Podsumowanie Rynkowe wg AFORTI: Trump przedłuża ultimatum Iranowi, Teheran grozi blokadą cieśnin, rządowy pakiet paliwowy

W ostatnim tygodniu kluczowe były przedłużenie amerykańskiego ultimatum wobec Iranu, groźby Teheranu dotyczące blokady strategicznych cieśnin, ataki dronów paraliżujące rosyjski eksport ropy oraz wprowadzenie przez polski rząd osłonowego pakietu paliwowego w odpowiedzi na rosnące ceny. Na rynkach aktywów cena ropy Brent, złota oraz Bitcoina odnotowały spadki, podczas gdy indeks WIG zanotował wzrost; jednocześnie złoty osłabił się zarówno względem euro, jak i dolara amerykańskiego. W nadchodzącym tygodniu uwaga inwestorów skupi się na krajowym wskaźniku PMI dla przemysłu, szacunkach inflacji i PMI dla Strefy Euro, danych z amerykańskiego rynku pracy oraz odczytach PKB z Wielkiej Brytanii, które ukształtują rynkową zmienność w obliczu przedłużającej się niepewności geopolitycznej.

Wskaźniki ekonomiczne

Polska

1. Sprzedaż detaliczna (r/r) (lut): wartość 4,3%; prognoza 6,1%; poprzednio 3,9%;
2. Podaż pieniądza M3 (r/r) (mar): wartość 10,6%; prognoza 10,0%; poprzednio 10,0%;
3. Rejestracja samochodów (r/r) (lut): wartość 6,00%; poprzednio -9,00%;
4. Rejestracja samochodów (m/m) (lut): wartość 17,80%; poprzednio -40,60%;
5. Stopa bezrobocia (lut): wartość 6,1%; prognoza 6,1%; poprzednio 6,0%;

Strefa Euro

1. Wskaźnik zaufania konsumentów (mar) P: wartość -16,3; prognoza -15,0; poprzednio -12,3;
2. Wskaźnik PMI dla przemysłu (mar) P: wartość 51,4; prognoza 49,4; poprzednio 50,8;
3. Wskaźnik PMI dla usług (mar) P: wartość 50,1; prognoza 51,1; poprzednio 51,9;
4. Zbiorczy wskaźnik PMI wg S&P Global (mar) P: wartość 50,5; prognoza 51,0; poprzednio 51,9;
5. Podaż pieniądza M3 (r/r) (lut): wartość 3,0%; prognoza 3,3%; poprzednio 3,3%;
6. Pożyczki prywatne (r/r) (lut): wartość 3,0%; prognoza 3,1%; poprzednio 3,0%;

Niemcy

1. Wskaźnik PMI dla przemysłu w Niemczech (mar) P: wartość 51,7; prognoza 49,6; poprzednio 50,9;
2. Wskaźnik PMI dla usług w Niemczech (mar) P: wartość 51,2; prognoza 52,5; poprzednio 53,5;
3. Zbiorczy wskaźnik PMI w Niemczech (mar) P: wartość 51,9; prognoza 51,8; poprzednio 53,2;
4. Oczekiwania biznesowe w Niemczech (mar): wartość 86,0; prognoza 86,0; poprzednio 90,2;
5. Bieżąca analiza sytuacji w Niemczech (mar): wartość 86,7; prognoza 86,0; poprzednio 86,7;
6. Wskaźnik nastrojów biznesowych Ifo w Niemczech (mar): wartość 86,4; prognoza 86,2; poprzednio 88,4;

Francja

1. Wskaźnik PMI dla przemysłu we Francji (mar) P: wartość 50,2; prognoza 49,4; poprzednio 50,1;
2. Wskaźnik PMI dla usług we Francji (mar) P: wartość 48,3; prognoza 49,2; poprzednio 49,6;
3. Wskaźnik łączny PMI wg S&P Global we Francji (mar) P: wartość 48,3; poprzednio 49,9;
4. Klimat biznesowy we Francji (mar): wartość 99; prognoza 100; poprzednio 102;
5. Wskaźnik zaufania konsumentów we Francji (mar): wartość 89; prognoza 89; poprzednio 91;
6. Całkowita liczba bezrobotnych we Francji: wartość 3108,2K; poprzednio 3090,5K;

