Podsumowanie Rynkowe wg AFORTI: Rozpad grupy OPEC, utrzymanie stóp procentowych, deklaracja zakończenia działań wojennych w Iranie

W minionym tygodniu rynki zdominował historyczny rozpad grupy OPEC po wystąpieniu ZEA oraz eskalacja napięć dyplomatycznych na linii USA–Niemcy. Szok naftowy wywołał wzrost cen ropy Brent o 2,75%, przy jednoczesnym spadku notowań złota o 2,12% oraz krajowego indeksu WIG o 1,64%. Złoty utrzymał wartość względem euro i dolara. W nadchodzącym tygodniu uwaga inwestorów skupi się na środowej decyzji NBP w sprawie stóp procentowych oraz kluczowych danych z amerykańskiego rynku pracy (NFP).  

Wskaźniki ekonomiczne

Polska

1. Wskaźnik CPI (r/r) (kwiecień) P: wartość 3,2%; prognoza brak; poprzednio 3,0%;
2. Wskaźnik CPI (m/m) (kwiecień) P: wartość 0,6%; prognoza brak; poprzednio 1,1%;

Strefa Euro

1. Wskaźnik CPI (r/r) (kwiecień) P: wartość 3,0%; prognoza 3,0%; poprzednio 2,6%;
2. Stopa bezrobocia (marzec): wartość 6,2%; prognoza 6,2%; poprzednio 6,3%;
3. PKB (k/k) (Q1) P: wartość 0,1%; prognoza 0,2%; poprzednio 0,2%;
4. PKB (r/r) (Q1) P: wartość 0,8%; prognoza 0,9%; poprzednio 1,2%;
5. Decyzja w sprawie stóp procentowych (kwiecień): wartość 2,15%; prognoza 2,15%; poprzednio 2,15%;
6. Oprocentowanie depozytów (kwiecień): wartość 2,00%; prognoza 2,00%; poprzednio 2,00%;

Niemcy

1. Stopa bezrobocia w Niemczech (kwiecień): wartość 6,4%; prognoza 6,3%; poprzednio 6,4%;
2. Zmiana bezrobocia w Niemczech (kwiecień): wartość 20K; prognoza 4K; poprzednio 3K;
3. PKB Niemiec (k/k) (Q1) P: wartość 0,3%; prognoza 0,1%; poprzednio 0,2%;
4. PKB Niemiec (r/r) (Q1) P: wartość 0,3%; prognoza 0,3%; poprzednio 0,4%;
5. Sprzedaż detaliczna w Niemczech (m/m) (marzec): wartość -2,0%; prognoza -0,3%; poprzednio -0,3%;
6. Sprzedaż detaliczna w Niemczech (r/r) (marzec): wartość -2,0%; prognoza 0,5%; poprzednio 0,9%;

Francja

1. PKB Francji (r/r) (Q1) P: wartość 1,1%; prognoza brak; poprzednio 1,3%;
2. PKB Francji (k/k) (Q1) P: wartość 0,0%; prognoza 0,2%; poprzednio 0,2%;
3. Wskaźnik CPI we Francji (m/m) (kwiecień) P: wartość 1,0%; prognoza 0,9%; poprzednio 1,0%;
4. Wskaźnik HICP we Francji (m/m) (kwiecień) P: wartość 1,2%; prognoza 0,9%; poprzednio 1,1%;
5. Wskaźnik CPI we Francji (r/r) (kwiecień) P: wartość 2,2%; prognoza 2,0%; poprzednio 1,7%;
6. Wskaźnik HICP we Francji (r/r) (kwiecień) P: wartość 2,5%; prognoza 2,3%; poprzednio 2,0%;

Wielka Brytania

1. Decyzja w sprawie stóp procentowych (kwiecień): wartość 3,75%; prognoza 3,75%; poprzednio 3,75%;
2. BoE MPC: ilość głosów za obniżeniem stóp procentowych (kwiecień): wartość 0; prognoza 0; poprzednio 0;
3. BoE MPC: ilość głosów za podwyższeniem stóp procentowych (kwiecień): wartość 1; prognoza 1; poprzednio 0;
4. BoE MPC: ilość głosów za utrzymaniem stóp procentowych (kwiecień): wartość 8; prognoza 8; poprzednio 9;
5. Wskaźnik PMI dla przemysłu (kwiecień): wartość 53,7; prognoza 53,6; poprzednio 51,0;
6. Sondaż handlu dystrybucyjnego CBI (kwiecień): wartość -68; prognoza -42; poprzednio 52;

