrainie i projektu Nord Stream 2. W tym tygodniu Niemcy zezwoliły Ukrainie na użycie rakiet Taurus bez ograniczeń terytorialnych, natomiast Trump odbył rozmowę telefoniczną z Władimirem Putinem.
Wydarzenia warte uwagi w tym tygodniu
Wotum zaufania rządu: W środę, 11 czerwca, Sejm przeprowadzi głosowanie nad wotum zaufania dla rządu premiera Donalda Tuska. Choć scenariusz nieudzielenia wotum i konieczności powołania nowego rządu wydaje się mało prawdopodobny, sama procedura wprowadza element politycznej niepewności. Przekłada się to na zwiększoną nerwowość na rynkach i może wywierać presję osłabiającą na złotego. Oznaki tej niepewności były już widoczne na wykresach pod koniec ubiegłego tygodnia.
Wskaźnik CPI w Polsce: W piątek Główny Urząd Statystyczny opublikuje majowy odczyt wskaźnika cen towarów i usług konsumpcyjnych (CPI). Będzie to istotna publikacja z punktu widzenia oceny presji inflacyjnej – szczególnie w ujęciu miesiąc do miesiąca. Niski odczyt może wskazywać na dalsze hamowanie inflacji, co stanowiłoby argument za potencjalną obniżką stóp procentowych na lipcowym posiedzeniu RPP, wywierając presję na osłabienie złotego. Z kolei wyższy odczyt może wzmocnić złotówkę, wspierając scenariusz utrzymania stóp na niezmienionym poziomie.
DEPARTAMENT SKARBU
AFORTI.BIZ