Podsumowanie Rynkowe wg AFORTI: Przemówienie Trumpa na forum ONZ, dobre dane makroekonomiczne z USA, eskalacja incydentów z dronami w Europie
W minionym tygodniu rynki finansowe były pod silnym wpływem dobrych danych makroekonomicznych z USA (m.in. PKB, zamówienia na dobra trwałe i niższa liczba bezrobotnych), co zredukowało oczekiwania na szybkie obniżki stóp przez Fed i umocniło dolara. Nastroje pogorszyły również napięcia geopolityczne związane z krytycznym przemówieniem Donalda Trumpa wobec UE oraz eskalacją incydentów z dronami w Europie. W rezultacie euro i dolar umocniły się wobec złotego, a ceny ropy Brent, złota i indeksu WIG zyskały na wartości, podczas gdy Bitcoin stracił. W nadchodzącym tygodniu inwestorzy skupią się na danych o inflacji CPI w Polsce i strefie euro oraz kluczowym raporcie z amerykańskiego rynku pracy NFP.
Wskaźniki ekonomiczne
Polska
1. Sprzedaż detaliczna (r/r) (Sierpień): 3,0%; prognoza 3,3%; poprzednio 4,8%
2. Podaż pieniądza M3 (r/r) (Sierpień): 11,1%; prognoza 11,1%; poprzednio 10,8%
3. Stopa bezrobocia (Sierpień): 5,5%; prognoza 5,5%; poprzednio 5,4%
Strefa Euro
1. Wskaźnik PMI dla przemysłu (Wrzesień) P: 49,5; prognoza 50,7; poprzednio 50,7
2. Zbiorczy wskaźnik PMI wg S&P Global (Wrzesień) P: 51,2; prognoza 51,1; poprzednio 51,0
3. Wskaźnik nastrojów biznesowych Ifo w Niemczech (Wrzesień): 87,7; prognoza 89,3; poprzednio 88,9
4. Podaż pieniądza M3 (r/r) (Sierpień): 2,9%; prognoza 3,3%; poprzednio 3,4%
5. Całkowita liczba bezrobotnych we Francji (Sierpień): 3.021,8K; prognoza -; poprzednio 3.033,5K
6. Wskaźnik PMI dla przemysłu (Wrzesień) P: 49,5; prognoza 50,7; poprzednio 50,7
Niemcy
1. Wskaźnik PMI dla przemysłu w Niemczech (Wrzesień) P: 48,5; prognoza 50,0; poprzednio 49,8
2. Wskaźnik PMI dla usług w Niemczech (Wrzesień) P: 52,5; prognoza 49,5; poprzednio 49,3
3. Bieżąca analiza sytuacji w Niemczech (Wrzesień): 85,7; prognoza 86,5; poprzednio 86,4
4. Klimat konsumpcyjny GfK w Niemczech (Październik): -22,3; prognoza -23,3; poprzednio -23,5
5. Wskaźnik nastrojów biznesowych Ifo w Niemczech (Wrzesień): 87,7; prognoza 89,3; poprzednio 88,9
Francja
1. Wskaźnik PMI dla przemysłu we Francji (Wrzesień) P: 48,1; prognoza 50,2; poprzednio 50,4
2. Wskaźnik PMI dla usług we Francji (Wrzesień) P: 48,9; prognoza 49,7; poprzednio 49,8
Wielka Brytania
1. Wskaźnik PMI dla usług (Wrzesień): 51,9; prognoza 53,4; poprzednio 54,2
2. Composite PMI (Wrzesień) P: 51,0; prognoza 52,7; poprzednio 53,5
3. Wskaźnik PMI dla przemysłu (Wrzesień) P: 46,2; prognoza 47,1; poprzednio 47,0
USA
1. Wskaźnik PMI dla usług (Wrzesień): 53,9; prognoza 54,0; poprzednio 54,5
2. Bazowe zamówienia środków trwałych (m/m) (Sierpień): 0,4%; prognoza -0,1%; poprzednio 1,1%
3. Zamówienia środków trwałych (m/m) (Sierpień) P: 2,9%; prognoza -0,3%; poprzednio -2,7%
4. PKB (k/k) (Q2): 3,8%; prognoza 3,3%; poprzednio -0,5%
5. Zadeklarowani wstępni bezrobotni: 218K; prognoza 233K; poprzednio 232K