USA

1. Wskaźnik zaufania konsumentów wg Conference Board (kwiecień): wartość 92,8; prognoza 89,0; poprzednio 92,2;
2. PKB (k/k) (Q1) P: wartość 2,0%; prognoza 2,2%; poprzednio 0,5%;
3. Bazowy indeks cen wydatków konsumpcyjnych (Core PCE) (r/r) (marzec): wartość 3,2%; prognoza 3,2%; poprzednio 3,0%;
4. Bazowy indeks cen wydatków konsumpcyjnych (PCE) (m/m) (marzec): wartość 0,3%; prognoza 0,3%; poprzednio 0,4%;
5. Zadeklarowani wstępni bezrobotni: wartość 189K; prognoza 213K; poprzednio 215K;
6. Wskaźnik kosztów zatrudnienia (k/k) (Q1): wartość 0,9%; prognoza 0,8%; poprzednio 0,7%;
7. Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych: wartość 1785K; prognoza 1820K; poprzednio 1808K;
8. Indeks Chicago PMI (kwiecień): wartość 49,2; prognoza 54,8; poprzednio 52,8;
9. Wskaźnik ISM dla przemysłu (kwiecień): wartość 52,7; prognoza 53,1; poprzednio 52,7;
10. Indeks ISM dla przemysłu dot. zatrudnienia (kwiecień): wartość 46,4; prognoza 49,0; poprzednio 48,7;

Chiny

1. Wskaźnik PMI dla przemysłu (kwiecień): wartość 50,3; prognoza 50,1; poprzednio 50,4;
2. Wskaźnik PMI dla usług (kwiecień): wartość 49,4; prognoza 49,9; poprzednio 50,1;
3. Wskaźnik PMI dla przemysłu wg Caixin (m/m) (kwiecień): wartość 52,2; prognoza 50,9; poprzednio 50,8;
4. Zysk przemysłowy w Chinach, YTD (marzec): wartość 15,5%; prognoza brak; poprzednio 15,2%;
5. Wskaźnik Composite PMI w Chinach (kwiecień): wartość 50,1; prognoza brak; poprzednio 50,5;

Rynek walutowy

W tym tygodniu euro (EUR) umocniło się do złotego (PLN) o 0,03%. Cena euro oscylowała w przedziale 4,2392 – 4,2645. 

Natomiast dolar (USD) osłabił się do złotego (PLN) o 0,08%. Cena dolara oscylowała w przedziale 3,6035 – 3,6567.  

Rynek ropy i złota

Cena ropy BRENT wzrosła o 2,75%. Cena oscylowała w przedziale 93,07 – 107,44 USD/baryłka.  

Natomiast złoto spadło o 2,12%. Cena złota oscylowała w przedziale 4 526,05 – 4 743,94 USD/uncja.  

Giełda Papierów Wartościowych

Indeks WIG spadł o 1,64%. Cena indeksu WIG oscylowała w przedziale 127 861 – 130 945. 

Ważne wydarzenia z ostatniego tygodnia

Historyczny rozpad grupy OPEC: Wystąpienie Zjednoczonych Emiratów Arabskich z OPEC po 59 latach to historyczny wyłom w architekturze rynku energii. Decyzja ta, podjęta bez porozumienia z Arabią Saudyjską, kończy okres ścisłej dyscypliny produkcyjnej Abu Zabi. Dzięki odzyskaniu pełnej autonomii ZEA planują zwiększyć wydobycie do 5 mln baryłek dziennie do 2027 roku. Ten bezprecedensowy krok, uderzający w dotychczasowe mechanizmy kontroli cen, spotkał się z entuzjastycznym poparciem prezydenta Donalda Trumpa, co zwiastuje nową erę w relacjach na linii USA-Bliski Wschód.

Stopy procentowe bez zmian: Globalna polityka monetarna pozostaje w fazie wyczekiwania po decyzjach Fed i EBC o utrzymaniu stóp procentowych. W USA koszt pieniądza pozostaje w przedziale 3,50–3,75% przy głębokim podziale wewnątrz komitetu w przeddzień objęcia sterów przez Kevina Warsha. Mimo pauzy rynki nie prognozują rychłych obniżek za oceanem ze względu na presję inflacyjną wywołaną szokiem naftowym. Z kolei w Strefie Euro, przy stopie depozytowej na poziomie 2,00%, rynek dyskontuje jastrzębi zwrot i spodziewa się trzech podwyżek jeszcze w tym roku.

