W ostatnim tygodniu kluczowe były przejęcie tymczasowej kontroli nad Wenezuelą przez USA, zatwierdzenie umowy handlowej UE z Mercosur oraz gołębie sygnały z RPP. Na rynkach aktywów indeks WIG i Bitcoin zanotowały wzrosty, podobnie jak ropa i złoto; jednocześnie złoty osłabił się zarówno względem euro, jak i dolara. W nadchodzącym tygodniu uwaga inwestorów skupi się na decyzji w sprawie stóp procentowych w Polsce, odczycie inflacji CPI w USA oraz publikacji protokołu z posiedzenia EBC.

Wskaźniki ekonomiczne

Polska

1. Rezerwy walutowe (EUR) (Grudzień): wartość 231,02B; poprzednio 229,07B;

Strefa Euro

1. Sprzedaż detaliczna (r/r) (Listopad): wartość 2,3%; prognoza 1,6%; poprzednio 1,9%;

2. Stopa bezrobocia (Listopad): wartość 6,3%; prognoza 6,4%; poprzednio 6,4%;

3. Wskaźnik PPI (r/r) (Listopad): wartość -1,7%; prognoza -1,9%; poprzednio -0,5%;

4. Wskaźnik zaufania konsumentów (Grudzień): wartość -13,1; prognoza -14,6; poprzednio -12,8;

5. Indeks nastrojów w gospodarce (Grudzień): wartość 96,7; prognoza 97,0; poprzednio 97,1;

6. Indeks HICP z wyłączeniem energii i żywności (m/m) (Grudzień): wartość 0,2%; poprzednio -0,4%;

Niemcy

1. Wskaźnik CPI (r/r) (Grudzień): wartość 1,8%; prognoza 2,0%; poprzednio 2,3%;

2. Wskaźnik CPI (m/m) (Grudzień): wartość 0,0%; prognoza 0,3%; poprzednio -0,2%;

3. Zmiana bezrobocia (Grudzień): wartość 3K; prognoza 5K; poprzednio 1K;

4. Stopa bezrobocia (Grudzień): wartość 6,3%; prognoza 6,3%; poprzednio 6,3%;

5. Zamówienia fabryk (m/m) (Listopad): wartość 5,6%; prognoza -0,9%; poprzednio 1,6%;

6. Produkcja przemysłowa (m/m) (Listopad): wartość 0,8%; prognoza -0,6%; poprzednio 2,0%;

Francja

1. Wskaźnik CPI (r/r) (Grudzień): wartość 0,8%; prognoza 0,9%; poprzednio 0,9%;

2. Wskaźnik HICP (r/r) (Grudzień): wartość 0,7%; prognoza 0,8%; poprzednio 0,8%;

3. Produkcja przemysłowa (m/m) (Listopad): wartość -0,1%; prognoza -0,2%; poprzednio 0,2%;

4. Wydatki konsumpcyjne (m/m) (Listopad): wartość -0,3%; prognoza -0,1%; poprzednio 0,5%;

Wielka Brytania

1. Wskaźnik PMI dla usług (Grudzień): wartość 51,4; prognoza 52,1; poprzednio 51,3;

2. Composite PMI (Grudzień): wartość 51,4; prognoza 52,1; poprzednio 51,2;

3. Zaakceptowane wnioski o kredyt hipoteczny (Listopad): wartość 64,53K; prognoza 64,00K; poprzednio 65,01K;

4. Wskaźnik cen nieruchomości Halifax (m/m) (Grudzień): wartość -0,6%; prognoza 0,1%; poprzednio -0,1%;

5. Podaż pieniądza M4 (m/m) (Listopad): wartość 0,8%; prognoza -0,1%; poprzednio -0,2%;

USA

1. Zmiana pozarolniczego zatrudnienia ADP (Grudzień): wartość 41K; prognoza 49K; poprzednio -29K;

2. Badanie ofert pracy i rotacji pracowników (JOLTS) (Listopad): wartość 7,146M; prognoza 7,610M; poprzednio 7,449M;

3. Wskaźnik ISM dla usług (Grudzień): wartość 54,4; prognoza 52,2; poprzednio 52,6;