Wielka Brytania

1. Wskaźnik PMI dla usług (mar) P: wartość 51,2; prognoza 52,8; poprzednio 53,9;
2. Composite PMI (mar) P: wartość 51,0; prognoza 52,8; poprzednio 53,7;
3. Wskaźnik PMI dla przemysłu (mar) P: wartość 51,4; prognoza 50,0; poprzednio 51,7;
4. Wskaźnik CPI (r/r) (lut): wartość 3,0%; prognoza 3,0%; poprzednio 3,0%;
5. Wskaźnik CPI (m/m) (lut): wartość 0,4%; prognoza 0,4%; poprzednio -0,5%;
6. Wskaźnik cen detalicznych (RPI) (r/r) (lut): wartość 3,6%; prognoza 3,7%; poprzednio 3,8%;

USA

1. Model PKBteraz FED Atlanty (Q1) P: wartość 2,0%; prognoza 2,3%; poprzednio 2,3%;
2. Tygodniowa zmiana zatrudnienia wg ADP: wartość 10,00K; poprzednio 9,00K;
3. Jednostkowe koszty pracy (k/k) (Q4): wartość 4,4%; prognoza 2,8%; poprzednio 1,0%;
4. Produktywność pozarolnicza (k/k) (Q4): wartość 1,8%; prognoza 2,8%; poprzednio 4,9%;
5. Wskaźnik PMI dla przemysłu (mar) P: wartość 52,4; prognoza 51,5; poprzednio 51,6;
6. Wskaźnik PMI dla usług (mar) P: wartość 51,1; prognoza 52,0; poprzednio 51,7;
7. Zbiorczy wskaźnik PMI wg S&P Global (mar) P: wartość 51,4; poprzednio 51,9;
8. Cotygodniowa informacja API nt. akcji ropy naftowej: wartość 2,300M; prognoza -1,300M; poprzednio 6,600M;
9. Rachunek bieżący (Q4): wartość -190,7B; prognoza -211,0B; poprzednio -239,1B;
10. Zapasy ropy naftowej: wartość 6,926M; prognoza -1,300M; poprzednio 6,156M;

Chiny

1. Zysk przemysłowy w Chinach, YTD (lut): wartość 15,2%; poprzednio 0,6%;

Rynek walutowy

W tym tygodniu euro (EUR) umocniło się do złotego (PLN) o 0,31%. Cena euro oscylowała w przedziale 4,2514 – 4,2988. 

Podobnie dolar (USD) umocnił się do złotego (PLN) o 0,76%. Cena dolara oscylowała w przedziale 3,6561 – 3,7345.  

Rynek ropy i złota

Cena ropy BRENT spadła o 1,21%. Cena oscylowała w przedziale 93,37 – 109,61 USD/baryłka.  

Podobnie złoto spadło o 1,11%. Cena złota oscylowała w przedziale 4 139,74 – 4 631,97 USD/uncja. 

Giełda Papierów Wartościowych

Indeks WIG wzrósł o 0,36%. Cena indeksu WIG oscylowała w przedziale 115 306 – 121 458. 

Kryptowaluty

Cena Bitcoina (BTC) spadła o 4,20% i oscylowała w przedziale 247 347 – 264 900 złotych.  

Ważne wydarzenia z ostatniego tygodnia

Trump przedłuża ultimatum Iranowi: Prezydent USA Donald Trump zdecydował o przedłużeniu o dziesięć dni ultimatum wystosowanego wobec Iranu (dając czas do 6 kwietnia) i odroczeniu ewentualnych zmasowanych ataków na tamtejszą infrastrukturę energetyczną. Ten niespodziewany krok znacząco oddala perspektywę szybkiej stabilizacji dostaw węglowodorów z rejonu Zatoki Perskiej. Utrzymująca się na rynku niepewność napędza awersję do ryzyka wśród inwestorów, co z kolei silnie wspiera wycenę amerykańskiego dolara, traktowanego obecnie jako bezpieczna przystań.

Teheran grozi blokadą cieśnin: W odpowiedzi na groźby ze strony Stanów Zjednoczonych Teheran zapowiedział, że w przypadku amerykańskiego ataku całkowicie zamknie cieśninę Ormuz oraz zablokuje strategiczną cieśninę Bab al-Mandab, łączącą Morze Czerwone z Arabskim. Dodatkowo Iran zagroził zmasowanymi uderzeniami na instalacje odsalające wodę pitną w Zatoce Perskiej. Realizacja tego scenariusza mogłaby wywołać potężny kryzys humanitarny – odcięcie od wody nawet 100 milionów osób zmusiłoby do ewakuacji całe państwa, takie jak Katar.