Dyplomatyczne i rynkowe aspekty konfliktu z Iranem: Prezydent Donald Trump oficjalnie powiadomił Kongres o zakończeniu działań wojennych z Iranem, co stanowi manewr prawny mający na celu ominięcie ograniczeń parlamentarnych. Deklaracja ta ma jednak charakter głównie formalny, gdyż rzeczywiste działania operacyjne w regionie nie ustają. Amerykańska marynarka wojenna kontynuuje ścisłą blokadę irańskich portów, co realnie uniemożliwia transport surowców. Ta rozbieżność między retoryką polityczną a sytuacją na morzu utrzymuje wysoką premię za ryzyko, przez co światowe ceny ropy stabilnie przekraczają poziom 100 dolarów za baryłkę.

Napięcia dyplomatyczne USA - Niemcy: Relacje transatlantyckie uległy gwałtownemu ochłodzeniu po krytyce amerykańskiej strategii przez kanclerza Merza. W odpowiedzi Pentagon potwierdził plan wycofania 5 tysięcy żołnierzy z Niemiec, co osłabia dotychczasowe gwarancje bezpieczeństwa Berlina. Równolegle administracja USA zapowiedziała powrót do protekcjonizmu, grożąc nałożeniem 25% ceł na europejski sektor motoryzacyjny. Tak drastyczne kroki odwetowe stanowią bezpośrednie uderzenie w fundamenty niemieckiego eksportu, generując ryzyko potężnych strat dla kluczowych koncernów samochodowych oraz destabilizację sojuszu w ramach struktur NATO.

Polska jako strategiczny hub energetyczny regionu: Polska umacnia swoją pozycję jako strategiczny hub energetyczny, uzyskując pełne wsparcie USA dla planu dystrybucji LNG w Europie Środkowo-Wschodniej. Inicjatywa wykorzystuje infrastrukturę w Świnoujściu oraz nową jednostkę FSRU w Gdańsku, co ma docelowo uniezależnić region od rosyjskich surowców. Dzięki redystrybucji gazu na Ukrainę i do państw bałtyckich Warszawa zyskuje istotne narzędzie wpływów geopolitycznych. Projekt ten gwarantuje nie tylko wzrost bezpieczeństwa regionalnego, ale również generuje wielomiliardowe wpływy z reeksportu, trwale zmieniając układ sił w tej części kontynentu.

Wydarzenia warte uwagi w tym tygodniu

Perspektywy dla złotego: Kluczowym wydarzeniem dla złotego będzie środowa decyzja o stopach procentowych (6 maja). Dzień później poznamy dane o rezerwach walutowych. Inwestorzy ocenią te komunikaty przez pryzmat niedawnego, zaskakującego skoku inflacji, co zdeterminuje krótko- i średnioterminowy sentyment wobec krajowej waluty w obliczu narastającej presji cenowej i niepewności rynkowej.

Perspektywy dla euro: Notowania euro zależeć będą od odczytów PMI dla przemysłu (4 maja) i usług (6 maja). Istotne będą również czwartkowe dane o sprzedaży detalicznej oraz piątkowe raporty z Niemiec dotyczące produkcji i bilansu handlowego. Skumulowane dane pozwolą rynkom zweryfikować realne tempo ożywienia gospodarczego w Strefie Euro oraz trwałość trendu wzrostowego.

Perspektywy dla dolara: Dolar znajdzie się pod silnym wpływem danych z rynku pracy: raportu ADP (6 maja) oraz kluczowych, piątkowych NFP (8 maja). Wcześniej nastroje ukształtuje wtorkowy wskaźnik ISM dla usług. Dane te posłużą inwestorom do oceny kondycji gospodarki USA oraz przyszłych działań Fed w kontekście odporności amerykańskiego konsumenta na szoki makroekonomiczne.

Perspektywy dla funta: Po poniedziałkowej przerwie świątecznej, aktywność inwestorów funta skupi się na wskaźnikach PMI dla usług i budownictwa (6–7 maja). Najważniejszym punktem tygodnia będzie jednak piątkowe wystąpienie prezesa BoE, Andrew Baileya. Jego wypowiedź dostarczy kluczowych wskazówek dotyczących dalszej polityki monetarnej oraz potencjalnych terminów modyfikacji poziomu stóp procentowych w Wielkiej Brytanii.

DEPARTAMENT SKARBU

AFORTI.BIZ