4. Wskaźnik ISM dla przemysłu (Grudzień): wartość 47,9; prognoza 48,3; poprzednio 48,2;

5. Zadeklarowani wstępni bezrobotni: wartość 208K; prognoza 213K; poprzednio 200K;

6. Zapasy ropy naftowej: wartość -3,832M; prognoza -1,200M; poprzednio -1,934M;

7. Indeks ISM dla usług dot. cen (Grudzień): wartość 64,3; prognoza 64,9; poprzednio 65,4;

8. Wskaźnik ISM dla przemysłu dot. cen (Grudzień): wartość 58,5; prognoza 59,0; poprzednio 58,5;

9. Zamówienia fabryk (m/m) (Listopad): wartość -1,3%; prognoza -1,1%; poprzednio 0,2%;

10. Kredyty konsumenckie (Listopad): wartość 4,23B; prognoza 10,10B; poprzednio 9,24B;

Chiny

1. Wskaźnik CPI (r/r) (Grudzień): wartość 0,8%; prognoza 0,8%; poprzednio 0,7%;

2. Wskaźnik PPI (r/r) (Grudzień): wartość -1,9%; prognoza -2,0%; poprzednio -2,2%;

3. Wskaźnik PMI dla usług wg Caixin (Grudzień): wartość 52,0; prognoza 52,0; poprzednio 52,1;

4. Rezerwy walutowe (USD) (Grudzień): wartość 3,358T; poprzednio 3,346T;

Rynek walutowy

W tym tygodniu euro (EUR) umocnił się do złotego (PLN) o 0,05%. Cena euro oscylowała w przedziale 4,2075 – 4,2188.  

Podobnie dolar (USD) umocnił się do złotego (PLN) o 0,80%. Cena dolara oscylowała w przedziale 3,5874 – 3,6246.  

Rynek ropy i złota

Cena ropy BRENT wzrosła o 3,63%. Cena oscylowała w przedziale 59,84 – 63,88 USD/baryłka.  

Podobnie złoto wzrosło o 4,06%. Cena złota oscylowała w przedziale 4 364,30 – 4 525,79 USD/uncja.  

Giełda Papierów Wartościowych

Indeks WIG wzrósł o 1,14%. Cena indeksu WIG oscylowała w przedziale 119 226 – 122 425.  

Kryptowaluty

Cena Bitcoina (BTC) wzrosła o 1,20% i oscylowała w przedziale 322 222 – 339 699 złotych.  

Ważne wydarzenia z ostatniego tygodnia

Agresja USA i reakcja rynków: Donald Trump ogłosił przejęcie tymczasowej kontroli nad Wenezuelą po aresztowaniu Nicolasa Maduro oraz ponowił propozycję zakupu Grenlandii, sugerując, że odmowa może zaważyć na przyszłości NATO. Mimo bezprecedensowego charakteru tych działań, rynki finansowe zareagowały spokojnie, uznając wydarzenia w Wenezueli za incydent punktowy, pozbawiony ryzyka szerszej eskalacji. Inwestorzy zignorowali geopolityczne napięcia na rzecz danych makroekonomicznych, dzięki czemu nie odnotowano gwałtownych przetasowań na rynku.

Kontrowersyjna umowa UE z Mercosur: Rada Unii Europejskiej zatwierdziła umowę z Mercosur znoszącą cła na towary z Ameryki Południowej. Decyzja ta zapadła mimo sprzeciwu Polski oraz protestów rolników obawiających się napływu taniej żywności. Przeforsowanie porozumienia było możliwe dzięki zmianie stanowiska Włoch oraz proceduralnemu pominięciu Parlamentu Europejskiego, co rodzi napięcia polityczne wewnątrz Wspólnoty. Wydarzenie to nie wywołało jednak natychmiastowej reakcji na euro, które pozostawało wówczas pod presją niższych od oczekiwań odczytów inflacji.