Amerykański szantaż energetyczny Europy: Podczas negocjacji umowy celnej ambasador USA przy Unii Europejskiej zastosował wobec Starego Kontynentu jawny szantaż energetyczny. Przedstawiciel Waszyngtonu ostrzegł, że jeśli Parlament Europejski spróbuje wprowadzić do porozumienia własne poprawki – takie jak klauzula wygaśnięcia do 2028 roku czy zabezpieczenia przed nowymi cłami – dostawy amerykańskiego gazu LNG zostaną zagrożone. Stanowi to poważne wyzwanie dla Europy, która niedawno uniezależniła się od Rosji, a teraz staje przed widmem kolejnych niedoborów surowca.

Paraliż rosyjskiego eksportu ropy: W cieniu konfliktu bliskowschodniego siły ukraińskie przeprowadziły zmasowane i wysoce precyzyjne ataki dronów na kluczową rosyjską infrastrukturę naftową. Uderzenia wymierzono między innymi w bałtycki kompleks firmy Novatek w porcie Ust-Ługa, największy terminal przeładunkowy w Primorsku oraz rafinerię w Saratowie. Efektem tych skutecznych operacji są poważne uszkodzenia obiektów i czasowe sparaliżowanie około 40 procent całkowitych rosyjskich zdolności w eksporcie ropy na rynki światowe.

Nowy rządowy pakiet paliwowy: W obliczu gwałtownie rosnących cen paliw polski rząd przyjął specjalny pakiet osłonowy „CPN”, mający chronić budżety gospodarstw domowych. Projekt zakłada tymczasowe obniżenie stawki podatku VAT z 23% do 8%, redukcję akcyzy do unijnego minimum oraz wprowadzenie maksymalnej ceny detalicznej na stacjach. Działania te mają obniżyć koszty tankowania o ponad złotówkę na litrze, jednak obciążą budżet państwa kwotą około 1,6 miliarda złotych miesięcznie.

Wydarzenia warte uwagi w tym tygodniu

Perspektywy dla złotego: Notowania złotego mogą ulegać silnej zmienności w obliczu przedłużającego się konfliktu w Iranie, który podbija ceny ropy i zwiększa ryzyko inflacyjne. W kalendarzu makroekonomicznym kluczowym wydarzeniem dla polskiej waluty będzie publikacja krajowego wskaźnika PMI dla przemysłu, zaplanowana na środę, 1 kwietnia. 

Perspektywy dla euro: Wspólna waluta pozostaje pod ogromną presją spadkową, wywołaną sytuacją w Iranie oraz widmem potężnego szoku energetycznego na Starym Kontynencie. Uwagę inwestorów przykują wtorkowe (31 marca) szacunki wskaźnika inflacji CPI dla Strefy Euro oraz środowe (1 kwietnia) odczyty wskaźników PMI. Dodatkowo w czwartek, 2 kwietnia, światło dzienne ujrzy biuletyn ekonomiczny Europejskiego Banku Centralnego.

Perspektywy dla dolara: Amerykańska waluta niezmiennie umacnia się, pełniąc funkcję bezpiecznej przystani w cieniu przedłużonego ultimatum USA wobec Iranu oraz rosnącej awersji do ryzyka na rynkach. Dla inwestorów kluczowe znaczenie będą miały odczyty wskaźnika ISM dla przemysłu (środa, 1 kwietnia) oraz dane dotyczące liczby bezrobotnych (czwartek, 2 kwietnia). Tydzień zamknie istotny raport z amerykańskiego rynku pracy, zaplanowany na piątek, 3 kwietnia.

Perspektywy dla funta: Brytyjski funt jest silnie narażony na gwałtowne wahania oraz ucieczkę kapitału, co wynika z rosnących obaw o zablokowanie bliskowschodnich dostaw ropy. Kalendarz makroekonomiczny dla Wielkiej Brytanii otworzą kluczowe dane o wzroście PKB, które zostaną opublikowane we wtorek, 31 marca. Z kolei w środę, 1 kwietnia, rynki zareagują na najnowsze odczyty brytyjskiego wskaźnika PMI dla przemysłu.

DEPARTAMENT SKARBU

AFORTI.BIZ