6. Sprzedaż domów na rynku wtórnym (Sierpień): 4,00M; prognoza 3,96M; poprzednio 4,01M
7. Bazowy indeks cen wydatków konsumpcyjnych (PCE) (m/m) (Sierpień): 0,2%; prognoza 0,2%; poprzednio 0,2%
8. Bazowy indeks cen wydatków konsumpcyjnych (Core PCE) (r/r) (Sierpień): 2,9%; prognoza 2,9%; poprzednio 2,9%
9. Wskaźnik nastroju konsumentów Michigan (Wrzesień): 55,1; prognoza 55,4; poprzednio 58,2
Chiny
1. Podstawowa stopa procentowa kredytów PBoC (Wrzesień): 3,50%; prognoza 3,50%; poprzednio 3,50%
2. Podstawowa stopa procentowa kredytów PBoC: 3,00%; prognoza 3,00%; poprzednio 3,00%
3. Zysk przemysłowy w Chinach, YTD (Sierpień): 0,9%; prognoza -; poprzednio -1,7%
Rynek walutowy:
W tym tygodniu euro (EUR) umocniło się do złotego (PLN) o 0,07%. Cena euro oscylowała w przedziale 4,2533 – 4,2749.
Podobnie dolar (USD) po umocnił się do złotego (PLN) o 0,43%. Cena dolara oscylowała w przedziale 3,5988 – 3,6690.
Rynek ropy i złota
Cena ropy BRENT wzrosła aż o 4,55%. Cena oscylowała w przedziale 65,97 – 70,71 USD/baryłka.
Złoto natomiast wzrosło o 1,89. Cena złota oscylowała w przedziale 3 718,87 – 3 821,92 USD/uncja.
Giełda Papierów Wartościowych
Indeks WIG wzrósł o 1,13%. Cena indeksu WIG oscylowała w przedziale 104 472 – 106 571.
Cena Bitcoina (BTC) spadła o 4,67%. Cena Bitcoina oscylowała w przedziale 394 262 – 419 634 złotych.
Ważne wydarzenia z ostatniego tygodnia
Przemówienie Donalda Trumpa na forum ONZ: Podczas swojego wystąpienia na forum ONZ, Donald Trump ostro skrytykował Unię Europejską, uderzając w fundamenty jej polityki energetycznej, klimatycznej i migracyjnej. Nazwał on ślad węglowy "oszustwem", a "Zielony Ład" określił jako niszczący dla gospodarki i dziedzictwa Europy. Trump wezwał również państwa europejskie do natychmiastowego zaprzestania importu surowców energetycznych z Rosji, sugerując, że amerykański gaz LNG może w pełni zastąpić te dostawy. Wpływ tego przemówienia na waluty jest potencjalnie długoterminowy – jeśli Europa pod presją USA zwiększy import energii z Ameryki, może to wzmocnić dolara (USD) poprzez zwiększony popyt na tę walutę, a jednocześnie wprowadzić niepewność i osłabić euro (EUR).
Eskalacja incydentów z dronami: W minionym tygodniu doszło do serii incydentów z dronami nad lotniskami w Danii, a także w Szwecji i Norwegii, co doprowadziło do czasowego zamykania przestrzeni powietrznej. Władze duńskie określiły te zdarzenia jako "jawną prowokację", wskazując na Rosję jako prawdopodobnego sprawcę. W odpowiedzi na rosnące zagrożenie pojawiła się inicjatywa stworzenia "ściany antydronowej" na granicy z Rosją i Białorusią, a zachodni przywódcy, w tym Donald Trump, zapowiedzieli zestrzeliwanie obiektów naruszających przestrzeń powietrzną NATO. Takie wydarzenia zwiększają napięcie geopolityczne i awersję do ryzyka w Europie, co może negatywnie wpływać na kurs euro (EUR) oraz walut regionu, w tym złotego (PLN).