Zwrot RPP osłabia złotego: „Gołębie” sygnały z Rady Polityki Pieniężnej, w tym wypowiedź Ireneusza Dąbrowskiego o 50-procentowym prawdopodobieństwie obniżki stóp w styczniu, przerwały dobrą passę polskiej waluty. Rynek zaczął agresywniej wyceniać scenariusz luzowania polityki monetarnej przez NBP, co skutkowało wzrostem rentowności obligacji i osłabieniem złotego. W rezultacie kurs EUR/PLN odbił powyżej poziomu 4,21, kończąc obserwowany na początku tygodnia okres silnej aprecjacji krajowej waluty.

Dobre dane z USA wspierają dolara: Piątkowe dane z amerykańskiego rynku pracy (NFP) wykazały wzrost zatrudnienia o 50 tys. etatów oraz niespodziewany spadek stopy bezrobocia do 4,4%. Te wyniki, w połączeniu ze wzrostem płac o 3,8%, zrewidowały oczekiwania wobec Fed. Inwestorzy przestali wyceniać styczniową obniżkę stóp procentowych w USA, co stało się bezpośrednim impulsem do umocnienia dolara na szerokim rynku. W reakcji na te dane kurs pary EUR/USD spadł w okolice 1,1660, a dolar zyskał także w relacji do złotego (USD/PLN), rosnąc o 0,80% w skali tygodnia.

Wydarzenia warte uwagi w tym tygodniu

Perspektywy dla złotego: Tydzień otworzy poniedziałkowy przetarg obligacji Banku Gospodarstwa Krajowego (12 stycznia), który będzie testem popytu na krajowy dług. Najważniejszym wydarzeniem dla złotego będzie jednak zaplanowana na środę, 14 stycznia, decyzja w sprawie stóp procentowych – szczególnie istotna w kontekście rynkowych spekulacji o możliwej obniżce kosztu pieniądza. Obraz presji cenowej dopełni czwartkowy finalny odczyt inflacji CPI (15 stycznia) oraz piątkowa publikacja wskaźnika inflacji bazowej (16 stycznia).

Perspektywy dla euro: Uwaga inwestorów skupi się na czwartkowej publikacji protokołu z ostatniego posiedzenia EBC, w którym rynek będzie szukał wskazówek dotyczących dalszej ścieżki stóp procentowych w strefie euro. Istotne dla wspólnej waluty będą również finalne dane o inflacji CPI: z Francji (czwartek, 15 stycznia) oraz z Niemiec (piątek, 16 stycznia). Zmienność na parze EUR/USD mogą dodatkowo podbić wystąpienia bankierów centralnych, w tym poniedziałkowe przemówienie wiceprezesa EBC Luisa de Guindosa.

Perspektywy dla dolara: Punktem zwrotnym tygodnia będzie wtorkowa publikacja wskaźnika inflacji CPI (13 stycznia, prognoza bazowa 2,7% r/r), która wpłynie bezpośrednio na oczekiwania wobec Fed. Kondycję amerykańskich konsumentów i producentów zweryfikują środowe dane o sprzedaży detalicznej oraz inflacji PPI (14 stycznia), a także publikowana tego samego dnia Beżowa Księga Fed. Tydzień zamkną piątkowe odczyty produkcji przemysłowej oraz wstępny indeks nastrojów Uniwersytetu Michigan.

Perspektywy dla funta: Notowaniami funta może wstrząsnąć zaplanowane na wtorek, 13 stycznia, wystąpienie prezesa Banku Anglii, Andrew Baileya. Fundamentalny obraz brytyjskiej gospodarki nakreślą czwartkowe dane (15 stycznia) obejmujące PKB, produkcję przemysłową oraz bilans handlowy za listopad. Już wcześniej, we wtorek, rynek pozna wskaźnik sprzedaży detalicznej, co rzuci światło na nastroje konsumenckie na Wyspach.

DEPARTAMENT SKARBU

AFORTI.BIZ