Działania banków centralnych: Narodowy Bank Szwajcarii (SNB) utrzymał stopy procentowe na niezmienionym poziomie 0,00%, co było decyzją zgodną z oczekiwaniami rynku i przyczyniło się do stabilizacji kursu franka (CHF). W Polsce natomiast członek Rady Polityki Pieniężnej (RPP), prof. Ireneusz Dąbrowski, zadeklarował gotowość do obniżania stóp, podkreślając jednak, że proces ten będzie prowadzony w sposób ostrożny i uzależniony od napływających danych. Wiceprezes NBP, Marta Kightley, zaznaczyła z kolei, że przyszła inflacja będzie zależeć od cen energii. Zapowiedzi możliwych obniżek stóp w Polsce mogą w przyszłości wywierać presję na osłabienie złotego (PLN), zwłaszcza w kontraście do bardziej jastrzębiej polityki amerykańskiej Rezerwy Federalnej (Fed).
Dobre dane makroekonomiczne z USA: W ubiegłym tygodniu opublikowano serię danych makroekonomicznych ze Stanów Zjednoczonych, które okazały się znacznie lepsze od oczekiwań analityków. Finalny szacunek PKB za drugi kwartał został zrewidowany w górę do 3,8% (kwartał do kwartału, zannualizowane), głównie dzięki silniejszej konsumpcji prywatnej, a dane o zamówieniach na dobra trwałe również pozytywnie zaskoczyły. Dodatkowo, liczba nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych okazała się niższa od prognoz, co dopełniło pozytywny obraz amerykańskiej gospodarki. Mocne dane z USA zredukowały oczekiwania na szybkie i głębokie obniżki stóp procentowych przez Fed, co przełożyło się na umocnienie dolara amerykańskiego (USD) oraz spadek kursu EUR/USD poniżej poziomu 1,17.
Wydarzenia warte uwagi w tym tygodniu
Perspektywy dla złotego: Złoty pozostaje pod lekką presją w otoczeniu globalnego umacniania dolara i mniejszego apetytu na ryzyko, co wpływa na waluty rynków wschodzących. Słabe dane z sektorów budownictwa i transportu wskazują na spowolnienie gospodarcze. Kluczowe dla notowań PLN będą wtorkowe (30 września) dane o inflacji CPI za wrzesień, które mogą wpłynąć na decyzje RPP, oraz środowy (1 października) wskaźnik PMI dla przemysłu. Inwestorzy będą również śledzić sytuację geopolityczną w regionie, w tym następstwa wyborów w Mołdawii.
Perspektywy dla euro: Perspektywy dla euro są niepewne. Waluta znajduje się pod presją ze względu na kontrast między silną gospodarką USA a słabszymi danymi ze strefy euro, jak wrześniowy wskaźnik PMI. Kluczowe dane w tym tygodniu to wtorkowe (30 września) wstępne odczyty inflacji CPI z Francji i Niemiec, a także środowe (1 października) dane o inflacji HICP dla całej strefy euro oraz wskaźniki PMI dla przemysłu. Na nastroje wpłyną również liczne wystąpienia członków EBC, w tym prezes Christine Lagarde (wtorek i piątek).
Perspektywy dla dolara: Dolar amerykański może kontynuować korektę wzrostową, wspierany przez serię dobrych danych makroekonomicznych, które redukują oczekiwania na szybkie obniżki stóp przez Fed. Głównym wydarzeniem tygodnia będą piątkowe (3 października) dane z amerykańskiego rynku pracy za wrzesień (NFP), które mogą potwierdzić siłę gospodarki i dalej umacniać dolara. Inwestorzy będą również analizować wtorkowy (30 września) wskaźnik zaufania konsumentów Conference Board oraz środowe (1 października) dane ISM dla przemysłu, a także liczne przemówienia członków Fed.
Perspektywy dla funta: W nadchodzącym tygodniu na notowania funta brytyjskiego wpłyną przede wszystkim dane makroekonomiczne i wystąpienia przedstawicieli Banku Anglii (BoE). Inwestorzy zwrócą uwagę na poniedziałkowe (29 września) dane o podaży pieniądza. Kluczowe będą również wtorkowe (30 września) dane o PKB i inwestycjach biznesowych za drugi kwartał oraz środowe (1 października) wskaźniki PMI dla przemysłu. Ponadto, liczne przemówienia członków Komitetu Polityki Pieniężnej (MPC), w tym Ramsdena, Manna i Breeden, mogą dostarczyć wskazówek co do przyszłej ścieżki stóp procentowych.